Quan chức Fed nói rằng việc cắt giảm lãi suất nửa điểm là không hợp lý
Ngân hàng trung ương Nga dự kiến sẽ duy trì lãi suất chuẩn ở mức hiện tại trong cuộc họp hội đồng quản trị sắp tới vào ngày 14 tháng 2, nhưng có thể áp dụng giọng điệu diều hâu hơn trong ngôn ngữ của mình. Kỳ vọng này xuất phát từ một cuộc thăm dò của Reuters với sự tham gia của 24 nhà phân tích, trong bối cảnh lạm phát dai dẳng chưa có dấu hiệu chậm lại.
Quyết định giữ lãi suất ổn định bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố, bao gồm lạm phát cao, mà Thủ tướng Mikhail Mishustin nhấn mạnh là một thách thức đáng kể đối với nền kinh tế Nga trong cuộc thảo luận với Tổng thống Vladimir Putin vào tuần trước. Tỷ lệ lạm phát đạt 9,5% vào năm ngoái và việc kiềm chế nó vẫn là ưu tiên của chính phủ.
Bất chấp những lời chỉ trích từ các CEO của các tập đoàn lớn của Nga về chính sách lãi suất cao của ngân hàng trung ương, cơ quan quản lý đã khiến thị trường ngạc nhiên vào tháng 12 khi không thay đổi lãi suất cơ bản. Động thái này diễn ra sau một loạt các đợt tăng lãi suất vào đầu năm, đưa lãi suất lên mức cao nhất kể từ đầu những năm 2000.
Các nhà phân tích đã ghi nhận sự giảm tốc của lãi suất cho vay trong những tháng gần đây, cho thấy rằng chính sách tiền tệ của ngân hàng trung ương có thể có hiệu quả trong việc hạ nhiệt nền kinh tế. Xu hướng này được kỳ vọng sẽ dẫn đến giảm áp lực giá theo thời gian. Theo Rodion Latypov của VTB, sự chậm lại rõ ràng trong việc cho vay đã được quan sát thấy vào tháng 11 và tháng 12.
Sức mạnh của đồng rúp cũng góp phần vào triển vọng của ngân hàng trung ương. Sau khi tăng 14% so với đồng đô la Mỹ kể từ đầu năm 2025, sự tăng giá của đồng rúp đang giúp giảm bớt áp lực lạm phát. Tuy nhiên, lạm phát vẫn cao hơn đáng kể so với mức mục tiêu của ngân hàng trung ương, như Igor Rapokhin của Sberbank lưu ý.
Tất cả các nhà phân tích đều dự đoán rằng lãi suất cơ bản sẽ được giữ ở mức 21%. Mikhail Vasilyev của Sovkombank nhấn mạnh sự cần thiết của ngân hàng trung ương phải duy trì những luận điệu nghiêm ngặt để tránh nới lỏng các điều kiện tài chính sớm. Ngoài ra, lạm phát đã được thúc đẩy bởi chi tiêu nhà nước cho "chiến dịch quân sự đặc biệt" của Nga ở Ukraine, đạt 9,9% hàng năm theo dữ liệu mới nhất.
Dmitry Kulikov từ cơ quan xếp hạng ACRA cho rằng nếu lãi suất cơ bản không thay đổi trong tháng Hai, nó khó có thể được giảm trước mùa hè, khi có khả năng tỷ lệ lạm phát hàng năm giảm xuống dưới 8%.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.