Các quỹ phòng hộ đã tăng đòn bẩy của họ trong giao dịch cổ phiếu lên mức gần kỷ lục, theo báo cáo của Goldman Sachs, JPMorgan và Morgan Stanley, các công ty môi giới hàng đầu toàn cầu. Sự gia tăng đòn bẩy này, được sử dụng để khuếch đại lợi nhuận, xuất hiện sau khi thị trường tài chính quay đầu tăng giá và sự thèm muốn ngày càng tăng đối với các cược rủi ro hơn.
Dữ liệu được trình bày bởi các ngân hàng khổng lồ chỉ ra rằng các quỹ phòng hộ đang tận dụng vị thế vốn chủ sở hữu của họ gần gấp ba lần vốn của họ, so với 2,35 lần năm trước, đánh dấu mức cao nhất trong năm năm theo Goldman Sachs. Các chỉ số của JPMorgan cho thấy đòn bẩy ở mức xấp xỉ 2,7 lần, gần mức đỉnh kể từ năm 2017 và vượt qua 98% mức lịch sử được theo dõi kể từ thời điểm đó. Morgan Stanley cũng xác nhận rằng đòn bẩy hiện tại của Hoa Kỳ cao hơn 98% thời gian trong mười bốn năm qua.
Vị thế tăng giá của các quỹ phòng hộ theo sau một đợt phục hồi cổ phiếu bắt đầu vào cuối tháng 10, với chỉ số S&P 500 tăng khoảng 24% kể từ thời điểm đó. Các nhà đầu tư đã lạc quan về khả năng Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất, điều này đã góp phần vào tâm lý thị trường tích cực.
Barclays, trong lưu ý khách hàng của mình, nhấn mạnh rằng các quỹ phòng hộ đang tăng giá trên các chiến lược khác nhau. Các quỹ phòng hộ vĩ mô toàn cầu đã chuyển sang các vị thế mua cổ phiếu sau khi đóng cửa bán khống từ năm trước. Các quỹ phòng hộ có hệ thống, sử dụng các mô hình máy tính để giao dịch, cũng dài trên các chỉ số chứng khoán khác nhau. Xu hướng tăng giá đặc biệt rõ rệt giữa các cố vấn giao dịch hàng hóa (CTA), trong đó các vị thế cổ phiếu dài được mô tả là "kéo dài".
Theo ước tính của JPMorgan, trong khi các quỹ phòng hộ truyền thống thực hiện các giao dịch cổ phiếu dài hoặc ngắn dựa trên phân tích dữ liệu của con người đang tận dụng khoảng hai lần sổ sách của họ, các quỹ phòng hộ định lượng vốn chủ sở hữu và đa chiến lược lần lượt ở mức 4,5 và 3,1 lần.
Các chiến lược đòn bẩy đã trở nên phổ biến kể từ năm 2014, với các quỹ đa chiến lược và định lượng hiện chiếm khoảng 32% không gian quỹ phòng hộ, tăng từ 24% trong năm 2014 theo PivotalPath, một công ty nghiên cứu quỹ phòng hộ. Các chiến lược này thường được coi là ít rủi ro hơn do các vị thế mua và bán cân bằng, giúp giảm thiểu rủi ro trước biến động thị trường.
Việc sử dụng đòn bẩy chiến lược đã có kết quả, với các quỹ phòng hộ cổ phiếu sử dụng các chiến lược có hệ thống báo cáo mức tăng 6,42% trong hai tháng đầu năm, vượt qua hiệu suất của chỉ số chứng khoán thế giới MSCI.
Reuters đã đóng góp cho bài viết này.Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.