Bơm tiền để đạt mục tiêu 8,5% GDP: Liều lĩnh hay cần thiết cho tăng trưởng?
Investing.com - Sally Beauty Holdings Inc. (NYSE: SBH), nhà bán lẻ cung cấp làm đẹp có trụ sở tại Denton, Texas, đã được S&P Global Ratings nâng cấp lên 'BB' từ 'BB-' do giảm nợ thành công và đà hoạt động bền vững. Quý đầu tiên của năm tài chính 2025 của công ty, kết thúc vào ngày 31 tháng 12 năm 2024, cho thấy doanh số bán hàng cửa hàng có thể so sánh tích cực, mở rộng tỷ suất lợi nhuận gộp và cải thiện lợi nhuận trên cả hai phân khúc.
Ngoài hiệu suất được cải thiện, Sally Beauty Holdings đã hoàn trả 41 triệu đô la cho khoản vay có kỳ hạn 400 triệu đô la B, giúp giảm tỷ lệ đòn bẩy nợ ròng xuống phạm vi mục tiêu mới là 1,5x-2,0x. Khoản hoàn trả này được coi là một phần trong cam kết của công ty trong việc duy trì cấu trúc vốn thận trọng.
S&P Global Ratings cũng nâng xếp hạng cấp phát hành đối với khoản vay có kỳ hạn có bảo đảm cao cấp lên 'BBB-' từ 'BB+' và trên các trái phiếu không có bảo đảm lên 'BB' từ 'BB-'. Xếp hạng phục hồi cho cả hai vẫn không thay đổi.
Triển vọng ổn định từ S&P Global Ratings phản ánh kỳ vọng về đòn bẩy sẽ duy trì trong khu vực giữa 2x và dòng tiền hoạt động tự do hàng năm (FOCF) tốt từ 150 triệu đến 200 triệu USD trong 12 đến 24 tháng tới.
Việc giảm nợ gần đây và đà hoạt động của Sally Beauty đã dẫn đến kỳ vọng đòn bẩy sẽ duy trì ở mức hoặc dưới 2,5 lần trong 12 đến 24 tháng tới. Việc công ty sử dụng tiền mặt dư thừa để trả nợ được tài trợ được coi là dấu hiệu của chủ nghĩa bảo thủ bền vững trong cấu trúc vốn.
Vị thế thị trường và các khoản đầu tư kinh doanh của Sally Beauty hỗ trợ triển vọng tăng trưởng của nó. Bất chấp môi trường hoạt động không chắc chắn, doanh thu đi ngang với mức tăng trưởng thấp một con số được dự báo cho năm tài chính 2025 và 2026. Điều này được thúc đẩy bởi tăng trưởng doanh số bán hàng tại Sally Beauty Supply (SBS) và Beauty Systems Group (BSG), được bù đắp bởi những cơn gió ngược chuyển đổi ngoại tệ và số lượng cửa hàng ổn định.
Cơ sở người tiêu dùng, cá nhân hóa, giáo dục và các sáng kiến tiếp thị có mục tiêu của công ty, cũng như sự gia tăng sớm từ việc làm mới thương hiệu SBS được công bố gần đây, dự kiến sẽ hỗ trợ nhu cầu.
Sally Beauty đã thể hiện hiệu suất tốt trên hai phân khúc chính của mình trong bốn quý qua. Hiệu suất quý đầu tiên phản ánh quý thứ ba liên tiếp tăng trưởng tích cực ở cả hai phân khúc.
S&P Global Ratings dự đoán lợi nhuận ổn định trong 12 đến 24 tháng tới, bao gồm biên EBITDA điều chỉnh khoảng 16%. Tỷ suất lợi nhuận dự kiến sẽ không đổi trong năm tài chính 2025, sau khi giảm 100 điểm cơ bản xuống 15,8% trong năm tài chính 2024 do chi phí tiền lương cao hơn và các khoản đầu tư chiến lược.
Triển vọng ổn định phản ánh kỳ vọng về đà hoạt động tiếp tục trong bối cảnh đầu tư thương hiệu và nỗ lực chuyển đổi kỹ thuật số của nó, dẫn đến đòn bẩy duy trì trong khu vực giữa 2 lần và tạo FOCF hàng năm tốt từ 150 triệu đến 200 triệu đô la.
S&P Global Ratings có thể hạ xếp hạng nếu đòn bẩy duy trì trên 3 lần do hiệu quả hoạt động suy giảm hoặc chính sách tài chính tích cực hơn, hoặc nếu vị thế cạnh tranh của SBH suy yếu do áp lực cạnh tranh ngày càng tăng hoặc sai lầm trong hoạt động dẫn đến giảm thị phần.
Xếp hạng có thể được nâng lên nếu công ty tiếp tục tiến bộ trong quá trình chuyển đổi kỹ thuật số và làm mới thương hiệu, dẫn đến tăng trưởng doanh số bán hàng đa kênh và cửa hàng có thể so sánh ở cả hai phân khúc hoặc nếu công ty áp dụng chính sách tài chính thận trọng hơn, bao gồm đòn bẩy được điều chỉnh theo S&P Global Ratings duy trì trong khu vực 2x hoặc tốt hơn.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.