Dòng vốn toàn cầu dịch chuyển: Thị trường Việt Nam vào tầm ngắm
Investing.com - Lợi suất trái phiếu và đồng USD có khả năng sẽ tiếp tục xu hướng giảm khi thị trường ngày càng định giá khả năng Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất, theo các nhà phân tích của JPMorgan.
Trong báo cáo chiến lược cổ phiếu mới nhất, ngân hàng này cho biết sự chú ý của nhà đầu tư đã chuyển sang thời điểm và tác động của việc nới lỏng tiền tệ dự kiến trong nửa cuối năm 2025.
"Dựa trên các câu hỏi đang nhận được, các nhà đầu tư đang tập trung lại vào thời điểm và tác động tiềm tàng của việc Fed cắt giảm lãi suất trong nửa cuối năm," JPMorgan viết.
Ngân hàng này giải thích rằng thị trường hợp đồng tương lai của Fed hiện phản ánh hơn 64 điểm cơ bản cắt giảm, tương đương khoảng hai lần giảm lãi suất đầy đủ, vào cuối năm, với tháng 9 và tháng 12 là những khung thời gian có khả năng xảy ra.
Báo cáo bổ sung, "Việc định giá các đợt cắt giảm đã tăng tốc trong vài tuần qua, trong đó thêm 18 điểm cơ bản nới lỏng đã được bổ sung."
JPMorgan nhận thấy kịch bản tích cực nhất cho thị trường là khi Fed cắt giảm lãi suất trong bối cảnh "tăng trưởng kinh tế vững chắc [và] lạm phát ổn định", gọi đó là môi trường "Goldilocks". Trong trường hợp này, họ bổ sung, "USD có thể sẽ không có nhiều biến động."
Tuy nhiên, kịch bản cơ sở của ngân hàng là sự kết hợp của hai kết quả kém thuận lợi hơn: sự suy giảm kinh tế cùng với áp lực lạm phát do thuế quan gây ra.
Trong kịch bản như vậy, "lợi suất trái phiếu có khả năng tiếp tục giảm," và "khuyến nghị của chúng tôi là duy trì quan điểm tiêu cực đối với USD."
JPMorgan tin rằng thiết lập này sẽ có lợi cho cổ phiếu thị trường mới nổi, nhắc lại quan điểm đầu tư quá mức của họ. Ngân hàng này cũng lưu ý rằng các ngành như Tiện ích, Hàng tiêu dùng thiết yếu, Y tế và Công nghệ thông tin thường hoạt động tốt hơn trong các chu kỳ nới lỏng, trong khi Tài chính thường tụt hậu.
Công ty này tiếp tục khuyên nên thận trọng ở châu Âu, duy trì chiến lược phân bổ khu vực mang tính phòng thủ hơn.