Quỹ ngoại quy mô 500 triệu USD bị bán ròng sau cơ cấu danh mục. Thị trường 10/5

Theo Dong Hai

Investing.com – Thị trường Việt Nam phiên giao dịch ngày mới có 3 tin tức đáng chú ý: Toàn bộ các cổ phiếu trong danh mục của VNM (HM:VNM) ETF đều bị bán ròng kể từ sau khi đổi chỉ số tham chiếu (17/3) đến nay, tăng trưởng lợi nhuận các ngân hàng Việt Nam sẽ tạm thời chậm lại trong năm 2023? Tỷ giá USD ngày 10/5: Tỷ giá trung tâm tăng 9 đồng… Dưới đây là nội dung chính các tin tức đáng chú ý trong phiên giao dịch hôm nay.

1. Quỹ ngoại quy mô 500 triệu USD bị bán ròng sau khi cơ cấu danh mục

Sau quý đầu năm mua ròng khá mạnh, khối ngoại đã đột ngột chuyển sang bán với áp lực tương đối mạnh trong thời gian gần đây. Tính từ đầu tháng 4 đến nay, nhà đầu tư nước ngoài đã bán ròng đến hơn 3.500 tỷ đồng trên HoSE qua đó thu hẹp quy mô mua ròng từ đầu năm xuống còn chưa đến 2.400 tỷ đồng.

Khối ngoại bán ròng một phần xuất phát từ việc dòng vốn có xu hướng rút khỏi các quỹ ETF thời gian gần đây, trong đó VNM ETF cũng không ngoại lệ. Kể từ sau khi hoàn tất cơ cấu danh mục sang bộ chỉ số mới hồi giữa tháng 3, quỹ ngoại này đã không hút được thêm tiền, thậm chí còn bị rút ròng 26,3 triệu USD (~620 tỷ đồng).

Mặc dù bị rút vốn thời gian gần đây nhưng nếu tính từ đầu năm VNM ETF vẫn hút ròng hơn 68 triệu USD (~1.600 tỷ đồng). Giai đoạn hút tiền mạnh chủ yếu diễn ra ngay sau khi quỹ thông báo sẽ đổi chỉ số tham chiếu sang MarketVector Vietnam Local Index với cấu phần gồm 100% cổ phiếu Việt Nam hồi tháng 11 năm ngoái. Đà hút ròng của quỹ kéo dài đến trung tuần tháng 1/2023 trước khi chậm lại rõ rệt và đảo chiều từ đầu tháng 4.

Sau khi chính thức thay đổi chỉ số cơ sở từ ngày 17/3, danh mục của VNM ETF hiện bao gồm 100% cổ phiếu Việt Nam và một tỷ trọng rất nhỏ phân bổ vào chứng chỉ quỹ DCVFM VNDiamond ETF. Cập nhật tại ngày 8/5, tổng giá trị tài sản ròng của quỹ ở mức 493,7 triệu USD (~11.600 tỷ đồng).

Trong danh mục của quỹ, các cổ phiếu bất động sản, tài chính và hàng tiêu dùng chiếm tỷ trọng lớn, đều trên 20% NAV vào cuối tháng 4. Top các khoản đầu tư lớn nhất của quỹ thời điểm hiện tại lần lượt là VHM (HM:VHM) (7,93%), VIC (HM:VIC) (7,46%), VNM (7,15%), HPG (HM:HPG) (6,44%), VCB (5,88%), SSI (HM:SSI) 5,47%), MSN (HM:MSN) (4,92%), VND (HM:VND) (4,22%), NVL (HM:NVL) (3,36%), SAB (HM:SAB) (3,3%),…

Tính từ thời điểm mới đổi chỉ số tham chiếu (17/3) đến nay, toàn bộ các cổ phiếu trong danh mục của VNM ETF đều bị bán ròng. Xét về khối lượng tính theo số tuyệt đối, các cổ phiếu HPG (1,7 triệu cp), VND (1,6 triệu cp), NVL (1,5 triệu cp), SSI (1,4 triệu cp), SHB (HM:SHB) (1,3 triệu cp),… là những cái tên bị bán mạnh nhất.

2. Tăng trưởng lợi nhuận các ngân hàng Việt Nam sẽ tạm thời chậm lại trong năm 2023?

Theo báo cáo chiến lược ngành ngân hàng với chủ đề Nội lực đang được kiểm chứng từ Maybank Investment Bank (MSVN), hầu hết các ngân hàng niêm yết tại Việt Nam đã tạo ra lợi nhuận trung bình 19-50% mỗi năm cho các nhà đầu tư "Mua và nắm giữ" trong giai đoạn 2019-2022.

