Fitch xếp hạng Costco ở mức ’AA’ với triển vọng ổn định

Investing.com -- Fitch Ratings đã xếp hạng Costco Wholesale Corp ở mức ’AA’ cho Xếp hạng Vỡ nợ của Tổ chức Phát hành Dài hạn (IDR) với triển vọng ổn định, phản ánh quy mô đáng kể và mô hình kinh doanh thành viên bền vững của nhà bán lẻ này.

Xếp hạng này áp dụng cho IDR và trái phiếu không đảm bảo của Costco, ghi nhận doanh thu 275 tỷ USD và EBITDA 13,5 tỷ USD của công ty trong năm tài chính 2025, kết thúc vào tháng Tám.

Fitch nhấn mạnh vị thế của Costco là nhà bán lẻ lớn thứ ba tại Hoa Kỳ, vận hành 914 kho hàng và phục vụ 145 triệu chủ thẻ thành viên với tỷ lệ duy trì thành viên trung bình gần 90%. Doanh thu từ thành viên của công ty đạt 5,3 tỷ USD trong năm tài chính 2025.

Cơ quan xếp hạng dự báo Costco sẽ đạt mức tăng trưởng doanh thu hàng năm khoảng 5% thông qua việc mở rộng kho hàng và cải tiến sản phẩm, cho thấy thị phần tiếp tục tăng. Fitch kỳ vọng đòn bẩy EBITDAR sẽ duy trì giữa mức gần đây và phạm vi thấp-1x, ngay cả khi tính đến các khoản cổ tức đặc biệt được tài trợ bằng nợ thỉnh thoảng.

Khả năng tạo dòng tiền mạnh mẽ của Costco là yếu tố chính trong xếp hạng này, với dự báo tạo ra hơn 3 tỷ USD dòng tiền tự do hàng năm sau khi trả cổ tức thường xuyên khoảng 2,5 tỷ USD trong hai đến ba năm tới. Hiện tại, công ty nắm giữ hơn 15 tỷ USD tiền mặt và các khoản đầu tư ngắn hạn.

Đòn bẩy EBITDAR của nhà bán lẻ này đã trung bình khoảng 1x trong năm năm qua và giảm xuống 0,7x trong năm tài chính 2025 sau khi EBITDA tăng trưởng và giảm bớt một số nợ. Xếp hạng của Fitch giả định đòn bẩy sẽ duy trì dưới 1,5x.

Fitch đã so sánh Costco với các nhà bán lẻ lớn khác, lưu ý rằng Walmart có xếp hạng ’AA’ giống hệt mặc dù quy mô lớn hơn đáng kể, trong khi Amazon.com có xếp hạng thấp hơn một chút là ’AA-’ mặc dù có vị trí dẫn đầu trong thương mại điện tử và điện toán đám mây.

Nhìn về phía trước, Fitch kỳ vọng Costco sẽ mở rộng doanh thu từ 4% đến 6% hàng năm thông qua tăng trưởng doanh số cửa hàng so sánh từ 3% đến 5% và mở thêm 25-30 địa điểm mới mỗi năm. Doanh thu của công ty có thể vượt 300 tỷ USD trong năm tài chính 2027.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.