Tổng thống Trump: Đã chốt nhân Sự cho ghế Chủ tịch Fed
Investing.com -- J.P.Morgan nhìn nhận năm 2026 là "năm hợp nhất ngành" cho lĩnh vực viễn thông châu Âu, với hoạt động mua bán và sáp nhập gia tăng có thể thúc đẩy giá cổ phiếu tăng mặc dù tăng trưởng doanh thu yếu.
Doanh thu viễn thông châu Âu giảm 0,7% trong quý 3/2025, nhưng các nhà phân tích kỳ vọng lợi nhuận sẽ tăng nhờ cắt giảm chi phí và giảm cường độ vốn.
17 công ty đã tăng 30%-200% từ đầu năm đến nay, chủ yếu nhờ các thương vụ hợp nhất, trong khi các cổ phiếu vốn hóa lớn như Deutsche Telekom và Telefonica đã kìm hãm hiệu suất tổng thể.
Nhận thêm các lựa chọn cổ phiếu từ các nhà phân tích Phố Wall bằng cách nâng cấp lên InvestingPro - được giảm giá 60% ngay hôm nay
Cổ phiếu giá trị giao dịch ở mức chỉ 7-10 lần thu nhập năm 2027, để lại dư địa tăng khi các nhà đầu tư chờ đợi các thương vụ có thể cải thiện lợi nhuận.
Orange: J.P.Morgan xếp hạng Orange ở mức Tăng Tỷ Trọng với mức giá mục tiêu €19, hàm ý tăng 35%. Các nhà phân tích kỳ vọng thu nhập hai con số, dòng tiền tự do vốn chủ sở hữu, và tăng trưởng cổ tức tại ngày thị trường vốn tháng 2/2026. Đề nghị trị giá €17 tỷ của Orange cho SFR đã bị từ chối, nhưng một đề nghị sửa đổi đang được mong đợi. Việc mua lại 50% còn lại của MasOrange, dự kiến hoàn tất vào quý 2/2026, sẽ thúc đẩy dòng tiền. Cổ phiếu giao dịch ở mức 10x P/E bất chấp triển vọng tăng trưởng.
Bouygues: Bouygues được xếp hạng Tăng Tỷ Trọng với mức giá mục tiêu €57, tăng 34%. Các nhà phân tích nhận thấy tiềm năng tăng giá chưa được đánh giá đúng từ Equans, đơn vị đóng góp 70% tăng trưởng EBITDA giai đoạn 2024-2028. Cổ phiếu giao dịch ở mức 10x P/E với lợi suất dòng tiền tự do vốn chủ sở hữu 14%, trong khi các thương vụ M&A bổ sung tiềm năng có thể mở rộng quy mô tăng trưởng trên các thị trường chính.
SES: SES được xếp hạng Tăng Tỷ Trọng với mức giá mục tiêu €10, hàm ý tăng 92%. Cổ phiếu đã giảm 26% từ mức đỉnh tháng 10 sau khi hướng dẫn của Intelsat gây thất vọng. Các nhà phân tích dự báo dòng tiền tự do vốn chủ sở hữu €600 triệu cho giai đoạn 2027-2028. Kế hoạch đấu giá băng tần C 180 MHz của FCC có thể mang lại khoản tiền lớn; J.P.Morgan chỉ mô hình hóa khoản thanh toán $750 triệu theo xác suất.
BT Group: BT Group duy trì xếp hạng Tăng Tỷ Trọng với mức giá mục tiêu 286p, tăng 58%. Dòng tiền tự do dự kiến sẽ tăng từ £1,5 tỷ lên £2 tỷ trong năm tài chính 2027, bắt đầu lộ trình hướng tới £3 tỷ vào năm tài chính 2030. Hướng dẫn trung và dài hạn, tăng trưởng doanh thu, và lợi nhuận từ cáp quang hai con số là nền tảng cho dự báo định giá lại từ 4,7x lên 6,0x EV/EBITDA, có khả năng làm tăng gấp đôi giá cổ phiếu.
Deutsche Telekom: Tăng Tỷ Trọng với mức giá mục tiêu €39, tăng 41%, nhưng đã bị loại khỏi Danh sách Tập trung. Cổ phiếu đã tăng 25% vào đầu năm 2025 trước khi giảm do tỷ giá hối đoái, cạnh tranh tại Mỹ, thay đổi ban lãnh đạo, và sự yếu kém của băng thông rộng tại Đức. Cổ phiếu giao dịch ở mức 12x P/E năm 2026 bất chấp tăng trưởng thu nhập hai con số; phổ tần trung hạn và M&A cáp quang vẫn là những điểm quan trọng cần theo dõi.
Telia: Nâng cấp lên Tăng Tỷ Trọng từ Trung lập, mục tiêu SEK 46, tăng 22%. Dòng tiền tự do năm 2026 dự kiến tăng 13% so với cùng kỳ, với tăng trưởng EBITDA ở mức 3,1% và capex ổn định ở mức SEK 13 tỷ. Các nhà phân tích dự báo CAGR 9% trong dòng tiền tự do đến năm 2028, đòn bẩy giảm xuống 1,6x, và cổ tức tăng khoảng 5% CAGR, với di động Thụy Điển ổn định và doanh thu bán buôn Na Uy được loại bỏ.
