Vietstock - Những điểm quan trọng khi xem BCTC doanh nghiệp bất động sản
Rủi ro đối với đầu tư cổ phiếu bất động sản nằm ở nguồn vốn, lãi suất, nhu cầu thị trường... Còn cơ hội đầu tư nên nhấn vào 3 yếu tố là quỹ đất sạch, pháp lý minh bạch và định giá hợp lý.
Ông Lại Đức Dương, Trưởng Bộ phận Phân tích Ngành Bất động sản, CTCK Rồng Việt (VDS (HM:VDS)) chia sẻ 2 điểm quan trọng trong khi xem xét báo cáo tài chính của các doanh nghiệp bất động sản là Hàng tồn kho và Người mua trả tiền trước.
Về khoản mục “Hàng tồn kho” tăng từ năm 2016 đến quý 1/2019, hàng tồn kho tăng là do doanh nghiệp mua quỹ đất. Khoản mục “Người mua trả tiền trước”, nếu cao cho thấy công ty có “của để dành” lớn.
Theo ông Dương, chỉ số Người mua trả tiền trước/Hàng tồn kho đến năm 2018 vọt lên, tức là có sự tích luỹ từ 3 năm của người mua trả tiền trước (năm 2015-2017). Còn trong 6 tháng 2019, chỉ số này giảm và phù hợp với thị trường khi hiện nay dự án gối đầu ra bị sụt giảm.
|
Hàng tồn kho và người mua trả tiền trước của một số doanh nghiệp bất động sản.
|
Hiện nhiều doanh nghiệp niêm yết chỉ đưa những dự án nào có tính pháp lý đầy đủ lên báo cáo tài chính, những dự án nào chưa có đầy đủ tính pháp lý thì chưa được cập nhật.
Như vậy, ông Dương cho rằng rủi ro đối với đầu tư cổ phiếu bất động sản nằm ở nguồn vốn, lãi suất, nhu cầu thị trường... Còn cơ hội đầu tư nên nhấn vào 3 yếu tố: Quỹ đất sạch, pháp lý minh bạch và định giá hợp lý.
Nói thêm về định giá cổ phiếu bất động sản hiện nay, ông Dương chia sẻ đó là cơ hội đầu tư ngắn hạn, tập trung vào những doanh nghiệp kết quả kinh doanh tốt năm 2019. Còn về dài hạn, nhà đầu tư nên nhìn về “của để dành”, quỹ đất càng nhiều càng tốt.
Cổ phiếu bất động sản còn hấp dẫn?
Chia sẻ tại hội thảo “Đón sóng cổ phiếu Bất động sản, Xây dựng cuối năm 2019” diễn ra ngày 30/07 tại TPHCM, TS. Bùi Quang Tín, Chuyên gia Tài chính nhận định rằng, hiện nay dẫn đầu trên thị trường là lựa chọn cổ phiếu ngân hàng và cổ phiếu bất động sản.
TS. Đinh Thế Hiển, Chuyên gia Kinh tế cho biết, cổ phiếu bất động sản so với năm 2018 đã giảm nhiều, P/E cổ phiếu bất động sản quý 2/2019 rất thấp, chỉ khoảng 9.x so với P/E chung là 16.2. Đo đó, đây là cơ hội đầu tư cho nhà đầu tư mua giữ trong 3 tháng.
Ông Trương Hiền Phương, Giám đốc cao cấp CTCK KIS Việt Nam: "Thật sự không thể nêu tên cổ phiếu dễ rơi vào tình trạng 'phím hàng'. Trong ngành bất động sản chia ra bất động sản dân dụng và bất động sản công nghiệp".
BĐS công nghiệp đang hưởng lợi do quá trình dịch chuyển vốn đầu tư vào Việt Nam. Đối với bất động sản dân dụng, nhà đầu tư nên quan tâm đến doanh nghiệp nào có sự dịch chuyển uyển chuyển sang các phân khúc đang phát triển. Các doanh nghiệp có sự tăng trưởng đều đặn. Ngoài ra, nhà đầu tư cũng nên chọn thời điểm để mua vào, việc chọn thời điểm mua vào quyết định 50% thành công của nhà đầu tư.
Minh Nhật
