Dell Technologies được Fitch nâng hạng lên ’BBB+’ nhờ tăng trưởng AI

Ngày đăng 01:35 01/10/2025
© Reuters.

Investing.com -- Fitch Ratings đã nâng hạng Dell Technologies Inc. từ ’BBB’ lên ’BBB+’ với triển vọng Ổn định, dựa trên việc duy trì đòn bẩy EBITDA lõi dưới 2x kể từ năm tài chính 2024 và sự tăng trưởng nhanh chóng trong mảng kinh doanh máy chủ AI của công ty.

Cơ quan xếp hạng này cũng nâng hạng Dell International LLC, EMC Corporation, và Dell Inc. trong khi khẳng định xếp hạng IDR ngắn hạn của họ ở mức ’F2’.

Mảng kinh doanh máy chủ AI của Dell đã trở thành động lực tăng trưởng quan trọng, với công ty dự kiến đạt doanh thu 20 tỷ USD trong năm tài chính 2026 từ phân khúc này - vốn gần như không tồn tại trước năm tài chính 2024. Tính đến quý 2 năm tài chính 2026, mảng kinh doanh máy chủ AI có lượng đơn hàng tồn đọng trị giá 11,7 tỷ USD.

Nhóm Giải pháp Cơ sở hạ tầng (ISG), bao gồm các máy chủ AI, đã giúp thay đổi cơ cấu doanh số của Dell, với Nhóm Giải pháp Khách hàng (CSG) giảm xuống dưới một nửa tổng doanh số trong nửa đầu năm tài chính 2026. Sự thay đổi này phản ánh cả chu kỳ nâng cấp PC kéo dài và sự tăng trưởng mạnh mẽ của ISG.

Fitch dự đoán Dell sẽ duy trì đòn bẩy EBITDA trong khoảng 1,5x-2,0x trong suốt thời gian xếp hạng, với dòng tiền tự do trước cổ tức hàng năm khoảng 4,5 tỷ-6 tỷ USD. Chính sách tài chính của công ty ưu tiên trả lại hơn 80% dòng tiền tự do cho cổ đông thông qua cổ tức và mua lại cổ phiếu.

Chiến lược M&A của Dell tập trung vào các thương vụ mua lại nhỏ nhằm tăng cường sở hữu trí tuệ hoặc vị thế thị trường chiến lược, đặc biệt là trong lĩnh vực AI. Fitch không dự đoán các hoạt động M&A thông thường sẽ làm xấu đi vị thế tài chính của Dell.

So với các đối thủ như Hewlett Packard EnterpriseHP Inc., Dell được hưởng lợi từ việc tiếp cận thị trường máy chủ và lưu trữ, mặc dù biên EBITDA khoảng 10% của công ty thấp hơn so với 17% của HPE, một phần do Dell có tỷ lệ doanh số PC và thiết bị ngoại vi với biên lợi nhuận thấp hơn.

Các yếu tố tiềm năng có thể dẫn đến việc hạ cấp trong tương lai bao gồm đòn bẩy EBITDA lõi duy trì trên 2,0x, trong khi việc nâng hạng có thể được xem xét nếu Dell chứng minh được tăng trưởng hữu cơ ổn định dài hạn ở mức một chữ số cao với đòn bẩy EBITDA lõi duy trì dưới 1,5x.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.

Bình luận mới nhất

Cài Đặt Ứng Dụng của Chúng Tôi
Công Bố Rủi Ro: Giao dịch các công cụ tài chính và/hoặc tiền điện tử tiềm ẩn mức độ rủi ro cao, bao gồm rủi ro mất một phần hoặc toàn bộ vốn đầu tư, và có thể không phù hợp với mọi nhà đầu tư. Giá cả tiền điện tử có độ biến động mạnh và có thể chịu tác động từ các yếu tố bên ngoài như các sự kiện tài chính, pháp lý hoặc chính trị. Việc giao dịch theo mức ký quỹ gia tăng rủi ro tài chính.
Trước khi quyết định giao dịch công cụ tài chính hoặc tiền điện tử, bạn cần nắm toàn bộ thông tin về rủi ro và chi phí đi kèm với việc giao dịch trên các thị trường tài chính, thận trọng cân nhắc đối tượng đầu tư, mức độ kinh nghiệm, khẩu vị rủi ro và xin tư vấn chuyên môn nếu cần.
Fusion Media xin nhắc bạn rằng dữ liệu có trên trang web này không nhất thiết là theo thời gian thực hay chính xác. Dữ liệu và giá cả trên trang web không nhất thiết là thông tin do bất kỳ thị trường hay sở giao dịch nào cung cấp, nhưng có thể được cung cấp bởi các nhà tạo lập thị trường, vì vậy, giá cả có thể không chính xác và có khả năng khác với mức giá thực tế tại bất kỳ thị trường nào, điều này có nghĩa các mức giá chỉ là minh họa và không phù hợp cho mục đích giao dịch. Fusion Media và bất kỳ nhà cung cấp dữ liệu nào có trên trang web này đều không chấp nhận bất cứ nghĩa vụ nào trước bất kỳ tổn thất hay thiệt hại nào xảy ra từ kết quả giao dịch của bạn, hoặc trước việc bạn dựa vào thông tin có trong trang web này.
Bạn không được phép sử dụng, lưu trữ, sao chép, hiển thị, sửa đổi, truyền hay phân phối dữ liệu có trên trang web này và chưa nhận được sự cho phép rõ ràng bằng văn bản của Fusion Media và/hoặc nhà cung cấp. Tất cả các quyền sở hữu trí tuệ đều được bảo hộ bởi các nhà cung cấp và/hoặc sở giao dịch cung cấp dữ liệu có trên trang web này.
Fusion Media có thể nhận thù lao từ các đơn vị quảng cáo xuất hiện trên trang web, dựa trên tương tác của bạn với các quảng cáo hoặc đơn vị quảng cáo đó.
Phiên bản tiếng Anh của thỏa thuận này là phiên bản chính, sẽ luôn được ưu tiên để đối chiếu khi có sự khác biệt giữa phiên bản tiếng Anh và phiên bản tiếng Việt.
© 2007-2025 - Công ty TNHH Fusion Media. Mọi quyền được bảo hộ.