Tỷ giá USD/VND tăng kỷ lục, đâu là nguyên nhân chính?
Investing.com - Moody’s Ratings đã đưa ra xếp hạng A3 cao cấp không có bảo đảm cho các trái phiếu cao cấp không có bảo đảm được đề xuất mà Baidu Inc. dự định phát hành. Theo Shawn Xiong, Phó Chủ tịch kiêm Nhà phân tích cấp cao tại Moody’s Ratings, đợt phát hành được đề xuất dự kiến sẽ kéo dài hồ sơ đáo hạn nợ của Baidu, cung cấp cho công ty sự linh hoạt về tài chính và tăng cường năng lực đáp ứng nhu cầu tài trợ trong trung hạn.
Xiong cũng dự đoán rằng Baidu sẽ duy trì kỷ luật tài chính thận trọng và hồ sơ tín dụng vững chắc, điều này sẽ cung cấp bộ đệm chống lại cạnh tranh và đầu tư liên tục vào trí tuệ nhân tạo (AI).
Baidu có kế hoạch sử dụng số tiền thu được ròng từ việc phát hành trái phiếu được đề xuất cho các mục đích chung của công ty. Điều này bao gồm việc hoàn trả một số khoản nợ hiện có, thanh toán lãi suất và các mục đích chung khác của công ty.
Xếp hạng tổ chức phát hành A3 được chỉ định cho Baidu phản ánh vị thế của công ty là một trong những công ty AI hàng đầu Trung Quốc và nhà cung cấp dịch vụ quảng cáo trực tuyến. Xếp hạng cũng tính đến dòng tiền tự do ổn định của công ty, khẩu vị mua lại có kỷ luật và lịch sử phục hồi sau những khó khăn tạm thời trong hoạt động kinh doanh của mình.
Tuy nhiên, những điểm mạnh này được cân bằng bởi khả năng tiếp xúc của Baidu với thị trường internet cạnh tranh của Trung Quốc và yêu cầu đầu tư liên tục khi tiếp tục mở rộng nền tảng hỗ trợ AI của mình.
Moody’s kỳ vọng Baidu sẽ tăng doanh thu 2%-3% mỗi năm trong 12-18 tháng tới. Điều này là do sự tăng trưởng của các doanh nghiệp hỗ trợ AI, điều này sẽ bù đắp một phần sự tăng trưởng chậm hơn trong doanh thu tìm kiếm cốt lõi.
Biên EBITDA điều chỉnh của Baidu được dự báo sẽ duy trì ổn định ở mức khoảng 30%-33% trong 12-18 tháng tới. Các biện pháp tối ưu hóa chi phí của công ty dự kiến sẽ đối trọng với các tác động tiêu cực của việc thay đổi hỗn hợp doanh thu sang các phân khúc có tỷ suất lợi nhuận thấp hơn.
Trong 12-18 tháng tới, đòn bẩy của Baidu, được đo bằng nợ/EBITDA đã điều chỉnh, dự kiến sẽ duy trì phần lớn ổn định ở mức dưới 2,0 lần. Công ty đã cố gắng cải thiện đòn bẩy nợ của mình lên khoảng 1,7 lần vào năm 2024, giảm từ 1,9 lần vào năm 2023.
Tính đến cuối tháng 12 năm 2024, Baidu có vị thế thanh khoản mạnh mẽ, với khoảng 127 tỷ RMB tiền mặt, các khoản tương đương tiền và các khoản đầu tư ngắn hạn. Con số này so với khoản nợ 22,4 tỷ NDT đáo hạn trong 12 tháng tới.
Moody’s dự đoán dòng tiền hoạt động của Baidu và tiền mặt và các nguồn lực tương tự như tiền mặt của họ có thể sẽ trang trải chi tiêu vốn và mua lại theo kế hoạch một cách đầy đủ. Số dư tiền mặt mạnh mẽ này, cùng với dòng tiền mạnh mẽ và ổn định từ hoạt động kinh doanh tìm kiếm cốt lõi của nó, sẽ đủ để đáp ứng nhu cầu đầu tư của nó.
Triển vọng ổn định phản ánh kỳ vọng của Moody’s rằng Baidu sẽ duy trì các chỉ số tín dụng phù hợp với xếp hạng A3, bao gồm chất lượng tín dụng mạnh mẽ trong các chu kỳ kinh doanh, thanh khoản tuyệt vời, chính sách tài chính thận trọng và vị thế tiền mặt ròng vững chắc.
Mặc dù cần đầu tư mới, nhưng việc nâng cấp khó có thể xảy ra trong trung hạn. Tuy nhiên, áp lực nâng cấp có thể xuất hiện theo thời gian nếu công ty thiết lập hồ sơ theo dõi lâu hơn trong việc kiếm tiền từ các sáng kiến sản phẩm mới của mình và nếu công ty tiếp tục thể hiện việc sử dụng cân bằng các kênh tài trợ của mình khi mở rộng quy mô và phạm vi kinh doanh trong khi vẫn duy trì hồ sơ tài chính vững chắc.
Mặt khác, áp lực xếp hạng giảm có thể xuất hiện nếu Baidu không duy trì EBITDA ổn định do vị thế thị trường suy giảm và thị phần giảm sau đó, do đó ảnh hưởng đến tăng trưởng doanh thu và/hoặc tạo dòng tiền. Các yếu tố khác có thể dẫn đến việc hạ cấp bao gồm các khoản đầu tư hoặc mua lại tích cực làm căng thẳng tính thanh khoản trên bảng cân đối kế toán hoặc làm tăng hồ sơ rủi ro tổng thể, hoặc căng thẳng tài chính tại các cuộc gọi vốn quan trọng từ các công ty con.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.