Thanh khoản kỷ lục đưa lợi nhuận ngành chứng khoán bứt phá quý III/2025

Investing.com - Nhiều công ty chứng khoán ghi nhận kết quả kinh doanh vượt xa kỳ vọng trong quý III/2025 nhờ loạt yếu tố thuận lợi của thị trường.

Tính đến ngày 16/10, đã có 20 công ty chứng khoán công bố báo cáo tài chính quý III. Ngoại trừ Chứng khoán CV lỗ trước thuế hơn 5,2 tỷ đồng dù doanh thu gần 8 tỷ (tăng 72% so với cùng kỳ), phần lớn doanh nghiệp còn lại đều lãi lớn, thậm chí tăng trưởng gấp nhiều lần.

Tại Chứng khoán Sài Gòn – Hà Nội (SHS), doanh thu hoạt động quý III đạt 816 tỷ đồng, gấp ba lần năm trước; lợi nhuận trước thuế gần 590 tỷ đồng, tăng gần tám lần. Lãi từ tài sản tài chính FVTPL đạt 394 tỷ đồng (gấp sáu lần), còn lãi từ cho vay và phải thu đạt 256 tỷ (tăng 132%). Sau 9 tháng, lợi nhuận trước thuế của SHS đạt 1.379 tỷ đồng, tăng 45% và đã vượt kế hoạch cả năm.

Chứng khoán VPBank (VPBankS) ghi nhận lãi sau thuế quý III đạt 1.892 tỷ đồng, gấp bảy lần cùng kỳ. Doanh thu hoạt động 9 tháng đạt 5.457 tỷ đồng, gấp ba lần năm trước, với 2.999 tỷ đồng từ tài sản tài chính, 1.213 tỷ từ cho vay ký quỹ, 789 tỷ từ tư vấn tài chính và gần 310 tỷ từ môi giới. Lũy kế 9 tháng, lợi nhuận trước thuế đạt 3.260 tỷ đồng, gấp bốn lần cùng kỳ và hoàn thành hơn 73% kế hoạch năm 2025.

Chứng khoán Vietcap (VCI) đạt doanh thu hoạt động quý III hơn 1.443 tỷ đồng (tăng 48%), lợi nhuận trước thuế 1.086 tỷ đồng (tăng 96%). Lũy kế 9 tháng, doanh thu 3.454 tỷ và lợi nhuận 1.086 tỷ đồng, lần lượt tăng 28% và 30%.

Chứng khoán VPS (VCK) báo doanh thu hoạt động quý III đạt 2.708 tỷ đồng, tăng 65%. Doanh thu môi giới chiếm 1.523 tỷ đồng (tăng 113%), lãi cho vay và phải thu đạt 706 tỷ đồng (tăng 1,5 lần). Lợi nhuận trước thuế đạt 1.395 tỷ đồng, tăng 70% so với cùng kỳ. Sau 9 tháng, doanh thu hoạt động đạt 5.900 tỷ, lợi nhuận trước thuế 3.192 tỷ, tăng lần lượt 20% và 52%. Công ty mới điều chỉnh kế hoạch kinh doanh năm, nâng doanh thu lên 8.800 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế lên 4.375 tỷ đồng.

Chứng khoán DNSE (DSE) đạt doanh thu quý III 491,7 tỷ đồng, tăng 2,5 lần; lợi nhuận trước thuế 171,1 tỷ đồng, gấp 3 lần năm ngoái. Trong đó, lãi từ FVTPL đạt hơn 71 tỷ đồng (tăng 7 lần), lãi từ cho vay và phải thu 171,2 tỷ (gấp đôi), doanh thu môi giới 156,2 tỷ (gấp 5 lần). Lũy kế 9 tháng, lợi nhuận trước thuế đạt 328,6 tỷ đồng, tăng gần 2 lần cùng kỳ.

