Tổng thống Mỹ bị Thống đốc Fed đệ đơn kiện
Investing.com – Chứng khoán Ấn Độ tiếp tục điều chỉnh như dự đoán, với rủi ro còn kéo dài, theo báo cáo của Ngân hàng Mỹ (BofA).
Các nhà phân tích dự báo lợi nhuận của chỉ số Nifty 50 sẽ chỉ đạt mức một chữ số trong năm 2025, trong khi cổ phiếu vốn hóa nhỏ và trung bình có thể ghi nhận lợi nhuận âm, do tăng trưởng kinh tế và lợi nhuận doanh nghiệp chậm lại.
Thị trường đạt đỉnh vào tháng 9/2024 và đã giảm kể từ đó, phù hợp với quan điểm tiêu cực mà BofA đưa ra từ tháng 8/2024.
Các đợt điều chỉnh mạnh nhất là ở các doanh nghiệp nhà nước (-26%), Cổ phiếu thanh khoản thấp (-24%) và Cổ phiếu theo đà tăng trưởng (-25% đến -34%), các nhà phân tích của BofA viết.
Cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ đã giảm lần lượt 18% và 21%, so với mức giảm 13% của Nifty.
BofA dự báo tăng trưởng thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) của Nifty sẽ đạt 12% trong năm tài chính 2026, thấp hơn mức 15% theo dự báo đồng thuận, do giảm tốc trong chi tiêu vốn, tăng trưởng tín dụng và giá hàng hóa.
Những yếu tố này được cho là sẽ chiếm 80% mức sụt giảm lợi nhuận, theo các nhà phân tích.
Dù biên lợi nhuận tiếp tục mở rộng và tiêu dùng không thiết yếu vẫn mạnh, BofA vẫn thấy rủi ro suy giảm lợi nhuận.
Tăng trưởng chi tiêu vốn, trung bình 20% trong ba năm qua, dự kiến sẽ giảm xuống 13% trong giai đoạn FY25-27, với chỉ 9% trong FY25, khi chính phủ chuyển trọng tâm sang cân bằng giữa đầu tư và tiêu dùng.
Chính sách của Mỹ, bao gồm thuế quan, tài khóa, tiền tệ và địa chính trị, có thể làm gia tăng biến động thị trường. Dù Ấn Độ không phải đối tác thương mại lớn của Mỹ, nhưng xuất khẩu dịch vụ sang Mỹ vẫn là lĩnh vực có thể bị ảnh hưởng đáng kể.
Dòng vốn nước ngoài (FII) có thể vẫn yếu, do lợi suất trái phiếu Mỹ cao, đồng rupee suy yếu, Fed trì hoãn cắt giảm lãi suất và chứng khoán Mỹ mạnh.
Dòng vốn từ nhà đầu tư tổ chức trong nước (DII) cũng đối mặt rủi ro, sau khi đạt đỉnh 8,6 tỷ USD vào tháng 10/2024.
Định giá cao cũng là một thách thức lớn. Khi tăng trưởng kinh tế và lợi nhuận doanh nghiệp chậm lại, Nifty giao dịch gần mức trung bình dài hạn, khiến dư địa mở rộng định giá bị hạn chế.
Ngân hàng đầu tư thích các lĩnh vực theo chu kỳ và phòng thủ trong nước hơn các ngành theo chu kỳ toàn cầu. Họ vẫn tăng tỷ trọng đối với tài chính do cắt giảm lãi suất dự kiến, hàng tiêu dùng thiết yếu phục hồi nhu cầu nông thôn, ô tô cải thiện tiêu dùng và xuất khẩu hàng loạt, và viễn thông về cạnh tranh ổn định và tạo ra dòng tiền tự do cao hơn.