Chính phủ họp với các tập đoàn bất động sản, công ty chứng khoán lớn
Investing.com — Moody’s Ratings đã xác nhận các xếp hạng của Doman Building Materials Group Ltd., bao gồm xếp hạng Ba3 corporate family rating (CFR), xếp hạng Ba3-PD probability of default rating (PDR), và xếp hạng B1 đối với các trái phiếu không đảm bảo hiện tại. Triển vọng đã được điều chỉnh từ ổn định xuống tiêu cực, và xếp hạng thanh khoản cấp đầu cơ (SGL) đã bị hạ từ SGL-3 xuống SGL-4.
Việc điều chỉnh triển vọng là do thanh khoản yếu của công ty và các rủi ro gia tăng liên quan đến việc thực hiện và tái cấp vốn cho trái phiếu trị giá 272 triệu CAD của Doman, sẽ đáo hạn vào tháng 5 năm 2026. Điều này diễn ra trong bối cảnh môi trường kinh tế và thị trường vốn ngày càng bất ổn. Moody’s dự đoán rằng hiệu suất hoạt động mạnh mẽ của Doman sẽ tiếp tục duy trì, hỗ trợ nỗ lực tái cấp vốn của công ty.
Hành động xếp hạng này chịu ảnh hưởng bởi các cân nhắc về quản trị, phản ánh xu hướng của Doman đối với các chiến lược tài chính làm tăng rủi ro tái cấp vốn.
Xếp hạng Ba3 tiêu cực của Doman được hưởng lợi từ vị thế mạnh mẽ trong thị trường phân phối vật liệu xây dựng Canada và thị trường gỗ xử lý áp lực Bắc Mỹ, sự đa dạng hóa địa lý tốt với một số tích hợp dọc, và nền tảng thị trường tốt trong lĩnh vực sửa chữa, cải tạo và nâng cấp với triển vọng tăng trưởng dài hạn khá tốt. Moody’s kỳ vọng đòn bẩy tài chính của Doman sẽ giảm nhưng vẫn duy trì khoảng 4x trong 12-18 tháng tới.
Tuy nhiên, xếp hạng bị hạn chế bởi một số yếu tố bao gồm sự tập trung vào thị trường cuối cùng là cải tạo, sửa chữa và nâng cấp ở Bắc Mỹ, khả năng tiếp xúc với sự sụt giảm đột ngột của giá sản phẩm gỗ, nhu cầu dự kiến yếu hơn do sự sụt giảm trong việc khởi công xây dựng nhà mới ở Mỹ và Canada, những thách thức tiềm ẩn liên quan đến tăng trưởng thông qua mua lại, và biên lợi nhuận hoạt động thấp chủ yếu do phân khúc phân phối vật liệu xây dựng.
Triển vọng tiêu cực phản ánh thanh khoản suy yếu của Doman, do thời hạn nợ sắp tới của trái phiếu 2026 cần được tái cấp vốn. Moody’s kỳ vọng đòn bẩy tài chính của công ty sẽ duy trì khoảng 4x trong năm 2025 và 2026.
Thanh khoản của Doman yếu, với khoảng 230 triệu CAD nguồn thanh khoản so với 272 triệu CAD các khoản sử dụng. Nguồn thanh khoản bao gồm 14 triệu CAD tiền mặt tính đến tháng 12 năm 2024, khoảng 154 triệu CAD khả dụng từ hạn mức tín dụng quay vòng 580 triệu CAD đáo hạn vào tháng 4 năm 2028, và dòng tiền tự do dương dự kiến khoảng 60 triệu CAD đến giữa năm 2026.
Xếp hạng B1 đối với trái phiếu không đảm bảo 325 triệu CAD của Doman đáo hạn năm 2026 và trái phiếu không đảm bảo 365 triệu CAD đáo hạn năm 2029 thấp hơn một bậc so với xếp hạng Ba3 CFR. Điều này phản ánh vị thế thứ cấp của chủ sở hữu trái phiếu trong cơ cấu vốn của công ty sau hạn mức tín dụng quay vòng 580 triệu CAD có đảm bảo hết hạn vào năm 2028.
Các xếp hạng có thể được nâng cấp nếu vị thế thị trường của Doman tăng trưởng, tỷ lệ nợ điều chỉnh trên EBITDA duy trì dưới 3x, dòng tiền giữ lại trên nợ duy trì trên 15%, và thanh khoản cải thiện và duy trì. Mặt khác, các xếp hạng có thể bị hạ cấp nếu Doman không tái cấp vốn cho trái phiếu 2026 một cách kịp thời, hiệu suất hoạt động suy giảm đáng kể, đòn bẩy duy trì trên 4,5x, RCF/nợ điều chỉnh duy trì dưới 5%, hoặc thanh khoản suy yếu.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.