Cao su Phước Hoà (PHR (HM:PHR)) luôn duy trì mức cổ tức hấp dẫn bằng tiền mặt, tỷ lệ cổ tức năm 2022 dự kiến là 40%, tương ứng 4.000 đồng/cổ phiếu.
| CTCP Cao su Phước Hoà (PHR) |
Mảng cao su, việc Trung Quốc mở cửa trở lại không chỉ giải quyết nút thắt về sản lượng đầu ra mà còn thúc đẩy đà tăng giá nhờ nhu cầu cao su cho sản xuất lốp xe của Trung Quốc khi Zero-Covid được gỡ bỏ. Nhập khẩu cao su của Trung Quốc dự kiến sẽ tăng 3,1% so với cùng kỳ năm 2023.
| VND (HM:VND) dự phóng sản lượng nhập cao su của Trung Quốc trong năm 2023 |
Ngoài ra, giá dầu được dự báo hạ nhiệt nhưng vẫn duy trì mức cao trong năm 2023 sẽ hỗ trợ đà tăng giá cao su. Chứng khoán VNDirect (VND) kỳ vọng doanh thu mảng cao su của PHR sẽ tăng 8,1%/7,6% svck trong năm 2023/24.
| VND kỳ vọng doanh thu cao su hồi phục nhờ hưởng lợi về giá |
| Kế hoạch triển khai các dự án KCN của PHR |
Theo VND, mảng cao su sẽ dẫn dắt doanh thu 2023/24 của PHR với mức đóng góp bình quân khoảng 72% trong bối cảnh thiếu hụt các khoản một lần từ đền bù đất. Từ mức nền cao của năm 2022, chúng tôi cho rằng LN ròng năm 2023 sẽ giảm 20,9% svck. Tuy nhiên, nếu loại bỏ lợi ích từ các khoản thu nhập bất thường, LN ròng từ hoạt động kinh doanh cốt lõi trong giai đoạn 2023/24 sẽ tăng lần lượt 6,1%/9,7% svck.
Theo báo cáo tài chính mới công bố, lợi nhuận ròng Q4/22 của PHR tăng mạnh (+142,9% so với cùng kỳ) nhờ thu nhập bất thường từ đền bù đất ~400 tỷ đồng từ VSIP trong Q4/22.
Luỹ kế cả năm 2022, doanh thu giảm 12,2% svck xuống 1.712 tỷ đồng nhưng LN ròng tăng 85,7% YoY lên 887 tỷ đồng.
| Định giá WACC cho các dự án của PHR |
Theo đó, VNDirect duy trì khuyến nghị Khả quan với PHR giá mục tiêu đạt 57.500 đồng/cp. Kết phiên 16/2, PHR tăng 1,94% lên 42.100 đồng/cp. Như vậy, mức sinh lời theo đánh giá của VND là 36,5%.
Công ty chứng khoán Agribank (AGR (HM:AGR)) cũng đưa ra khuyến nghị Mua PHR với giá mục tiêu là 55.000 đồng/cp, thấp hơn 6% so với tỷ lệ sinh lời của VND dự phóng.
Về rủi ro giảm giá, VND cho rằng PHR có thể không đạt được giá mục tiêu trong trường hợp giá cao su thấp hơn dự kiến; quá trình giải phóng mặt bằng chậm hơn dự kiến.
Bài viết được thực hiện dựa trên nguồn thông tin đáng tin cậy vào thời điểm công bố, chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin, không mang tính chất mời chào mua hay bán bất kỳ chứng khoán nào.
