Theo Dong Hai
Investing.com – Triển vọng tích cực dành cho SZC, IDC, BCM, NTC và KBC (HM:KBC) trong năm 2021, nền tảng thanh khoản dồi dào nâng đỡ đà tăng VN-Index và ngành bảo hiểm năm 2021 đứng trước thách thức lớn do lãi suất thấp… là 3 điều cần chú ý trên thị trường Việt Nam hôm nay thứ Tư ngày 13/1, cùng theo dõi những nội dung chi tiết:
1. Triển vọng tích cực dành cho SZC, IDC, BCM, NTC và KBC trong năm 2021
Nhu cầu cho thuê tăng mạnh nhờ dịch chuyển sản xuất từ Trung Quốc về Việt Nam. Covid-19 bùng phát thúc đẩy tốc độ dịch chuyển sản xuất vốn đã diễn ra trong nhiều năm và Việt Nam là một trong các quốc gia được hưởng lợi. Trong khi năm 2020 vẫn ghi nhận nhiều thách thức do dịch bệnh, chúng tôi cho rằng khi Covid-19 lắng xuống nhu cầu đối thuê đất khu công nghiệp tại Việt Nam dự kiến sẽ tăng trưởng mạnh do nhiều thương hiệu toàn cầu đã chuẩn bị cho hoạt động đa dạng hóa chuỗi cung ứng từ trước đó. Hoạt động dịch chuyển từ Trung Quốc sang Việt Nam sẽ là xu hướng lớn sau khi đại dịch được kiểm soát. Hiện có một số công ty đã lên kế hoạch cho quá trình này, bao gồm Microsoft (NASDAQ:MSFT), Google (NASDAQ:GOOGL), Panasonic, Sharp, Foxconn,… Trong Q1/2021, Oppo lên kế hoạch thuê 62.7 ha diện tích đất tại KCN Nam Sơn Hạp Lĩnh và Pegatron cũng có động thái tương tự đối với KCN Deep C.
Quy hoạch Khu công nghiệp mới của Việt Nam trong giai đoạn 2021-2025 có thể gia tăng diện tích đất khu công nghiệp mới trong tương lai, đặc biệt đối với các khu công nghiệp lớn với tổng diện tích đất trên 1000 ha đáp ứng yêu cầu của các doanh nghiệp FDI.
Hoạt động mở rộng và nâng cấp cơ sở hạ tầng. Hoạt động phát triển cơ sở hạ tầng như cao tốc Biên Hòa – Vũng Tàu, Dầu Giây – Phan Thiết, cao tốc Bắc – Nam, cảng Cái Mép – Thị Vải và Gemalink có thể giúp kết nối thuận tiện hơn với khu công nghiệp. Chúng tôi cho rằng Khu công nghiệp Châu Đức (SZC), Phú Mỹ (IDC), VSIP và Becamex có thể hưởng lợi từ xu hướng nêu trên.
Giá cho thuê đất khu công nghiệp tại Việt Nam thấp hơn so với một số quốc gia trong khu vực, cụ thể thấp hơn 25-30% so với Indonesia và Thái Lan, là các quốc gia hưởng lợi từ dòng vốn FDI. Giá đất khu công nghiệp tại Việt Nam được kỳ vọng sẽ tăng trưởng 7-8% tại khu vực phía Nam Việt Nam và 5-6% tại khu vực phía Bắc trong năm 2021.
Quan điểm: Các khu công nghiệp với diện tích còn lại để cho thuê lớn như SZC, IDC, BCM, NTC và KBC được kỳ vọng sẽ tăng trưởng tích cực trong năm 2021. Trái ngược với xu hướng trên, HPI và LHG có thể ghi nhận giảm lợi nhuận do vướng mắc trong vấn đề đền bù giải tỏa.
2. Nền tảng thanh khoản dồi dào nâng đỡ đà tăng VN-Index
Theo SSI (HM:SSI) Research, phiên 12/01 chứng kiến đà tăng của VN-Index bị thu hẹp bên cạnh sự đi xuống của khối lượng, phần nào phản ánh sự thận trọng của nhà đầu tư khi thị trường đang dần tiệm cận đỉnh cũ. Thêm vào đó, dòng tiền cũng dịch chuyển sang nhóm vốn hóa vừa và nhỏ trong khi nhóm vốn hóa lớn tăng chậm dần.