Chứng khoán Kỹ Thương (TCBS) ghi nhận lợi nhuận sau thuế quý III đạt 1.620 tỷ đồng, tăng 85%; doanh thu tăng 72%, chủ yếu nhờ mảng cho vay ký quỹ, môi giới và tự doanh. Sau 9 tháng, lãi ròng đạt 4.050 tỷ đồng, tăng 31%.

MBS cũng báo kết quả khả quan với doanh thu quý III đạt 1.162 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 333 tỷ, lần lượt tăng 44% và 86%. Lũy kế 9 tháng, doanh thu 2.623 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế 1.030 tỷ đồng, tăng 42% và lần đầu vượt mốc 1.000 tỷ đồng.

Trong khi đó, Chứng khoán VIX tăng trưởng đột biến: doanh thu hoạt động quý III đạt 3.222 tỷ đồng, gấp gần 6 lần; lợi nhuận sau thuế 2.449 tỷ đồng, gấp hơn 9 lần cùng kỳ. Công ty cho biết lợi nhuận từ FVTPL tăng hơn 4.406 tỷ đồng (tăng 586%) nhờ thị trường khởi sắc, cùng với doanh thu cho vay ký quỹ tăng thêm 372 tỷ đồng, tương ứng 208%.

Quý III/2025 ghi dấu mốc lịch sử khi VN-Index vượt 1.500 điểm, lần đầu chạm 1.700 điểm vào đầu tháng 9, tăng 23% so với tháng 7 và 31% so với đầu năm, hiện tiến sát 1.800 điểm. Dòng tiền đổ mạnh vào thị trường, nhiều phiên thanh khoản chạm 60.000–80.000 tỷ đồng, tạo bệ phóng cho kết quả kinh doanh tích cực của khối công ty chứng khoán.

Yếu tố nâng hạng của FTSE Russell ngày 7/10/2025 – khi Việt Nam được đưa lên nhóm “thị trường mới nổi thứ cấp” (hiệu lực từ 9/2026) – được xem là chất xúc tác lớn cho nhóm cổ phiếu chứng khoán.

Theo bà Lê Yến, Trưởng phòng Tư vấn đầu tư VPS, thanh khoản cao trong quý III giúp mảng môi giới và cho vay ký quỹ tăng mạnh; chỉ số lập đỉnh mới khiến tự doanh cũng đạt hiệu quả vượt trội. Bà nhận định, làn sóng nhà đầu tư mới cùng dòng vốn ngoại trở lại và chính sách mở cho giao dịch tài sản số sẽ giúp nhóm chứng khoán tiếp tục tăng trưởng, đồng thời thuận lợi trong việc tăng vốn và cải thiện EPS.

Bà Yến cho rằng cổ phiếu chứng khoán vẫn còn dư địa tăng, dù nhiều mã đã đi được 1/3 đến 1/2 chu kỳ. Sau nâng hạng, thị trường có thể mất một–hai quý để ổn định, nhưng thanh khoản có thể gấp đôi nhờ dòng tiền mới và các quy định giao dịch mở rộng.

Từ góc nhìn chiến lược, ông Hồ Hữu Tuấn Hiếu, chuyên gia SSI, đánh giá nhóm chứng khoán hưởng lợi rõ rệt trong trung – dài hạn nhờ nâng hạng và làn sóng IPO, tăng vốn. Tuy nhiên, ông lưu ý việc giá cổ phiếu đã tăng cùng VN-Index phần nào phản ánh sẵn kỳ vọng, nên có thể cần chốt lời ngắn hạn sau khi thông tin được công bố.

SSI trước đó nhận định năm 2025 là “thiên thời” của nhóm chứng khoán với hạ tầng cải thiện, dòng tiền dồi dào và kỳ vọng nâng hạng. Trong khi đó, VNDirect (VND) khuyến nghị nhà đầu tư thận trọng trong 1–2 quý đầu sau nâng hạng do có thể xuất hiện biến động ngắn hạn trước khi thị trường bước vào chu kỳ tăng trưởng bền vững.