Sempra Infrastructure Partners bị hạ xếp hạng xuống ’BBB’ sau quyết định về Port Arthur LNG2

Investing.com -- Fitch Ratings đã hạ xếp hạng Mặc định của Tổ chức Phát hành Dài hạn của Sempra Infrastructure Partners, LP (SI) xuống ’BBB’ từ ’BBB+’ sau khi công ty này đưa ra quyết định đầu tư cuối cùng cho Dự án Port Arthur LNG Giai đoạn 2 (PALNG2).

Cơ quan xếp hạng này cũng hạ xếp hạng trái phiếu không đảm bảo cao cấp trị giá 400 triệu USD của SI xuống ’BBB’ từ ’BBB+’, trong khi vẫn duy trì triển vọng Ổn định.

SI sẽ giữ 50,1% cổ phần kiểm soát trong PALNG2 và bán 49,9% cho các nhà đầu tư do Blackstone Credit & Insurance dẫn đầu, cùng với KKR, các quỹ do Apollo quản lý, và tín dụng tư nhân tại Goldman Sachs Alternatives. Cơ cấu này làm tăng mức độ tham gia của SI so với Giai đoạn 1, nơi công ty chỉ nắm giữ 28%.

Fitch đã chỉ ra "chiến lược tăng trưởng mạnh mẽ" của SI là yếu tố chính dẫn đến việc hạ xếp hạng, lưu ý rằng công ty có kế hoạch triển khai PALNG2 trong khi hai tàu hóa lỏng tại Giai đoạn 1 vẫn đang được xây dựng, với các dự án chồng chéo từ 2025-2028.

PALNG2 là dự án mở rộng trị giá 14 tỷ USD sẽ bổ sung thêm hai tàu hóa lỏng với tổng công suất 13 Mtpa, một bể chứa mới và các cơ sở liên quan. Các tàu hóa lỏng dự kiến sẽ bắt đầu hoạt động thương mại vào năm 2030 và 2031.

Dự án sẽ hoạt động trên cơ sở không có nợ, ngoại trừ một khoản tín dụng vốn lưu động. Các nhà đầu tư thành viên sẽ cung cấp khoảng 7,0 tỷ USD trước, trong khi các chủ sở hữu của SI sẽ đóng góp khoảng 7,8 tỷ USD vốn chủ sở hữu để tài trợ cho chi phí vốn của PALNG2.

Fitch đã xác định sự tập trung của bên mua là một yếu tố rủi ro, với ConocoPhillips (NYSE:COP) chiếm một phần đáng kể trong khối lượng hợp đồng. Ông ConocoPhillips đã ký các thỏa thuận cho 5 Mtpa từ PALNG1 và thêm 4 Mtpa từ PALNG2, đồng thời cũng mua lại 30% cổ phần vốn chủ sở hữu trong PALNG1.

Trên cơ sở hợp nhất tỷ lệ, tỷ lệ nợ/EBITDA của SI dự kiến sẽ duy trì trong khoảng 3,3x đến 3,8x trong quá trình xây dựng cả hai giai đoạn.

Fitch dự đoán cơ cấu EBITDA của SI sẽ chuyển sang khoảng 58% từ LNG và 42% từ đường ống dẫn vào năm 2030, so với 45% LNG và 55% vào cuối năm 2024, lưu ý rằng việc tham gia vào sản xuất LNG làm tăng rủi ro kinh doanh.

Mặt khác, Sempra đã đồng ý bán 45% cổ phần vốn chủ sở hữu trong SI cho các công ty liên kết của KKR, dự kiến hoàn tất trong quý hai hoặc quý ba năm 2026. Sau khi hoàn tất, KKR dự kiến sẽ nắm quyền kiểm soát SI.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.