Lợi nhuận tốt này được thúc đẩy bởi:

• ROE phục hồi mạnh mẽ kể từ năm 2017 sau quá trình thanh lọc và tái cơ cấu trong giai đoạn 2012-16;
• Đánh giá lại định giá mạnh mẽ, được thúc đẩy cả về cơ bản bởi tình hình tài chính được cải thiện của các ngân hàng cũng như về mặt cấu trúc bởi tính thanh khoản được cải thiện của thị trường chứng khoán Việt Nam (đã tăng gấp 5 lần trong giai đoạn 2018-21).

Câu hỏi chính cho năm 2023 và 3 năm tới là liệu chu kỳ ROE của các ngân hàng Việt Nam có duy trì mạnh mẽ/không bị gián đoạn bởi những bất ổn trong lĩnh vực bất động sản hay không và liệu định giá (tức là P/B trung bình 1,3 lần cho năm 2022) có thể duy trì và thậm chí được đánh giá lại hay không. Câu trả lời ngắn gọn của MSVN là “có”.

MSVN tin rằng các ngân hàng chất lượng có thể duy trì ROE cao trung bình 18% trong 4 năm tới. Nền tảng vĩ mô vững chắc cộng với sự phát triển liên tục của thị trường chứng khoán sẽ dẫn đến sự gia tăng đáng kể cho việc tái định giá.

Nhìn chung, MSVN đánh giá các ngân hàng Việt Nam có thể tạo ra lợi tức đầu tư ít nhất là 25%/năm trung bình cho giai đoạn 2023-2026. Lợi nhuận vượt trội sẽ đến từ các ngân hàng chất lượng có khả năng đem lại ROE cao và đang giao dịch ở mức định giá thấp do nhận thức sai lầm của đại đa phần nhà đầu tư cá nhân.

MSVN duy trì quan điểm lạc quan rằng các ngân hàng Việt Nam vẫn đang trong chu kỳ ROE mạnh mẽ, nhờ ROA tốt và các quy định về vốn hóa hợp lý. Các ngân hàng Việt Nam sẽ mang lại tăng trưởng và lợi nhuận cao hơn so với các ngân hàng ngang hàng trong khu vực trong 4 năm tới, nhờ hai yếu tố chính.

• Bối cảnh vĩ mô vững chắc hơn và mức độ thâm nhập vừa phải của các dịch vụ tài chính cho phép các ngân hàng duy trì tăng trưởng tín dụng ổn định và thu nhập từ phí mạnh mẽ, tạo cơ sở để cải thiện ROA.
• Các quy định hợp lý về mức an toàn vốn (tức là tiêu chuẩn Basel 2) cho phép các ngân hàng Việt Nam duy trì tỷ lệ đòn bẩy trên bảng cân đối kế toán hợp lý khoảng 9-10 lần, so với 5-6 lần đối với các ngân hàng trong khu vực.

Đối với những lo ngại về những rủi ro tiềm ẩn từ sự hỗn loạn của thị trường bất động sản, MSVN đồng ý với những lo ngại của thị trường. Các nút thắt về quy định và xu hướng trái phiếu doanh nghiệp đã đẩy lĩnh vực bất động sản trong nước vào tình thế căng thẳng, tạo áp lực đáng kể lên chất lượng tài sản của các ngân hàng. Tuy nhiên, với những thay đổi gần đây trong chính sách của chính phủ, MSVN cho rằng lĩnh vực bất động sản có thể tránh được khủng hoảng.

3. Tỷ giá USD ngày 10/5: Tỷ giá trung tâm tăng 9 đồng

Tại BIDV (HM:BID), giá đồng USD được niêm yết ở mức 23.315- 23.615 VND/USD (mua vào - bán ra), tăng 15 đồng ở chiều mua vào và bán ra so với hôm qua.

Giá đồng NDT tại ngân hàng này được niêm yết ở mức 3.335 - 3.447 VND/NDT (mua vào - bán ra), giảm 1 đồng ở chiều mua vào và không đổi ở chiều bán ra so với hôm qua.

Giá đồng bạc xanh tại Vietcombank (HM:VCB) được niêm yết ở mức 23.260 - 23.630 VND/USD (mua vào - bán ra), không đổi so với hôm qua.

Giá đồng NDT được niêm yết ở mức 3.320 - 3.462 VND/NDT (mua vào - bán ra), giảm 5 đồng ở chiều mua vào và bán ra so với hôm qua.

Tỷ giá trung tâm tăng 9 đồng

Tỷ giá trung tâm giữa đồng Việt Nam (VND) và đô la Mỹ (USD) sáng 10/5 được Ngân hàng Nhà nước công bố ở mức 23.630 VND/USD, tăng 9 đồng so với hôm qua.

Với biên độ +/- 5% đang được áp dụng, tỷ giá trần mà các ngân hàng áp dụng hôm nay là 24.810 VND/USD và tỷ giá sàn là 22.450 VND/USD.