Moody’s hạ xếp hạng của Nine Energy, triển vọng tiêu cực

Investing.com - Moody’s Ratings đã hạ xếp hạng Xếp hạng Gia đình Doanh nghiệp (CFR) của Nine Energy Service, Inc. (Nine) từ Caa1 xuống Caa2 và Xếp hạng Xác suất Mặc định (PDR) xuống Caa2-PD từ Caa1-PD. Xếp hạng các trái phiếu bảo đảm cao cấp của Nine đã được hạ xuống Caa3 từ Caa2. Xếp hạng thanh khoản cấp đầu cơ (SGL) của công ty cũng đã được sửa đổi thành SGL-4 từ SGL-3. Triển vọng của Nine đã được thay đổi sang tiêu cực từ ổn định.

Phó Chủ tịch Moody’s, Thomas Le Guay, tuyên bố rằng việc hạ xếp hạng và triển vọng tiêu cực phản ánh thanh khoản suy yếu của Nine trong bối cảnh môi trường ngành đầy thách thức đang diễn ra. Xếp hạng Caa2 CFR phản ánh rủi ro cao của việc tái cấu trúc tài chính, bao gồm cả một sàn giao dịch khó khăn, do mức nợ cao của công ty so với khả năng thu nhập.

Triển vọng tiêu cực cho thấy nguy cơ hoạt động giàn khoan trên bờ ở Mỹ tiếp tục chậm lại, điều này có thể làm căng thẳng thêm thanh khoản của Nine. Nếu điều kiện hoạt động tiếp tục xấu đi, cơ cấu vốn của công ty có thể trở nên không thể đứng vững.

CFR của Nine phản ánh quy mô tương đối nhỏ và đòn bẩy cao của công ty trong ngành dịch vụ mỏ dầu có tính chu kỳ cao. Hiệu suất hoạt động của nó rất nhạy cảm với hoạt động giếng mới ở Hoa Kỳ. Công ty đã bị ảnh hưởng tiêu cực bởi sự sụt giảm liên tục của hoạt động giàn khoan trên bờ ở Hoa Kỳ kể từ đầu năm 2023, dẫn đến EBITDA điều chỉnh giảm 27% xuống còn 53 triệu đô la vào năm 2024.

Bất chấp những thách thức của mình, Nine được hưởng lợi từ việc đa dạng hóa trên nhiều ngành kinh doanh trong ngành dịch vụ mỏ dầu, tiếp xúc với các lưu vực khác nhau của Hoa Kỳ và tiếp xúc với thị trường quốc tế nhỏ nhưng ngày càng tăng. Công ty không có kỳ hạn ngắn hạn, với cơ sở cho vay dựa trên tài sản (ABL) đáo hạn vào tháng 1 năm 2027 và trái phiếu có bảo đảm cao cấp vào tháng 2 năm 2028.

Xếp hạng SGL-4 phản ánh quan điểm của Moody’s về thanh khoản yếu của công ty. Tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2024, khả năng sẵn có 24 triệu đô la của Nine theo cơ sở ABL của mình bị hạn chế bởi thỏa thuận tỷ lệ bao phủ phí cố định tối thiểu đang tăng lên. Cơ sở vay của khẩu súng lục ổ quay ABL giảm xuống còn 74 triệu đô la tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2024, do các khoản phải thu và hàng tồn kho thấp hơn. Thanh khoản của công ty chủ yếu được hỗ trợ bởi 28 triệu đô la tiền mặt và các khoản tương đương tiền tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2024.

Các trái phiếu có bảo đảm cao cấp của Nine, trị giá 300 triệu đô la và đến hạn vào tháng 2 năm 2028, được xếp hạng Caa3, thấp hơn một bậc so với Caa2 CFR, phản ánh sự phụ thuộc của chúng đối với cơ sở ABL.

Các yếu tố có thể dẫn đến việc hạ cấp hơn nữa bao gồm tăng nguy cơ vỡ nợ hoặc giảm tỷ lệ phục hồi dự kiến. Mặt khác, các yếu tố có thể dẫn đến việc nâng cấp bao gồm doanh thu và lợi nhuận tăng mạnh hơn dự kiến, giảm nợ đủ để đạt được cấu trúc vốn vững chắc và cải thiện tính thanh khoản.

Nine Energy Service, Inc., có trụ sở tại Houston, Texas, là nhà cung cấp dịch vụ mỏ dầu được giao dịch công khai cho các công ty thăm dò và sản xuất dầu khí, tập trung vào việc hoàn thành giếng. Vào năm 2024, Nine đã báo cáo 554 triệu đô la doanh thu và 53 triệu đô la EBITDA điều chỉnh.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.