Proximus: Nâng cấp lên Tăng Tỷ Trọng từ Trung lập, mục tiêu €10,9, tăng 57%. Sau khi giảm 20% sau cảnh báo lợi nhuận, dòng tiền hữu cơ dự kiến sẽ tăng từ €100 triệu vào năm 2025 lên €400 triệu vào năm 2030, hỗ trợ lợi suất 20%. Hướng dẫn ngày thị trường vốn tháng 2/2026 sẽ củng cố lợi suất dòng tiền tự do vốn chủ sở hữu dài hạn 30%. Cổ tức tạm thời là 9%.
Tele2: Tăng Tỷ Trọng với mục tiêu SEK 182, tăng 22%. Cổ phiếu tăng 50% đến tháng 9, sau đó giảm 12%. Các nhà phân tích kỳ vọng CAGR EBITDA 5,3% cho giai đoạn 2025-2027 và tăng trưởng dòng tiền tự do vốn chủ sở hữu 13% vào năm 2026, cho phép cổ tức cao hơn. Đòn bẩy giảm từ 2,5x năm 2024 xuống 1,7x vào năm 2027; thương vụ Baltic TowerCo có thể bổ sung thêm khoảng 5% lợi suất cổ tức.
Sinch: Tăng Tỷ Trọng, mục tiêu SEK 45, tăng 65%. Sau năm quý tăng trưởng doanh thu hữu cơ và bảy quý tăng trưởng lợi nhuận gộp, việc mua lại cổ phiếu sớm của ban lãnh đạo hỗ trợ tính bền vững của tăng trưởng. Dự kiến tăng trưởng hữu cơ một con số trung bình và biên EBITDA 14%; cổ phiếu giao dịch ở mức 1,1x EV/doanh thu với lợi suất dòng tiền tự do vốn chủ sở hữu 7%.
KPN: Hạ cấp xuống Trung lập từ Tăng Tỷ Trọng, mục tiêu €4,6, tăng 15%. Tăng trưởng doanh thu và EBITDA năm 2026 dự kiến sẽ chậm lại, với dòng tiền tự do đi ngang. Hướng dẫn doanh thu dịch vụ 2,0%-2,5% so với cùng kỳ thấp hơn một chút so với CAGR 2023-2027 trước đó. Chiết khấu kết hợp và thuế cao hơn bù đắp lợi nhuận EBITDA, hạn chế cải thiện dòng tiền.
Telenor: Hạ cấp xuống Trung lập từ Tăng Tỷ Trọng, mục tiêu NOK 170, tăng 15%. Cổ phiếu giảm khoảng 15% từ mức cao giữa tháng 10 sau kết quả quý 3 và hướng dẫn giữa tháng 11. Dòng tiền tự do năm 2026 có thể không đủ để chi trả cổ tức do khó khăn ở châu Á, chi phí phổ tần Bangladesh, và việc loại bỏ Pakistan.
Sunrise: Hạ cấp xuống Giảm Tỷ Trọng, mục tiêu CHF 37, giảm 13%. Cổ phiếu giảm 15% kể từ tháng 8. Doanh thu thuê bao quý 3 giảm 3,1% so với cùng kỳ; thương hiệu chiết khấu mới có thể làm giảm lợi nhuận. Các nhà phân tích dự báo doanh thu tiếp tục yếu trong năm 2026, với đòn bẩy khoảng 5x EBITDA làm tăng rủi ro dòng tiền tự do tiềm ẩn.
Telefonica: Trung lập, mục tiêu €3,9, tăng 4%. Ngày thị trường vốn tháng 11 làm thất vọng các nhà đầu tư; cổ phiếu giảm 16%. Hướng dẫn dòng tiền tự do vốn chủ sở hữu năm tài chính 2025 cắt giảm 18%, triển vọng trung hạn giảm hơn 20% so với đồng thuận do thuê cao hơn, vốn lưu động, và thuế.
Vodafone: Giảm Tỷ Trọng, mục tiêu 71p, giảm 25%. Cổ phiếu tăng 38% từ đầu năm đến nay nhưng sự phục hồi doanh thu dịch vụ tại Đức phụ thuộc vào bán buôn 1&1; doanh thu dịch vụ cơ bản vẫn giảm 3% so với cùng kỳ. Rủi ro mua lại từ Telefonica và tiềm năng hợp nhất hạn chế khiến định giá không hấp dẫn ở mức lợi suất dòng tiền tự do năm 2026 là 6%.
Swisscom: Giảm Tỷ Trọng, mục tiêu CHF 530, giảm 9%. Thị trường Thụy Sĩ cạnh tranh với Sunrise và Salt cung cấp sản phẩm rẻ hơn 30%-60%; thâm nhập thương hiệu thứ hai/thứ ba ở mức 35% thuê bao trả sau B2C gây áp lực lên tăng trưởng.
NOS: Giảm Tỷ Trọng, mục tiêu €3,5, giảm 6%. Thị trường Bồ Đào Nha vẫn cạnh tranh; việc Digi gia nhập năm 2024 thách thức tăng trưởng. Doanh thu tiêu dùng giảm trong hai quý liên tiếp sau 16 quý tăng trưởng, với các chỉ số KPI không đồng đều.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.