Tác động của tỷ giá đến chứng khoán ra sao?
Investing.com - Cổ phiếu của Alphabet và Broadcom đang tăng mạnh tuần này sau khi The Information đưa tin Meta Platforms đang xem xét một thỏa thuận lớn để thuê và có khả năng mua chip TPU tùy chỉnh của Google bắt đầu từ năm 2027.
Triển vọng Meta chuyển một phần lộ trình điện toán AI của mình sang silicon của Alphabet đã kích hoạt một sự luân chuyển mạnh mẽ trong lĩnh vực AI, nâng cao giá trị của các công ty liên quan đến hệ sinh thái phần cứng của Google trong khi gây áp lực lên Nvidia và AMD.
Nhận thêm những phân tích độc quyền từ các chiến lược gia hàng đầu phố Wall bằng cách nâng cấp lên InvestingPro - được giảm giá 55% ngay hôm nay
Động thái này đã thúc đẩy quan điểm "người thắng cuộc độc tôn" vốn đã có đà tăng trưởng kể từ kết quả mới nhất của Nvidia và sự ra mắt thành công của Gemini 3 của Google.
Theo chuyên gia TMT của Mizuho, ông Jordan Klein, các nhà quản lý quỹ chủ động ngày càng coi Google và nền tảng TPU của họ là ứng cử viên hàng đầu trong cuộc đua AI - và luân chuyển vốn theo đó.
"Xu hướng giao dịch ’người thắng cuộc độc tôn’ trong AI và TMT đã diễn ra trong vài tuần qua," ông Klein viết, đồng thời bổ sung rằng đà tăng của Google và các nhà cung cấp lõi của họ "đang ngày càng có nhiều động lực hơn."
Ông Klein cho biết các nhà đầu tư ban đầu cho rằng xu hướng này sẽ giảm dần khi các đối thủ cạnh tranh tung ra các mô hình và phần cứng mới, nhưng thị trường thay vào đó lại tăng gấp đôi.
Thị trường đang hành động như thể Google đang thắng toàn bộ cuộc đua AI trong khi Amazon, OpenAI, Microsoft, Nvidia và những công ty khác đều thua. Điều này là do nhiều nhà quản lý quỹ cảm thấy họ không thể chống lại xu hướng này khi đã gần cuối năm.
Các cuộc thảo luận được đưa tin giữa Meta và Google chỉ càng thêm dầu vào lửa, thúc đẩy Alphabet, Broadcom và các nhà cung cấp quang học và silicon khác, trong khi áp lực tăng lên đối với Nvidia, AMD, Oracle và một số gã khổng lồ điện toán đám mây.
Tuy nhiên, ông Klein cảnh báo rằng việc coi vị trí dẫn đầu AI đã được xác định vào cuối năm 2025 là "thiển cận". Cuộc đua AI, theo ông, sẽ tạo ra những thay đổi nhanh chóng về vị thế khi các công ty chi tiêu mạnh mẽ cho điện toán, bộ nhớ, mạng và cơ sở hạ tầng năng lượng.
"Đây là một cuộc marathon sẽ chứng kiến nhiều thay đổi về vị trí dẫn đầu khác nhau," ông viết, chỉ ra việc tâm lý thị trường đã thay đổi nhanh chóng hồi đầu năm nay khi Google được coi là đang tụt hậu so với OpenAI.
Ông Vivek Arya của Bank of America cũng phản đối sự luân chuyển mạnh mẽ của thị trường, bảo vệ Nvidia và AMD. Ông Arya tái khẳng định xếp hạng Mua đối với cả hai công ty này, bên cạnh Broadcom, lập luận rằng định giá của Nvidia - khoảng 25 lần thu nhập mặc dù kỳ vọng tăng trưởng hơn 40% - đang định giá công ty như một "thương hiệu bình thường".
Broadcom, theo ông, có "lợi thế" với dự kiến tăng trưởng doanh số liên quan đến AI hơn 100% vào năm 2026, mặc dù việc mở rộng cấp phép TPU của Google có thể giảm bớt một số cơ hội ASIC của họ.
AMD, giao dịch ở mức khoảng 33 lần thu nhập năm 2026, tiếp tục hưởng lợi từ nhiều động lực tăng trưởng trải rộng từ CPU, GPU, nhúng và trò chơi.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.