Các nhà phân tích của JPMorgan hôm thứ Ba đã điều chỉnh xếp hạng của họ cho Viasat (VSAT), từ Thừa cân sang Trung lập, với lý do mối đe dọa ngày càng tăng của sự gián đoạn quỹ đạo Trái đất thấp (LEO).
Cổ phiếu VSAT giảm khoảng 5% trong phiên giao dịch trước thị trường.
Tuần trước, United Airlines (UAL) đã công bố kế hoạch chuyển đổi hơn 1.000 máy bay chính sang Starlink để kết nối trên chuyến bay (IFC). Quá trình chuyển đổi, được thiết lập để bắt đầu với các thử nghiệm vào năm tới, dự kiến sẽ ảnh hưởng đến dịch vụ của Viasat, vì công ty hiện đang cung cấp năng lực vệ tinh cho một phần đội tàu của United.
Công ty tài chính ước tính rằng Viasat có thể mất khoảng 60-80 triệu đô la, tương đương 1-2% doanh thu dự kiến năm tài chính 25, do sự thay đổi. Con số này dựa trên giả định rằng khoảng 500 máy bay, cả do Viasat phục vụ trực tiếp và những máy bay sử dụng hệ thống LiveTV/Thales dựa vào dung lượng vệ tinh của Viasat, sẽ bị ảnh hưởng. Tác động đầy đủ được dự đoán sẽ thành hiện thực vào năm dương lịch 2027 khi các hợp đồng IFC hiện tại hết hạn.
Mặc dù đã giành được hợp đồng gần đây với LOT Polish Airlines, Korean Air, Royal Jordanian Airlines và Icelandair, sự thay đổi của United Airlines đánh dấu rủi ro tiềm ẩn đối với thị phần dài hạn của Viasat trong IFC và các phân khúc di động rộng lớn hơn.
"Mặc dù chúng tôi tin rằng việc thay thế thị phần hàng đầu của VSAT trong IFC thương mại có thể sẽ mất một thời gian và đòi hỏi sự thực hiện đáng kể từ các đối thủ cạnh tranh, nhưng một Starlink có gót chân tốt rất khó để đặt cược vào dài hạn ngay cả khi ảnh hưởng đến thị phần của các chiến thắng / RFP mới một chút", các nhà phân tích giải thích.
"Chúng tôi tin rằng nỗi sợ cạnh tranh đã bị thổi phồng (trong ngắn hạn) nhưng hy vọng sự cạnh tranh quá mức đối với cổ phiếu sẽ khó xua tan sau thông báo tuần trước."
Điều này, JPMorgan lưu ý, có thể đánh dấu sự khởi đầu của một sự thay đổi đáng kể đối với việc giành được thị phần quỹ đạo Trái đất thấp (LEO) lớn hơn.
"Theo quan điểm của chúng tôi, nếu các hãng hàng không ngày càng chuyển sang một nhà cung cấp / giải pháp IFC nguồn duy nhất trên các đội bay tương ứng của họ, sự dịch chuyển LEO của các nhà cung cấp GEO kế thừa có thể xảy ra với tốc độ nhanh chóng", các nhà phân tích lưu ý.
Tuy nhiên, phân khúc Quốc phòng và Công nghệ tiên tiến của Viasat cung cấp một số hỗ trợ định giá, khiến JPMorgan duy trì xếp hạng Trung lập bất chấp những thách thức.
Phản ánh sự sụt giảm dự kiến trong doanh thu di động, JPMorgan cũng đã điều chỉnh mục tiêu giá cho Viasat, hạ xuống còn 15 đô la từ mức 29 đô la trước đó.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.