Các nhà phân tích của Oppenheimer hôm thứ Ba đã bắt đầu đưa tin về KLA Corporation (KLAC), một công ty chủ chốt trong lĩnh vực công cụ điều khiển quy trình bán dẫn, với xếp hạng Hiệu suất và mục tiêu giá là 750 đô la.
Ngân hàng đầu tư mô tả KLA tương đương với "Microsoft về đo lường và kiểm tra". Công ty giữ vị trí thống trị trong một thị trường phần lớn được kiểm soát bởi năm công ty chiếm 80% tổng doanh thu.
Theo Oppenheimer, tầm quan trọng của KLA trong ngành công nghiệp bán dẫn được nhấn mạnh bởi vai trò của nó trong việc giải quyết các tắc nghẽn cấp bách nhất đối với nhu cầu tính toán AI, đang tăng gấp đôi sau mỗi sáu tháng mặc dù hiệu suất phần cứng chỉ được cải thiện hai năm một lần.
Sự khác biệt này dẫn đến sự thiếu hụt cấu trúc của các chất bán dẫn tiên tiến và các công cụ cần thiết cho sản xuất của chúng. Việc chuyển đổi sang các nút nhỏ hơn và kiến trúc tiên tiến, chẳng hạn như gate-all-around (GAA), đã làm tăng nhu cầu về các công cụ của KLA do nhu cầu kiểm tra chính xác và thường xuyên hơn để duy trì chất lượng chip.
"Điều này thúc đẩy sự gia tăng 50% các lớp kiểm tra quan trọng và tăng 30% các lớp đo lường phim cao cấp, tạo ra nhu cầu lớn hơn đối với các công cụ của KLA, vì các nhà sản xuất yêu cầu kiểm tra chính xác và thường xuyên hơn để duy trì chất lượng và hiệu suất của chip", các nhà phân tích viết.
Mặc dù quy mô và lợi nhuận của KLA, phần nào hạn chế tiềm năng tăng giá, công ty đã liên tục vượt qua ước tính doanh thu của Street trong ba năm qua. Điều này bao gồm các giai đoạn suy thoái và hạn chế xuất khẩu của Mỹ.
Cổ phiếu KLA đã có sự tăng trưởng mạnh mẽ, đặc biệt là kể từ khi ChatGPT ra mắt vào cuối năm 2022, với mức tăng 93% so với mức tăng 40% của S&P 500, nhưng ước tính doanh thu đồng thuận năm 2025 chỉ tăng 16%.
Do đó, hệ số giá trên thu nhập (P/E) và doanh thu của cổ phiếu đã tăng lên 20-30% so với mức trung bình 5 năm. KLAC đã giảm 15% so với mức cao, nhưng vẫn ít bị ảnh hưởng hơn so với Applied Materials (NASDAQ:AMAT), Lam Research (LCRX), và ASML (ASML)
Oppenheimer lưu ý rằng các nguyên tắc cơ bản mạnh mẽ và tăng trưởng dự kiến của KLA được phản ánh trong định giá hiện tại, gấp 25,5 lần thu nhập ước tính trên mỗi cổ phiếu (P/E) năm 2025 và gấp 20,5 lần giá trị doanh nghiệp (EV) so với EBITDA.
"DCF PT trị giá 750 USD của chúng tôi gần với mức giá hiện tại, cao hơn 10% so với mức đỉnh trước ChatGPT. Chúng tôi sẽ trở nên xây dựng hơn nếu số lượng tăng hoặc biến động cung cấp một điểm vào tốt, như nó thường có trong lịch sử trong ngành công nghiệp WFE", các nhà phân tích cho biết.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.