Morgan Stanley nâng hạng Lonza, dẫn chứng định giá hỗ trợ trước hướng dẫn 2026

Investing.com - Morgan Stanley đã nâng hạng Lonza Group AG lên "Tăng Tỷ Trọng" từ "bình quân", cho biết định giá của nhà sản xuất theo hợp đồng này mang lại điều mà các nhà phân tích mô tả là "điểm tham gia hấp dẫn" trước hướng dẫn dự kiến cho năm 2026 phù hợp với kỳ vọng của thị trường.

Công ty môi giới này đã nâng mục tiêu giá lên SFr 650 từ SFr 625, ngụ ý sự mở rộng bội số từ mức 16,5x EV/EBITDA năm 2026 hiện tại của Lonza lên khoảng 19x, mức được tích hợp trong mục tiêu.

Các nhà phân tích cho biết cổ phiếu đang giao dịch gần mức thấp hơn của phạm vi lịch sử 15-20x mặc dù họ dẫn chứng động lực kinh doanh mạnh mẽ và tầm nhìn rõ ràng hơn về hiệu suất năm tới.

Công ty môi giới này dẫn kỳ vọng ban quản lý sẽ tái khẳng định triển vọng năm 2026 vào tháng 1, bao gồm tăng trưởng doanh số hữu cơ hai chữ số thấp ở tỷ giá hối đoái không đổi cho mảng kinh doanh CDMO và biên lợi nhuận EBITDA lõi từ 31-32%, so với dự báo 31,7% của công ty.

Các nhà phân tích cũng kỳ vọng xác nhận tiến độ tại cơ sở Vacaville, nơi Lonza đã ký bốn hợp đồng, với các thông báo bổ sung dự kiến tại kết quả tháng 1.

Họ dự báo doanh thu năm 2026 từ Vacaville sẽ đi ngang ở mức CHF 536 triệu, tương đương với điều mà họ mô tả là năm đầu tiên khi khối lượng khách hàng mới bù đắp cho sự sụt giảm liên quan đến hợp đồng Roche hiện tại.

Cổ phiếu của Lonza đóng cửa ở mức SFr 534,80 vào ngày 24 tháng 11, thấp hơn mục tiêu mới. Các nhà phân tích cho biết hiệu suất của công ty được hỗ trợ bởi nhu cầu ổn định trên các lĩnh vực sinh học tích hợp và tổng hợp nâng cao, cùng với việc cải thiện công suất sử dụng và hoạt động ký kết hợp đồng liên tục.

Họ cho biết đơn vị Capsules & Health Ingredients cũng được kỳ vọng sẽ có sự cải thiện nhẹ vào năm 2026, với dự báo tăng trưởng doanh số 3% ở tỷ giá hối đoái không đổi và biên lợi nhuận EBITDA lõi 26%.

Khi giải thích việc nâng hạng, công ty môi giới đã chỉ ra điều mà họ gọi là điều kiện vĩ mô hỗ trợ, dẫn kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất ở Mỹ vào năm 2026 và khả năng các nhà đầu tư quay trở lại lĩnh vực chăm sóc sức khỏe.

Ngay cả khi không có nâng cấp thu nhập, Morgan Stanley cho biết cổ phiếu của Lonza có thể tăng thông qua sự phục hồi trong bội số định giá sau khi hướng dẫn được công bố và niềm tin thị trường cải thiện. "Với 22% tiềm năng tăng giá, chúng tôi nâng hạng Lonza từ Bình quân lên Tăng Tỷ Trọng," các nhà phân tích cho biết.