T+0 mở đường cho thanh khoản bùng nổ trên thị trường chứng khoán
Investing.com - Apple là nhà sản xuất phần cứng lớn có vị thế tốt nhất để đối phó với đợt tăng giá mạnh của bộ nhớ, theo Bernstein, công ty này cho biết Apple chỉ phải đối mặt với "tác động 0,3% đến EPS hàng quý" bất chấp lạm phát chi phí lịch sử trên toàn ngành.
Công ty này cho rằng "biên lợi nhuận gộp khổng lồ" của Apple và đặc biệt là "các hợp đồng dài hạn với các nhà sản xuất bộ nhớ (thường là 12 tháng)" là những yếu tố bảo vệ chính.
Bernstein giải thích rằng giá DRAM và NAND đã tăng lần lượt 104% và 52% kể từ quý 2 năm 2025, với giá giao ngay "đáng sợ hơn ở mức 206% và 59%."
Nhà phân tích ông Mark Newman lưu ý rằng giá hợp đồng DRAM mà các OEM thực sự phải trả đã tăng 38%-69%, với "DRAM di động chịu lạm phát chi phí cao nhất." Giá hợp đồng NAND tăng nhẹ hơn ở mức 5%-16%, trong khi HBM cho máy chủ AI "tương đối ổn định."
Bộ nhớ được cho là chiếm tỷ trọng cao nhất trong chi phí linh kiện của PC ở mức khoảng 13%, tiếp theo là máy chủ truyền thống ở mức 12%, sau đó là điện thoại di động và máy chủ AI ở mức khoảng 8%.
Bernstein kết luận rằng đợt tăng hiện tại sẽ tạo ra "tác động tỷ lệ phần trăm một chữ số thấp đến trung bình đối với tổng COGS cho PC, máy chủ truyền thống và điện thoại di động," với tác động đến máy chủ AI là "không đáng kể."
Báo cáo nhấn mạnh rằng tác động đến lợi nhuận của các OEM sẽ "hoàn toàn mang tính tạm thời," với các công ty trong lịch sử có khả năng chuyển gánh nặng lạm phát linh kiện sang người tiêu dùng.
Bernstein viết rằng các OEM phần cứng thường có thể chuyển chi phí bộ nhớ cao hơn với chỉ tác động tạm thời ngắn hạn đến biên lợi nhuận, và biên lợi nhuận gộp của máy chủ cho thấy "không có mối tương quan đáng kể với biến động giá DRAM."
Tuy nhiên, áp lực ngắn hạn là khác nhau. Bernstein thấy HPQ và SMCI có khả năng giảm tiềm năng nhiều nhất ở mức 19% đối với EPS trên cơ sở một quý. Dell và HPE theo sau ở mức 6% và 4%. Tuy nhiên, Apple vẫn "miễn nhiễm nhất với biến động giá bộ nhớ," củng cố sự bảo vệ độc đáo của hãng khi chi phí bộ nhớ tiếp tục tăng vào năm 2026.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.