Dave & Buster’s bị S&P hạ xếp hạng xuống ’B-’ do doanh số sụt giảm

Ngày đăng 23:26 30/09/2025
© Reuters.

Investing.com -- S&P Global Ratings đã hạ xếp hạng của Dave & Buster’s Inc. xuống ’B-’ từ mức cao hơn trước đó do doanh số cửa hàng cùng kỳ liên tục giảm, biên lợi nhuận bị thu hẹp và yêu cầu chi tiêu vốn cao đang gây áp lực lên dòng tiền.

Chuỗi giải trí và ẩm thực này đã trải qua nhu cầu thấp hơn do cả yếu tố kinh tế vĩ mô và các quyết định hoạt động. Khách hàng lõi của công ty, những người có thu nhập thấp hơn mức trung bình quốc gia, đang đối mặt với áp lực tài chính lớn hơn, dẫn đến giảm chi tiêu tùy ý.

Những thay đổi trong hoạt động trong hai năm qua có thể đã ảnh hưởng đến doanh số và dòng tiền. Những thay đổi này bao gồm việc tăng chi phí trò chơi và tạo ra các tùy chọn phức tạp để mua token chơi game trước khi đơn giản hóa mô hình sau đó. Công ty cũng nhấn mạnh các mặt hàng thực đơn giá thấp hơn như món khai vị để tăng lưu lượng nhà hàng, điều này làm giảm kích thước hóa đơn trung bình mà không làm tăng đáng kể doanh thu thực phẩm và đồ uống.

Ban lãnh đạo hiện đang thực hiện thay đổi thực đơn để chuyển trọng tâm trở lại các món chính, bao gồm Eat & Play Combos, nhằm tăng kích thước hóa đơn đồng thời cũng nhấn mạnh các ưu đãi giá trị để thu hút người tiêu dùng hiện đang hướng đến giá trị.

Dave & Buster’s đã mua lại Main Event vào năm 2022, tạo thêm sự phức tạp trong việc quản lý hai khái niệm riêng biệt với các dịch vụ độc đáo. Đội ngũ quản lý mới đang tập trung vào việc đơn giản hóa và quay trở lại với những điều cơ bản, điều này sẽ cải thiện thông điệp đến khách hàng và nhân viên, mặc dù những thay đổi này có thể sẽ mất thời gian để cho thấy kết quả.

Doanh số cửa hàng cùng kỳ giảm ở mức một chữ số trung bình đến cao trước khi giảm 3% trong quý gần đây nhất. Những sự sụt giảm này đã làm giảm biên EBITDA điều chỉnh trong năm 2025 khoảng 300 điểm cơ bản so với năm 2022. S&P tin rằng tăng trưởng doanh thu là động lực có khả năng nhất cho việc mở rộng EBITDA trong tương lai.

Chi tiêu vốn cao đang hạn chế dòng tiền nhưng được coi là cần thiết để ổn định doanh thu. Công ty đã chi 520 triệu đô la cho việc cải tạo và xây dựng cửa hàng trong năm 2024, gần 25% doanh thu. Kể từ đó, công ty đã hợp lý hóa kế hoạch xây dựng, với chi tiêu vốn hàng năm dự kiến khoảng 275 triệu đô la trong tương lai, chiếm khoảng 12% doanh thu.

S&P dự kiến tỷ lệ nợ điều chỉnh trên EBITDA là 5,6x trong năm 2025 và 5,7x trong năm 2026, yếu hơn một lần đòn bẩy so với dự báo trước đó. Dòng tiền hoạt động tự do điều chỉnh trên nợ dự kiến là 0,3% trong năm 2025 và 2,9% trong năm 2026. Thâm hụt dòng tiền tự do được báo cáo khoảng 70 triệu đô la dự kiến trong năm 2025, với dòng tiền tự do hơi dương trong năm 2026, chủ yếu do chi tiêu vốn thấp hơn.

