Top 3 cổ phiếu robot mới nổi tại châu Á theo Bernstein
Investing.com - Rothschild & Co Redburn đã nâng hạng ASML Holding NV (AS:ASML) lên "mua" từ "trung lập" và tăng mục tiêu giá lên €1.200 từ €900, dẫn chiếu triển vọng thương mại cải thiện cho công nghệ quang khắc cực tím (EUV) với khẩu độ số cao (HNA) và tầm nhìn thu nhập dài hạn rõ ràng hơn, trong một báo cáo đề ngày thứ Sáu.
Công ty môi giới cho biết những tiến bộ trong kỹ thuật khâu trường HNA, cùng với việc gia tăng áp dụng chiplet cho bộ xử lý trung tâm dữ liệu AI, đã cải thiện đáng kể tính khả thi của công nghệ này.
Các nhà phân tích của Rothschild & Co Redburn cho biết những cải tiến này trùng hợp với kỳ vọng rằng Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC) sẽ chính thức hóa lộ trình HNA tại Hội nghị Công nghệ vào tháng 4 năm 2026.
Phân tích sửa đổi của Redburn dự báo cường độ quang khắc sẽ tăng lên 23% chi tiêu vốn cho thiết bị sản xuất wafer vào năm 2030, được hỗ trợ bởi việc áp dụng transistor gate-all-around (GAA).
Công ty môi giới cho biết điều này đánh dấu sự trở lại của "quy mô kiểu Dennard", nơi hiệu suất transistor, chi phí và hiệu quả năng lượng cải thiện đồng thời.
Dự báo thu nhập cho giai đoạn 2026-30 đã được tăng lên 7-17%, khiến ước tính của công ty môi giới cao hơn 7-12% so với đồng thuận thị trường.
Công ty môi giới dẫn chiếu cơ sở khách hàng mở rộng trên các nhà máy foundry hàng đầu, bao gồm ông Intel và Samsung, cùng với triển vọng mạnh mẽ hơn cho nhu cầu EUV.
Phát triển công cụ HNA EUV của ASML được nhấn mạnh là động lực chính cho việc nâng hạng. Sự hợp tác của công ty với Intel và IMEC của Bỉ đã dẫn đến cải thiện độ chính xác lớp phủ và thông lượng.
Quy trình "biện pháp bổ sung" của ASML đã giảm thiệt hại thông lượng từ khâu trường xuống 19%, với lộ trình để giảm xuống còn 10%, công ty môi giới cho biết.
Báo cáo cũng trích dẫn bình luận từ giám đốc điều hành ASML, ông Christophe Fouquet, trong cuộc gọi báo cáo thu nhập tháng 10 năm 2025 của công ty, nơi ông cho biết hơn 300.000 wafer đã được xử lý trên hệ thống NA cao, đặt nó "vượt xa" nền tảng EUV NA thấp ở giai đoạn giới thiệu tương tự.
Mô hình cập nhật của Rothschild & Co Redburn giả định tổng doanh thu sẽ tăng từ €32,6 tỷ vào năm 2025 lên €55,9 tỷ vào năm 2030, với biên lợi nhuận hoạt động cải thiện từ 35% lên 44% trong cùng kỳ.
Công ty môi giới định giá ASML ở mức 25 lần EV/EBIT kỳ hạn hai năm, phản ánh vị thế của nó trong chu kỳ áp dụng HNA, và thấy tiềm năng tăng lên 30-33 lần nếu khách hàng đẩy nhanh việc triển khai.
Các nhà phân tích dự báo doanh thu HNA EUV sẽ tăng từ €2,3 tỷ vào năm 2026 lên €6 tỷ vào năm 2030, chiếm tới 55% mức tăng trong ước tính thu nhập dài hạn của họ.
Rủi ro đối với xếp hạng mới bao gồm khả năng chậm trễ trong việc triển khai HNA và chi tiêu vốn bán dẫn yếu hơn nếu nỗ lực tái sản xuất trong nước dẫn đến dư thừa công suất, báo cáo cho biết.