Nền tảng thanh khoản dồi dào cùng quán tính đi lên vẫn sẽ nâng đỡ đà tăng của chỉ số trong ngày hôm nay. VN Index có thể kiểm lại ngưỡng cản tâm lý 1.200. Tuy nhiên, cung có thể gia tăng, kéo theo khả năng xuất hiện một nhịp điều chỉnh với biên độ vừa phải từ vùng cản nêu trên. Ngưỡng hỗ trợ mạnh gần nhất của VN Index hiện tại là 1.150 điểm.
Khuyến nghị: Nhà đầu tư nên quản trị rủi ro chặt chẽ và bảo toàn mức sinh lời của danh mục khi VN Index tiến về ngưỡng cản tâm lý 1.200 điểm.
3. Ngành bảo hiểm năm 2021 đứng trước thách thức lớn do lãi suất thấp
SSI (HM:SSI) Research đánh giá, môi trường lãi suất thấp sẽ làm cho lợi nhuận đầu tư gặp khó khăn và làm giảm lợi nhuận của các công ty bảo hiểm vì phần lớn danh mục đầu tư của các công ty bảo hiểm là tiền gửi ngân hàng và trái phiếu Chính phủ.
Kỳ vọng tăng trưởng doanh thu phí bảo hiểm gốc cao hơn vào năm 2021 đối với cả mảng bảo hiểm nhân thọ và phi nhân thọ lần lượt là 22% và 10-12% so với cùng kỳ. Ước tính này dựa trên 2 quan điểm.
- Nhu cầu các sản phẩm bảo hiểm nhân thọ ở mức khá và nhờ các hợp đồng banca độc quyền mới được ký kết, các công ty bảo hiểm có thể tiếp cận nhóm khách hàng tiềm năng lớn hơn. Trong trường hợp dịch bệnh Covid-19 được kiểm soát và không còn giãn cách xã hội, các hoạt động bán hàng (họp mặt, hội nghị khách hàng...) sẽ có thể phục hồi về mức trước Covid, thúc đẩy hoạt động bán hàng mạnh mẽ hơn.
- Kinh tế phục hồi thúc đẩy bảo hiểm phi nhân thọ. SSI Research kỳ vọng tăng trưởng GDP sẽ quay trở lại mức 6.5% vào năm 2021 khi các hoạt động kinh tế hồi phục. Do đó, bảo hiểm hàng hóa, hàng không, du lịch và bảo hiểm bảo an tín dụng sẽ có thể đạt được mức tăng trưởng trước Covid.
Một số thay đổi về mặt cấu trúc sẽ tiếp diễn trong năm 2021
Ước tính doanh số bán hàng trực tuyến sẽ tăng. Tuy nhiên, kênh này chỉ phù hợp với một số phân khúc nhất định (bảo hiểm tai nạn con người, bảo hiểm xe máy bắt buộc, bảo hiểm du lịch). Ngoài ra, các công ty bảo hiểm có thể phát triển các dòng sản phẩm bảo hiểm sức khỏe với nhiều mức tùy chọn và đáp ứng nhiều đối tượng khách hàng hơn.
Rủi ro từ môi trường lãi suất thấp và chi phí tái bảo hiểm tăng
- Môi trường lãi suất thấp sẽ làm cho lợi nhuận đầu tư gặp khó khăn và làm giảm lợi nhuận của các công ty bảo hiểm vì phần lớn danh mục đầu tư của các công ty bảo hiểm là tiền gửi ngân hàng và trái phiếu chính phủ. Ngoài ra, nếu lợi suất trái phiếu chính phủ giảm hơn nữa, gánh nặng sẽ đặt lên dự phòng kỹ thuật bảo hiểm nhân thọ - ảnh hưởng tiêu cực đến lợi nhuận kế toán.
- Chi phí tái bảo hiểm tăng: Trong những năm gần đây, các doanh nghiệp bảo hiểm Việt Nam thua lỗ cao, đặc biệt trong lĩnh vực bảo hiểm tài sản, đã khiến các nhà tái bảo hiểm quốc tế tăng giá tái bảo hiểm.