Lý do dòng tiền lớn đang âm thầm đổ vào thị trường chứng khoán Việt Nam
Investing.com — Moody’s Ratings đã hạ Đánh giá Tín dụng Cơ sở (BCA) và xếp hạng tổ chức phát hành dài hạn của Ratch Group Public Company Limited (Ratch) xuống mức ba1 và Baa2 từ mức baa3 và Baa1 trước đây. Cơ quan xếp hạng này cũng đã điều chỉnh triển vọng của Ratch từ tiêu cực thành ổn định vào hôm nay.
Ngoài ra, Moody’s đã hạ xếp hạng các khoản vay và chương trình được Ratch bảo lãnh. Đối với RH International (Singapore) Corp. Pte. Ltd., Chương trình MTN Không đảm bảo Cấp cao có Bảo lãnh (Ngoại tệ) và xếp hạng Không đảm bảo Cấp cao có Bảo lãnh (Ngoại tệ) đã bị hạ xuống mức (P)Baa2 và Baa2 từ mức (P)Baa1 và Baa1 trước đây. Triển vọng của RH International (Singapore) Corp. Pte. Ltd. cũng đã được điều chỉnh từ tiêu cực thành ổn định.
Các hành động xếp hạng này phản ánh việc thực hiện chiến lược tăng trưởng đang diễn ra của Ratch, dự kiến sẽ giữ các chỉ số tài chính hợp nhất dưới ngưỡng hạ xếp hạng trước đó trong vài năm tới. Những bất ổn liên quan đến nhu cầu điện ở Thái Lan trong bối cảnh thuế quan mới của Mỹ và sự không chắc chắn toàn cầu cũng đã được tính đến trong hành động xếp hạng này.
Chi tiêu vốn của Ratch cho các dự án năng lượng tái tạo, được thực hiện bởi các liên doanh (JV) và công ty liên kết, dự kiến sẽ vẫn ở mức đáng kể trong 2-3 năm tới. Công ty có khoảng 1,4GW công suất mới trong kế hoạch, với các dự án trải rộng ở nhiều quốc gia bao gồm Úc, Philippines và Lào. Những dự án này sẽ đòi hỏi mức đầu tư vốn chủ sở hữu trung bình hàng năm từ 6-8 tỷ baht Thái Lan từ năm 2025 đến 2026, cùng với các khoản rút vốn nợ dự án bổ sung.
Ratch đã đa dạng hóa các địa điểm hoạt động trong những năm qua, thiết lập sự hiện diện tại Thái Lan, Úc, Indonesia và Lào. Các chỉ số tài chính của công ty dự kiến sẽ vẫn duy trì dưới ngưỡng hạ xếp hạng trước đó do những cam kết chi tiêu vốn này.
Đánh giá Tín dụng Cơ sở của Ratch tiếp tục tính đến các Hợp đồng Mua bán Điện (PPA) dài hạn của công ty, nguồn cung cấp nhiên liệu an toàn và hoạt động ổn định tại Thái Lan. Xếp hạng tổ chức phát hành bao gồm mức nâng hai bậc dựa trên mức độ hỗ trợ cao từ Chính phủ Thái Lan, phản ánh tỷ lệ sở hữu hiệu quả 45% của chính phủ tại Ratch và tầm quan trọng chiến lược của công ty với tư cách là một trong những Nhà sản xuất Điện Độc lập lớn nhất của Thái Lan.
Hành động xếp hạng này cũng xem xét đến việc điều chỉnh gần đây về triển vọng của Thái Lan từ ổn định sang tiêu cực, do những bất ổn ngày càng tăng về sức mạnh kinh tế và tài chính của quốc gia này trong bối cảnh thuế quan toàn diện của Mỹ, điều này có thể dẫn đến sự suy giảm tăng trưởng nhu cầu điện ở Thái Lan.
Các yếu tố Môi trường, Xã hội và Quản trị (ESG) có tác động hạn chế đến xếp hạng của Ratch, với khả năng tác động tiêu cực lớn hơn theo thời gian, do cơ cấu tổ chức ngày càng phức tạp của công ty và sự tăng trưởng thông qua các liên doanh và công ty liên kết.
Triển vọng ổn định phản ánh kỳ vọng của Moody’s rằng các chỉ số tài chính của Ratch sẽ được duy trì ở mức hiện tại trong 2-3 năm tới. Việc nâng BCA có thể xảy ra nếu hồ sơ tài chính của Ratch mạnh lên khiến tỷ lệ FFO/nợ tăng lên trên 12% một cách bền vững, dựa trên hợp nhất tỷ lệ của các liên doanh và công ty liên kết. Ngược lại, một kế hoạch mở rộng tích cực hơn đưa vào thêm các rủi ro kinh doanh hoặc quy định hoặc đòi hỏi thêm nguồn vốn từ nợ có thể dẫn đến việc hạ BCA hoặc xếp hạng.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.