Cơ quan xếp hạng lưu ý động lực tích cực trong quý gần đây nhất, đặc biệt là doanh số thực phẩm và đồ uống, cho thấy tăng trưởng dương so với cùng kỳ năm trước trong quý hai năm 2025 lần đầu tiên trong khoảng hai năm. Doanh thu giải trí vẫn giảm nhưng ở mức độ thấp hơn so với quý đầu tiên.

S&P dự kiến áp lực lên khách hàng lõi của Dave & Buster’s sẽ giữ doanh số cửa hàng cùng kỳ ở mức hơi âm trong năm 2026 trước khi chuyển sang dương trong năm 2027, khi tăng trưởng GDP dự kiến sẽ chậm lại và tỷ lệ thất nghiệp tăng trong nửa cuối năm 2025 và năm 2026.

Triển vọng ổn định, phản ánh quan điểm của S&P rằng kết quả đang ổn định nhưng đòn bẩy sẽ vẫn ở mức cao trong khoảng giữa đến cao 5x và dòng tiền sẽ bị hạn chế.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.

Bình luận mới nhất

Cài Đặt Ứng Dụng của Chúng Tôi
Công Bố Rủi Ro: Giao dịch các công cụ tài chính và/hoặc tiền điện tử tiềm ẩn mức độ rủi ro cao, bao gồm rủi ro mất một phần hoặc toàn bộ vốn đầu tư, và có thể không phù hợp với mọi nhà đầu tư. Giá cả tiền điện tử có độ biến động mạnh và có thể chịu tác động từ các yếu tố bên ngoài như các sự kiện tài chính, pháp lý hoặc chính trị. Việc giao dịch theo mức ký quỹ gia tăng rủi ro tài chính.
Trước khi quyết định giao dịch công cụ tài chính hoặc tiền điện tử, bạn cần nắm toàn bộ thông tin về rủi ro và chi phí đi kèm với việc giao dịch trên các thị trường tài chính, thận trọng cân nhắc đối tượng đầu tư, mức độ kinh nghiệm, khẩu vị rủi ro và xin tư vấn chuyên môn nếu cần.
Fusion Media xin nhắc bạn rằng dữ liệu có trên trang web này không nhất thiết là theo thời gian thực hay chính xác. Dữ liệu và giá cả trên trang web không nhất thiết là thông tin do bất kỳ thị trường hay sở giao dịch nào cung cấp, nhưng có thể được cung cấp bởi các nhà tạo lập thị trường, vì vậy, giá cả có thể không chính xác và có khả năng khác với mức giá thực tế tại bất kỳ thị trường nào, điều này có nghĩa các mức giá chỉ là minh họa và không phù hợp cho mục đích giao dịch. Fusion Media và bất kỳ nhà cung cấp dữ liệu nào có trên trang web này đều không chấp nhận bất cứ nghĩa vụ nào trước bất kỳ tổn thất hay thiệt hại nào xảy ra từ kết quả giao dịch của bạn, hoặc trước việc bạn dựa vào thông tin có trong trang web này.
Bạn không được phép sử dụng, lưu trữ, sao chép, hiển thị, sửa đổi, truyền hay phân phối dữ liệu có trên trang web này và chưa nhận được sự cho phép rõ ràng bằng văn bản của Fusion Media và/hoặc nhà cung cấp. Tất cả các quyền sở hữu trí tuệ đều được bảo hộ bởi các nhà cung cấp và/hoặc sở giao dịch cung cấp dữ liệu có trên trang web này.
Fusion Media có thể nhận thù lao từ các đơn vị quảng cáo xuất hiện trên trang web, dựa trên tương tác của bạn với các quảng cáo hoặc đơn vị quảng cáo đó.
Phiên bản tiếng Anh của thỏa thuận này là phiên bản chính, sẽ luôn được ưu tiên để đối chiếu khi có sự khác biệt giữa phiên bản tiếng Anh và phiên bản tiếng Việt.
© 2007-2025 - Công ty TNHH Fusion Media. Mọi quyền được bảo hộ.