Elon Musk: Cần 1.000 tỷ USD để kiểm soát đội quân robot Tesla
Hôm thứ Hai, CareMax Inc. (NASDAQ: CMAX) đã nhận được xếp hạng cổ phiếu sửa đổi từ Jefferies, chuyển từ vị trí trước đó sang xếp hạng Giữ. Cùng với sự thay đổi xếp hạng, công ty cũng điều chỉnh mục tiêu giá cho cổ phiếu của CareMax lên 7,50 đô la, tăng đáng kể so với mục tiêu 1,50 đô la trước đây. Việc điều chỉnh sau khi phân tích chi tiết về mô hình tài chính và điều kiện thị trường của công ty.
Việc đánh giá lại của Jefferies cho thấy ban lãnh đạo của CareMax có thể không đạt được mục tiêu đạt được dòng tiền tự do (FCF) hòa vốn vào cuối năm tài chính 2024. Triển vọng này dựa trên các xu hướng sử dụng gần đây trên toàn cảnh Medicare Advantage (MA).
Công ty cũng đã điều chỉnh giảm ước tính tiết kiệm và doanh thu của Chương trình Tiết kiệm Chia sẻ Medicare (MSSP) cho các năm tài chính 2024 và 2025, với lý do tỷ lệ tiết kiệm ngụ ý tăng đáng kể cho năm tài chính 23 và khó khăn tiềm ẩn trong việc đạt được những cải tiến gia tăng hơn nữa.
Mặc dù bị hạ cấp, Jefferies thừa nhận sự thay đổi chiến lược của ban quản lý CareMax để tập trung vào việc tạo FCF trong ngắn hạn thông qua các giao dịch MA liên kết một phần rủi ro và thanh toán cho chất lượng trong cơ sở bác sĩ MSSP và Steward của họ. Động thái này được xem là một bước đi tích cực, cung cấp cho CareMax một lộ trình tăng trưởng hiệu quả hơn về vốn. Tiềm năng mở rộng các mối quan hệ này sang các thỏa thuận MA đầy rủi ro cũng được công nhận là một cơ hội dài hạn có giá trị.
Mặc dù FCF vẫn được dự đoán cho năm tài chính 24, phần lớn được thúc đẩy bởi khoản thanh toán MSSP dự kiến khoảng 65 triệu đô la trong quý thứ ba, các điều chỉnh mô hình của công ty hiện chỉ ra rằng điểm hòa vốn FCF có thể sẽ được đẩy ra ít nhất là đến năm 2026.
Jefferies lưu ý rằng mô hình hiện tại của họ không yêu cầu tài trợ bổ sung cho đến năm 2025, do CareMax có quyền truy cập vào khoản vay có kỳ hạn rút vốn bị trì hoãn (DDTL) trị giá 60 triệu đô la. Tuy nhiên, biên độ sai sót trong dự báo tài chính hẹp hơn đáng kể so với trước đây.
Mục tiêu giá mới là 7,50 đô la phản ánh 7,7 lần ước tính EBITDA năm tài chính 25 cập nhật của công ty. Bản sửa đổi này có tính đến những thách thức đặt ra bởi những cơn gió ngược sử dụng ngắn hạn, triển vọng FCF kém rõ ràng hơn và hồ sơ đòn bẩy được kéo dài đáng kể, bao gồm đòn bẩy 11,1 lần bao gồm mức rút DDTL 60 triệu đô la dựa trên ước tính EBITDA năm tài chính 24.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.