Gia tộc Trump mở chiến dịch thâu tóm bitcoin tại châu Á
Investing.com -- Moody’s Ratings vừa công bố việc hạ xếp hạng gia đình doanh nghiệp (CFR) và xếp hạng nợ không đảm bảo cấp cao của Nissan Motor Co., Ltd. từ Ba1 xuống Ba2. Cơ quan xếp hạng này vẫn duy trì triển vọng tiêu cực đối với công ty.
Việc hạ xếp hạng là kết quả của sự yếu kém liên tục trong hồ sơ tín dụng của Nissan, đặc biệt là dòng tiền tự do từ mảng ô tô và biên lợi nhuận EBIT. Triển vọng tiêu cực cũng phản ánh những rủi ro liên quan đến kế hoạch tái cơ cấu của Nissan, việc đổi mới dòng sản phẩm đang già cỗi và thuế quan đang áp dụng đối với nhập khẩu ô tô vào Mỹ.
Lợi nhuận của Nissan đã bị ảnh hưởng bởi nhu cầu chậm lại đối với các mẫu xe cũ hơn. Công ty đang đối mặt với nhiều thách thức tại Mỹ, thị trường lớn nhất về khối lượng, do các ưu đãi bán hàng cao, tồn kho lớn và danh mục sản phẩm đã lỗi thời. Hiệu suất yếu kém của Nissan tại Trung Quốc kể từ năm tài chính 2023, kết thúc vào tháng 3 năm 2024, cũng góp phần vào việc hạ xếp hạng.
Công ty đang thực hiện kế hoạch tái cơ cấu nhằm cắt giảm chi phí 500 tỷ yên Nhật đến cuối năm tài chính 2026. Tuy nhiên, chi phí ban đầu cao trong năm tài chính 2025 sẽ hạn chế khả năng cải thiện nhanh chóng dòng tiền tự do và biên lợi nhuận EBIT trong 12 tháng tới. Moody’s dự báo rằng biên lợi nhuận EBIT mảng ô tô của Nissan sẽ vẫn âm trong suốt năm tài chính 2025 và sẽ hòa vốn trong năm tài chính 2026.
Môi trường thương mại toàn cầu hiện tại cũng đặt ra rủi ro cho sự phục hồi của Nissan. Cơ sở sản xuất lớn của công ty tại Mexico và Nhật Bản đang bị ảnh hưởng bởi thuế nhập khẩu ô tô. Công ty ước tính rằng tác động của thuế quan đối với lợi nhuận hoạt động sẽ là 450 tỷ yên hàng năm trước các biện pháp giảm thiểu.
Mặc dù những thách thức này, xếp hạng CFR Ba2 của Nissan phản ánh sự hiện diện toàn cầu và nhận diện thương hiệu của công ty tại các thị trường ô tô lớn. Lượng tiền mặt đáng kể trong mảng kinh doanh ô tô sẽ cung cấp đủ thanh khoản cho dòng tiền tự do âm hiện tại và các khoản nợ đến hạn của mảng kinh doanh ô tô trong 12 tháng tới.
Tuy nhiên, những điểm mạnh này bị bù trừ bởi biên lợi nhuận EBIT âm hiện tại và dòng tiền tự do âm trong mảng kinh doanh ô tô. Công ty cũng đối mặt với rủi ro tại Mỹ dưới hình thức rủi ro thực hiện chương trình tái cơ cấu, danh mục sản phẩm đã lỗi thời và thuế nhập khẩu tiềm tàng.
Triển vọng tiêu cực phản ánh kỳ vọng của Moody’s rằng các chỉ số tín dụng của công ty, như biên lợi nhuận EBIT ô tô và dòng tiền tự do, có thể xấu đi do rủi ro liên quan đến việc thực hiện kế hoạch tái cơ cấu và các chính sách thương mại toàn cầu. Triển vọng tiêu cực cũng bao gồm rủi ro trong việc đổi mới danh mục sản phẩm đang già cỗi do sở thích tiêu dùng thay đổi tại các thị trường chính như Mỹ và Trung Quốc.
Với triển vọng tiêu cực, việc nâng xếp hạng CFR của Nissan khó có thể xảy ra trong 12-18 tháng tới. Tuy nhiên, triển vọng có thể trở lại ổn định nếu Nissan đạt được tiến bộ hơn nữa trong chương trình tái cơ cấu thông qua dòng tiền tự do dương và biên lợi nhuận EBIT dương, cả hai đều trên cơ sở bền vững. Triển vọng cũng có thể ổn định nếu công ty thành công trong việc ra mắt các mẫu xe mới, như xe hybrid, tại các thị trường lớn như Mỹ, và nếu Nissan có thể giảm thiểu hiệu quả tác động đầy đủ của thuế nhập khẩu tại Mỹ.
Sự suy giảm đáng kể về thanh khoản có thể dẫn đến việc hạ xếp hạng thêm nữa. CFR của Nissan có thể bị hạ xếp hạng nếu công ty thực hiện các khoản trả lại cho cổ đông quá mức hoặc nếu dòng tiền và biên lợi nhuận tiếp tục trở nên âm hơn nữa. Việc không thực hiện kế hoạch tái cơ cấu hiện tại của Nissan đến năm tài chính 2026 cũng sẽ là một yếu tố cân nhắc khi hạ xếp hạng.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.