Vietstock - Chứng khoán phái sinh ngày 25/10/2023: Tâm lý nhà đầu tư không ổn định
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 24/10/2023. VN30-Index liên tục xuất hiện những phiên tăng giảm xen kẽ trong thời gian gần đây cho thấy tâm lý không ổn định của nhà đầu tư.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 24/10/2023. Cụ thể, VN30F2311 (F2311) tăng 0.64%, đạt 1,112 điểm; VN30F2312 (F2312) tăng 0.28%, đạt 1,109 điểm; hợp đồng VN30F2403 (F2403) tăng 0.91%, đạt 1,110 điểm; hợp đồng VN30F2406 (F2406) tăng 1.14%, đạt 1,105.9 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,117.12 điểm.
Trong phiên giao dịch ngày 24/10/2023, VN30F2311 liên tục giằng co quyết liệt quanh mốc tham chiếu trong suốt phiên sáng. Qua đến phiên chiều, phe Long bất ngờ trở lại giúp F2311 tăng vọt lên rồi đóng cửa với mức tăng 7.1 điểm.
Đồ thị trong phiên của VN30F2311
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2311 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị -5.12 điểm.
Biến động VN30F2311 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
Khối lượng giao dịch và giá trị giao dịch lần lượt giảm 5.7% và 4.99% so với phiên ngày 23/10/2023. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2311 giảm 5.65% với 276,843 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2312 còn 477 hợp đồng, giảm 35.28%.
Khối ngoại quay lại bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 24/10/2023 đạt 813 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 25/10/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
VN30-Index liên tục xuất hiện những phiên tăng giảm xen kẽ trong thời gian gần đây cho thấy tâm lý không ổn định của nhà đầu tư.
Khối lượng giao dịch giảm dần qua các phiên chứng tỏ nhà đầu tư đang hạn chế giao dịch ở thời điểm này.
Tuy nhiên, chỉ báo Stochastic Oscillator đã cho tín hiệu mua trở lại trong vùng quá bán (oversold) nên tình hình sẽ không quá bi quan.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 25/10/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì GB05F2312, GB05F2403 và GB05F2406 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
