Embraer được S&P nâng hạng lên ’BBB’ nhờ vị thế kinh doanh mạnh mẽ hơn

Investing.com -- S&P Global Ratings đã nâng hạng tín nhiệm của Embraer S.A. từ ’BBB-’ lên ’BBB’ với triển vọng ổn định, dựa trên vị thế kinh doanh được củng cố của nhà sản xuất máy bay Brazil này.

Cơ quan xếp hạng lưu ý rằng Embraer đã liên tục phát triển trong những năm gần đây, được hỗ trợ bởi sự gia tăng đơn đặt hàng tồn và số lượng giao hàng cao hơn ở tất cả các phân khúc, cùng với sự bình thường hóa dần của chuỗi cung ứng.

Embraer kết thúc quý 2 năm 2025 với đơn hàng tồn kỷ lục đạt 29,7 tỷ USD, cao hơn 40% so với cùng kỳ năm ngoái. Trong nửa đầu năm 2025, công ty đã giao 91 máy bay, bao gồm 26 máy bay thương mại, 61 máy bay điều hành và bốn máy bay quốc phòng, tăng 26% so với 72 máy bay được giao trong sáu tháng đầu năm 2024.

S&P hiện đánh giá Embraer là một công ty đa dạng hóa tốt với hiệu suất mạnh mẽ trên tất cả các phân khúc hoạt động và cơ cấu doanh thu được cải thiện so với mức trước đại dịch. Mặc dù quy mô của Embraer nhỏ hơn so với các đối thủ cạnh tranh như Boeing, Airbus và Bombardier, S&P đánh giá sự đa dạng hóa kinh doanh của hãng mạnh hơn so với Bombardier, công ty tập trung nhiều hơn vào máy bay phản lực doanh nhân cabin trung bình đến lớn.

Cơ quan xếp hạng dự báo biên EBITDA hợp nhất của Embraer sẽ đạt 10%-11% trong vài năm tới, phản ánh những cải thiện dần dần ở cấp độ công ty, kết hợp với đóng góp EBITDA âm từ hoạt động của Eve, dự kiến khoảng 100 triệu USD hàng năm trong ít nhất hai năm tới.

Về mức thuế 50% áp dụng cho xuất khẩu sản phẩm Brazil sang Hoa Kỳ, S&P lưu ý rằng tầm quan trọng chiến lược của Embraer đối với các hãng hàng không Hoa Kỳ và thị trường Hoa Kỳ nói chung đã dẫn đến việc loại trừ máy bay và phụ tùng máy bay khỏi đề xuất thuế bổ sung 40%. Cơ quan này dự đoán tác động hạn chế đến biên lợi nhuận và các chỉ số tín dụng, ước tính giảm 35-40 triệu USD EBITDA hàng năm, tương đương khoảng 0,5 điểm phần trăm biên EBITDA.

Thanh khoản của Embraer vẫn mạnh mẽ, được hỗ trợ bởi vị thế tiền mặt vững chắc và đòn bẩy thấp. S&P kỳ vọng công ty sẽ tạo ra dòng tiền hoạt động vững chắc khoảng 700 triệu USD mỗi năm trong vài năm tới. Chi tiêu vốn dự kiến sẽ tăng lên 550-650 triệu USD trong những năm tới, với khoảng 200 triệu USD được phân bổ cho Eve để phát triển máy bay cất cánh và hạ cánh thẳng đứng chạy điện.

Đầu năm nay, Embraer đã kéo dài hồ sơ đáo hạn nợ lên khoảng sáu năm thông qua việc phát hành 650 triệu USD trái phiếu 10 năm được sử dụng để trả nợ ngắn hạn hơn. S&P ước tính tỷ lệ nợ ròng trên EBITDA sẽ liên tục duy trì dưới 1x, ngay cả khi tính đến khoảng 150 triệu USD nợ tăng thêm hàng năm tại Eve.

Triển vọng ổn định phản ánh kỳ vọng của S&P rằng Embraer sẽ duy trì đơn đặt hàng tồn vững chắc với các đơn đặt hàng chính thức ngày càng tăng trong khi đẩy nhanh việc giao hàng, hỗ trợ tăng trưởng doanh thu trong những năm tới.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.