Giá vàng mất đà: Khả năng rơi về mốc 3.000 USD/ounce?
Investing.com — Moody’s Ratings đã hạ xếp hạng gia đình doanh nghiệp dài hạn (CFR) của Tullow Oil plc (Tullow) xuống Caa2 từ Caa1. Việc hạ xếp hạng cũng áp dụng cho xếp hạng xác suất vỡ nợ (PDR) của Tullow, đã được điều chỉnh xuống Caa2-PD từ Caa1-PD. Xếp hạng của trái phiếu cao cấp có đảm bảo đang lưu hành của công ty, đáo hạn vào năm 2026 và có giá trị khoảng 1,385 tỷ USD, cũng đã bị hạ xuống Caa2 từ Caa1. Triển vọng của Tullow vẫn tiêu cực.
Việc hạ xếp hạng phản ánh những lo ngại về khoản nợ sắp đáo hạn của Tullow và sự không chắc chắn về cách giải quyết vấn đề này. Tình hình thanh khoản tổng thể của công ty cũng yếu, mặc dù dự kiến sẽ nhận được khoảng 300 - 380 triệu USD tiền mặt từ các thương vụ bán tài sản gần đây ở Gabon và Kenya.
Moody’s cũng điều chỉnh Điểm Tác động Tín dụng ESG của Tullow xuống CIS-5 từ CIS-4. Thay đổi này cho thấy xếp hạng của công ty thấp hơn so với khi không có rủi ro ESG, và tác động tiêu cực rõ rệt hơn so với các tổ chức phát hành được xếp hạng CIS-4. Sự điều chỉnh này phản ánh rủi ro quản trị do lượng nợ lớn sắp đáo hạn, ảnh hưởng đến thanh khoản của Tullow và tính bền vững của cấu trúc vốn. Công ty cũng đối mặt với rủi ro môi trường và xã hội cao do tập trung vào các hoạt động dầu khí thượng nguồn.
Xếp hạng CFR Caa2 của Tullow thấp hơn ba bậc so với kết quả B2 được chỉ ra trong bảng điểm, dựa trên các chỉ số lịch sử cho năm tài chính kết thúc vào tháng 12 năm 2024. Sự chênh lệch này phản ánh rủi ro tái cấp vốn cao của công ty, sự phơi nhiễm với giá hydrocarbon biến động, và khả năng tạo ra thu nhập và dòng tiền nhỏ hơn sau các thương vụ thanh lý tài sản đã lên kế hoạch.
Thanh khoản của Tullow yếu do các nghĩa vụ nợ đáng kể đáo hạn vào tháng 5 năm 2026, dòng tiền tự do trung lập đến hơi tích cực theo kịch bản cơ sở của Moody’s, và việc không có nguồn thanh khoản bên ngoài sau khi hết hạn khoản tín dụng luân chuyển vào tháng 6 năm 2025.
Cấu trúc vốn của Tullow bao gồm khoản tín dụng luân chuyển cao cấp có đảm bảo trị giá 250 triệu USD hết hạn vào tháng 6 năm 2025, 1,385 tỷ USD trái phiếu cao cấp có đảm bảo đáo hạn vào tháng 5 năm 2026, và khoản vay kỳ hạn năm năm trị giá 400 triệu USD do Glencore Energy UK Ltd cung cấp. Xếp hạng công cụ cao cấp có đảm bảo Caa2 phù hợp với CFR của Tullow và phản ánh vị thế của trái phiếu như phần nợ lớn nhất trong cấu trúc vốn của công ty.
Triển vọng tiêu cực phản ánh thời điểm đáo hạn sắp tới của trái phiếu cao cấp có đảm bảo của công ty trong 12 tháng và triển vọng tái cấp vốn đầy thách thức do động lực thị trường, đòn bẩy tài chính, và sự phơi nhiễm với giá hydrocarbon biến động.
Mặc dù việc nâng xếp hạng hiện không có khả năng xảy ra, nhưng điều này sẽ đòi hỏi sự cải thiện đáng kể về hiệu suất hoạt động, thanh khoản và tính bền vững của cấu trúc vốn của Tullow. Ngược lại, xếp hạng của Tullow có thể bị hạ thấp hơn nữa nếu khả năng vỡ nợ tăng lên hoặc nếu kỳ vọng phục hồi suy yếu.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.