Các nhà phân tích cổ phiếu của Morgan Stanley đã cắt giảm mục tiêu giá của họ trên Micron (NASDAQ:MU) chia sẻ trong khi vẫn duy trì xếp hạng Trọng lượng bằng nhau trên nhà sản xuất chip nhớ.
Động thái này diễn ra khi công ty Phố Wall thấp hơn 30% so với sự đồng thuận về ước tính thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) cho năm tài chính 2025. Trong khi triển vọng về lĩnh vực Bộ nhớ băng tần cao (HBM) vẫn tích cực, nhóm của Morgan Stanley tin rằng nó không giải quyết được vấn đề cơ bản về tình trạng dư cung hàng hóa trên thị trường.
Cổ phiếu Micron đã giảm hơn 3% trong phiên giao dịch trước thị trường hôm thứ Hai.
Các nhà phân tích đã vạch ra năm điểm chính về cổ phiếu MU và thị trường bộ nhớ băng thông cao (HBM) rộng lớn hơn trong ghi chú của họ.
1) HBM dự kiến sẽ tạo ra lợi nhuận đáng kể cho Micron, phù hợp với kỳ vọng của thị trường. Sản phẩm HBM3e của Micron đã được cải thiện sau các vấn đề ban đầu và mặc dù lợi nhuận có thể giảm khi có nhiều nhà cung cấp tham gia thị trường, nhu cầu mạnh mẽ từ các công ty AI đảm bảo lợi nhuận vững chắc.
2) Trong khi đó, tình hình dư cung tại HBM diễn biến phức tạp. Mặc dù có công suất dư thừa, nhưng nó có thể quản lý được bằng cách chuyển sản xuất sang DDR5 hoặc điều chỉnh thiết bị. Mặc dù nguồn cung dư thừa tồn tại, nhưng nó không ảnh hưởng nhiều đến lợi nhuận do trả trước của khách hàng và chuyển sang các công nghệ mới hơn như HBM3e.
"Nhưng quan điểm của chúng tôi rằng đây là một nhóm lợi nhuận vững chắc không phải là HBM là một mặt hàng thiếu hụt, mà là nó là một doanh nghiệp chiến thắng thiết kế sẽ mang lại một khoản phí bảo hiểm có ý nghĩa cho DRAM tiêu chuẩn", các nhà phân tích nói thêm.
3) Các nhà phân tích không đồng ý với sự đồng thuận rằng sản xuất HBM sẽ hạn chế tăng trưởng nguồn cung cho các thị trường khác như PC và điện thoại thông minh. Họ lập luận rằng việc chuyển sang HBM sẽ không giải quyết được vấn đề dư cung ở các thị trường DRAM khác, duy trì lập trường thận trọng trên thị trường bộ nhớ rộng lớn hơn.
4) Trong nửa cuối năm 2024, khối lượng vẫn yếu, nhưng giá đang giữ vững do các biện pháp kiểm soát nguồn cung. Mặc dù tốc độ tăng giá có thể chậm lại trong quý 4, chiến lược giá của Micron vẫn kiên cường trong bối cảnh nhu cầu yếu.
5) Xếp hạng trọng số bằng nhau cho cổ phiếu Micron bắt nguồn từ những lo ngại về định giá cao, Morgan Stanley giải thích.
Mặc dù các nguyên tắc cơ bản được cải thiện, các nhà phân tích vẫn hoài nghi về giá cổ phiếu cao. Mặc dù thu nhập có thể gây bất ngờ tích cực, định giá của cổ phiếu vẫn là mối quan tâm chính.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.