Hôm thứ Sáu, JPMorgan đã thay đổi lập trường của mình đối với Kodiak Gas Services Inc (NYSE: KGS), chuyển xếp hạng cổ phiếu từ Thừa cân sang Trung lập, đồng thời tăng mục tiêu giá trên cổ phiếu lên 37,00 đô la từ 35,00 đô la trước đó. Việc điều chỉnh diễn ra sau khi cổ phiếu của Kodiak thể hiện sự vượt trội đáng kể, mà công ty tin rằng hiện đang thể hiện một hồ sơ rủi ro / phần thưởng cân bằng hơn cho các nhà đầu tư.
Hoạt động mạnh mẽ của công ty trong quý IV/2023 đã được ghi nhận, cùng với sự tăng trưởng hữu cơ nhất quán và những lợi ích thu được từ việc mua lại CSI, đã cải thiện quy mô. Việc mua lại cũng đã dẫn đến việc tăng cường tính linh hoạt tài chính và cơ sở khách hàng đa dạng hơn cho Kodiak.
Bất chấp những mặt tích cực này, JPMorgan chỉ ra sự vượt trội của cổ phiếu gần đây là một yếu tố hạn chế để tăng giá hơn nữa. Họ cũng lưu ý những lo ngại tiềm ẩn về việc bán tháo nhà tài trợ trong tương lai, điều này có thể cung cấp một điểm vào hấp dẫn hơn cho các nhà đầu tư mới.
Kể từ khi chào bán lần đầu ra công chúng vào cuối tháng 6, cổ phiếu của Kodiak đã vượt trội so với chỉ số AMNA khoảng 45% trên tổng lợi nhuận. Việc mua lại CSI đã đưa ra các biến số như sự không chắc chắn của việc bán đơn vị CSI, nồng độ thấp hơn ở khu vực Permian, tăng tuổi đội tàu trung bình từ khoảng 4 năm lên khoảng 6 năm và rủi ro liên quan đến việc hợp nhất hai công ty.
JPMorgan thừa nhận rằng nếu Kodiak tận dụng thành công sự gia tăng DCF dự kiến từ thỏa thuận CSI, có thể có khả năng tăng cổ tức hoặc chương trình mua lại cổ phiếu, tương tự như mô hình tiếp theo là HESM. Tuy nhiên, mức tồn kho hiện tại được cho là đã phản ánh một số tiềm năng này.
Kodiak tiếp tục hướng tới mục tiêu đòn bẩy 3,5x vào cuối năm 2025 và gần đây đã hoàn thành đợt chào bán trái phiếu không có bảo đảm để đơn giản hóa cấu trúc vốn của mình. Với những cân nhắc này, JPMorgan đã chọn nâng mục tiêu giá cuối năm 2024 lên 27 USD/đơn vị, nhưng đã hạ cấp cổ phiếu xuống xếp hạng Trung lập, cho thấy kịch bản rủi ro / phần thưởng cân bằng hơn trong tương lai.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.