USD đối mặt nguy cơ suy yếu kéo dài trước làn sóng phi đô la hóa toàn cầu
Investing.com — Moody’s Ratings đã nâng xếp hạng trái phiếu không đảm bảo cấp cao của Royalty Pharma plc từ Baa3 lên Baa2. Triển vọng của công ty cũng đã được điều chỉnh, chuyển từ tích cực sang ổn định vào ngày 30 tháng 4 năm 2025.
Việc nâng hạng này phản ánh niềm tin của Moody’s rằng Royalty Pharma sẽ duy trì tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ, được hỗ trợ bởi danh mục bản quyền của công ty, gần đây đã được tăng cường với các sản phẩm như Voranigo và Cobenfy. Sự đa dạng trong doanh thu của công ty dự kiến sẽ cải thiện đều đặn nhờ vào tăng trưởng từ các nguồn bản quyền mới này. Việc nội bộ hóa quản lý, được công bố vào tháng 1 năm 2025, đảm bảo sự liên tục của các nhà quản lý đầu tư bản quyền chủ chốt.
Mặc dù Royalty Pharma dự kiến sẽ tiếp tục sử dụng tài trợ nợ để tài trợ cho các thương vụ mua lại đang diễn ra và mở rộng danh mục bản quyền, Moody’s dự đoán công ty sẽ duy trì các chính sách tài chính vừa phải theo thời gian. Điều này là do dòng tiền tự do mạnh mẽ và biên lợi nhuận cao cung cấp cho công ty sự linh hoạt tài chính tốt.
Xếp hạng Baa2 của Royalty Pharma phản ánh danh mục sản phẩm mạnh mẽ làm nền tảng cho các dòng bản quyền của công ty. Nó cũng nhấn mạnh lịch sử thành công của công ty trong việc mua lại quyền lợi bản quyền đối với các loại thuốc bán chạy. Các khoản bản quyền từ các sản phẩm như Trikafta, Tremfya, Evrysdi, Cobenfy và Voranigo dự kiến sẽ thể hiện triển vọng tăng trưởng mạnh mẽ và cung cấp dòng doanh thu dài hạn. Dòng tiền mạnh mẽ của công ty cho phép tiếp tục đầu tư vào các bản quyền mới.
Tuy nhiên, điều quan trọng cần lưu ý là doanh thu của công ty sẽ vẫn tập trung vào một số sản phẩm chủ chốt, với ba dòng bản quyền lớn nhất chiếm khoảng 50% tổng số. Chiến lược đầu tư bản quyền dược phẩm của công ty liên quan đến các rủi ro về thực hiện thương mại và thực hiện đường ống sản phẩm. Chiến lược đầu tư của công ty cũng bao gồm tài trợ cho các công ty công nghệ sinh học nhỏ hơn đang tìm kiếm các nguồn vốn thay thế. Đạo luật Giảm lạm phát của Hoa Kỳ có thể dẫn đến việc giảm giá thuốc, điều này có thể ảnh hưởng đến giá của một số sản phẩm vào cuối thập kỷ này.
Triển vọng ổn định thể hiện kỳ vọng của Moody’s về sự tăng trưởng lợi nhuận liên tục cho Royalty Pharma, được bổ sung bởi các thương vụ mua lại bản quyền liên tục theo các chính sách tài chính vừa phải.
Một số yếu tố nhất định có thể dẫn đến việc nâng hoặc hạ xếp hạng. Những yếu tố này bao gồm việc bổ sung thành công các khoản bản quyền đang kết thúc bằng các khoản đầu tư mới, cải thiện sự đa dạng doanh thu từ tăng trưởng trong các dòng bản quyền mới hơn, và tỷ lệ nợ/EBITDA duy trì dưới 3,0 lần, điều này có thể hỗ trợ việc nâng hạng. Mặt khác, các yếu tố như sự suy giảm không lường trước trong doanh thu từ các dòng bản quyền chính, các thương vụ mua lại tài trợ bằng nợ lớn và/hoặc mua lại cổ phiếu, hoặc giảm đáng kể thời hạn danh mục đầu tư, có thể dẫn đến việc hạ xếp hạng. Cụ thể, nếu tỷ lệ nợ/EBITDA duy trì trên 3,75 lần, điều này có thể kích hoạt việc hạ xếp hạng.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.