Kỳ vọng tăng lãi suất của BOJ đẩy lợi suất trái phiếu cao hơn

Thị trường tài chính đang điều chỉnh theo khả năng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) tăng lãi suất sớm hơn và lên mức cao hơn dự đoán trước đó, do các tín hiệu diều hâu từ ngân hàng trung ương và lạm phát dai dẳng.

Theo Reuters, sự thay đổi kỳ vọng này đã dẫn đến sự gia tăng đáng kể lợi suất trái phiếu Nhật Bản, đạt mức chưa từng thấy kể từ năm 2010 đối với lợi suất 10 năm chuẩn và kể từ năm 2008 đối với lợi suất 5 năm.

Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities đã điều chỉnh dự báo của mình, hiện kỳ vọng BOJ sẽ tăng lãi suất lên 0,75% trong tháng 7, tăng từ 0,5% hiện tại và không phải trong khung thời gian dự kiến trước đó từ tháng 10 đến tháng 12. Công ty cũng dự đoán sẽ tăng lãi suất tiếp theo lên 1,0% vào tháng 1 năm 2026, sớm hơn kỳ vọng ban đầu của quý cuối cùng của năm đó. Những sửa đổi này được đưa ra trong bối cảnh có dấu hiệu cho thấy áp lực lạm phát có thể sẽ tiếp diễn.

Dữ liệu tổng sản phẩm quốc nội (GDP) vững chắc của chính phủ Nhật Bản trong tháng 10-12, cùng với số liệu lạm phát mạnh gần đây, đã góp phần vào đồng yên mạnh hơn và lợi suất trái phiếu cao hơn, củng cố dự đoán về việc tăng lãi suất sắp xảy ra. Thị trường đang rất chờ đợi một bài phát biểu và cuộc họp báo của thành viên hội đồng quản trị BOJ Hajime Takata vào thứ Tư để biết thêm thông tin chi tiết về chiến lược tăng lãi suất của ngân hàng trung ương.

Vào tháng 1, BOJ đã tăng lãi suất ngắn hạn lên 0,5% và cho biết sẵn sàng tăng thêm, báo hiệu niềm tin vào tiến độ của nền kinh tế hướng tới việc đạt được mục tiêu lạm phát 2% một cách bền vững.

Một báo cáo hàng quý gần đây từ BOJ đã thảo luận về tình trạng thiếu lao động kinh niên đang dẫn đến lạm phát do tiền lương như thế nào, hỗ trợ trường hợp tăng lãi suất bổ sung. Phó Thống đốc BOJ Ryozo Himino và thành viên hội đồng quản trị Naoki Tamura cũng bày tỏ quan điểm rằng lãi suất thực không nên âm trong một thời gian dài, với Tamura cho rằng lãi suất nên đạt ít nhất 1% vào đầu năm 2026.

Cựu thành viên hội đồng quản trị BOJ Makoto Sakurai hy vọng BOJ sẽ tăng lãi suất lên ít nhất 1,5% trong vòng hai năm tới. Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) ước tính lãi suất trung lập của Nhật Bản, tại đó chính sách không làm chậm cũng như không kích thích tăng trưởng, là từ 1% đến 2% và dự đoán BOJ sẽ tăng lãi suất lên khoảng mức trung bình 1,5% vào cuối năm 2027.

Sự tập trung của Tổng thống Mỹ Donald Trump vào sự mất cân bằng thương mại có thể gián tiếp hỗ trợ việc tăng lãi suất của BOJ, vì nó có thể làm giảm sự kháng cự truyền thống của chính phủ Nhật Bản đối với đồng yên mạnh hơn và lãi suất cao hơn. Tuyên bố gần đây của Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent về việc xem xét kỹ lưỡng thao túng tiền tệ như một phần của các cân nhắc chính sách thuế quan cũng có thể ảnh hưởng đến lập trường của Nhật Bản về giá trị tiền tệ và lãi suất của nước này.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.