Chính quyền Trump dự kiến áp giá sàn để đối phó thao túng thị trường từ Trung Quốc
Investing.com — Fitch Ratings đã điều chỉnh triển vọng của Ovintiv Inc. (NYSE:OVV) và công ty con tại Canada, Ovintiv Canada, ULC, từ ổn định lên tích cực. Cơ quan này cũng xác nhận xếp hạng mặc định của tổ chức phát hành dài hạn (IDRs) và xếp hạng nợ không đảm bảo cấp cao ở mức ’BBB-’. Xếp hạng IDRs ngắn hạn và xếp hạng Thương phiếu của các công ty này vẫn ở mức ’F3’.
Triển vọng được cải thiện chủ yếu là do khả năng trả nợ bổ sung, bao gồm 1,1 tỷ USD đáo hạn tự nhiên trong vài quý tới. Các thương vụ mua lại gần đây, bao gồm Montney và các giao dịch Permian trước đó, cũng đã góp phần vào triển vọng tích cực bằng cách nâng cao hồ sơ kinh doanh.
Xếp hạng của Ovintiv phản ánh quy mô, sự đa dạng hóa, chính sách tài chính bảo thủ và dòng tiền tự do (FCF) mạnh mẽ. Công ty đã đạt được tiến bộ đều đặn trong việc giảm nợ, với mức nợ chỉ dưới 5,5 tỷ USD vào cuối năm 2024, so với khoảng 6,2 tỷ USD sau khi mua lại Permian. Fitch dự đoán rằng Ovintiv sẽ đạt được tiến bộ đáng kể hướng tới mục tiêu nợ dài hạn 4,0 tỷ USD trong 12-18 tháng tới, nhờ vào FCF bền vững và động lực khí tự nhiên thuận lợi trong ngắn hạn.
Các thương vụ mua lại gần đây cũng đã cải thiện hồ sơ kinh doanh của Ovintiv. Việc mua lại Paramount Montney đã mở rộng vị thế của Ovintiv, bổ sung 70kboepd sản lượng giàu chất lỏng và kéo dài tuổi thọ kho dự trữ tại Montney lên 15-20 năm. Thương vụ mua lại này đã biến Ovintiv trở thành nhà sản xuất condensate lớn thứ hai trong khu vực. Việc mua lại Encap năm 2023 đã tăng quy mô của Ovintiv tại Permian, giải quyết những lo ngại trước đây về kho dự trữ. Sản lượng của Ovintiv hiện đạt khoảng 610kboepd, đưa công ty vào phạm vi cao hơn đối với các công ty được xếp hạng ’BBB’.
Công ty được đa dạng hóa tốt theo hỗn hợp sản phẩm và địa lý. Mặc dù có mức độ tiếp xúc khối lượng cao với khí tự nhiên biến động và lợi nhuận ròng thấp hơn so với các đối thủ đa dạng hóa, Ovintiv có các chỉ số tín dụng mạnh mẽ. Theo tính toán của Fitch, vào cuối năm 2024, Ovintiv có đòn bẩy 12 tháng gần nhất (LTM) là 1,2x, khả năng thanh toán lãi vay là 10,7x và FCF là 892 triệu USD.
Dòng tiền của Ovintiv được thúc đẩy bởi condensate và chất lỏng, nhưng tỷ lệ khí đốt vẫn cao. Công ty giảm thiểu tiếp xúc với chênh lệch cơ sở biến động của Canada và Permian thông qua vận chuyển và các hợp đồng phòng hộ. Tuy nhiên, điều này làm tăng chi phí. Trong năm 2025, chỉ 25% khối lượng dự kiến sẽ tiếp xúc với giá AECO hoặc Waha.
Giống như các đối thủ, Ovintiv nhắm đến tỷ lệ chi trả ít nhất 50% FCF sau cổ tức thông qua việc mua lại cổ phiếu và cổ tức biến động, đồng thời trả nợ. Trong giai đoạn kết thúc ngày 31 tháng 12 năm 2024, Ovintiv đã trả 316 triệu USD cổ tức thường và mua lại 597 triệu USD cổ phiếu. Công ty tạm dừng mua lại cổ phiếu sau khi công bố thương vụ mua lại Montney, và dự định khởi động lại chương trình vào quý 2 năm 2025.
Quy mô của Ovintiv cao hơn mức trung bình so với các đối thủ như APA Corporation (NASDAQ:APA) và Antero Resources Corporation (NYSE:AR), nhưng nhỏ hơn Coterra Energy Inc. (NYSE:CTRA), Devon Energy Corporation (NYSE:DVN), và Occidental Petroleum Corp. (NYSE:OXY). Sự đa dạng hóa về địa lý và lưu vực cũng cao hơn mức trung bình so với các đối thủ với ba khu vực lõi (Permian, Anadarko và Montney).
Các giả định chính của Fitch đối với Ovintiv bao gồm giá dầu WTI ở mức 60 USD/thùng, giảm xuống mức chu kỳ trung bình là 57 USD/thùng vào năm 2028, và giá khí tự nhiên Henry Hub là 3,25 USD/mcf vào năm 2025, 3,00 USD/mcf vào năm 2026, và 2,75 USD/mcf vào năm 2027 và dài hạn. Cơ quan này cũng kỳ vọng công ty sẽ trả các khoản nợ đáo hạn gần, dẫn đến việc nợ giảm xuống còn dưới 4,3 tỷ USD vào cuối dự báo, với phần lớn diễn ra trong năm 2025 và 2026.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.