Mỹ: Lãi suất giảm, áp lực lao động và lạm phát vẫn hiện hữu
Investing.com - Đồng đô la Mỹ đang mất đà khi Cục Dự trữ Liên bang chuẩn bị nối lại việc cắt giảm lãi suất, nhưng Capital Economics cho rằng triển vọng của đồng bạc xanh vẫn ổn định hơn nhiều so với dự đoán.
"Chúng tôi không còn kỳ vọng đồng đô la Mỹ sẽ phục hồi mạnh trong năm nay khi FOMC sắp nối lại việc cắt giảm lãi suất," Capital Economics đã viết trong một báo cáo vào hôm thứ Ba, chỉ một ngày trước quyết định lãi suất của Fed. "Nhưng với mức độ nới lỏng của Fed đã được phản ánh vào giá, kịch bản cơ sở của chúng tôi vẫn là đồng đô la sẽ ổn định từ đây thay vì giảm sâu hơn nữa."
Những suy giảm gần đây trong kỳ vọng lãi suất của Mỹ và dữ liệu việc làm yếu hơn đã gây áp lực lên đồng đô la.
Thị trường tiền tệ hiện đang định giá sẽ có khoảng 150 điểm cơ bản được cắt giảm của Fed trong năm tới, tăng từ mức 100 điểm cơ bản vào tháng 7. Tuy nhiên, Capital Economics tin rằng sự sụt giảm trong kỳ vọng tăng trưởng và lãi suất có thể đã quá mức, lưu ý rằng nền kinh tế vẫn ổn định dù có sự chậm lại một phần do những thay đổi trong chính sách nhập cư.
Sự gia tăng liên tục trong đầu tư AI tạo ra rủi ro tăng đối với tăng trưởng kinh tế và, do đó, đồng đô la. Lạm phát vẫn ở trên mục tiêu cũng cho thấy Fed sẽ tránh nới lỏng nhanh chóng.
Capital Economics đối chiếu điều này với tăng trưởng trầm lắng ở châu Âu và phần lớn châu Á, dự đoán các ngân hàng trung ương lớn khác sẽ duy trì chính sách mềm mỏng nhưng ít quyết liệt hơn so với Fed. Chênh lệch lãi suất kết quả sẽ hỗ trợ đồng đô la trong khoảng một năm tới.
Nhưng dự báo về sự phục hồi của đồng đô la trong năm tới đi kèm với những cảnh báo. Rủi ro giảm bao gồm sự chậm lại nghiêm trọng hơn của Mỹ hoặc suy thoái gây ra chính sách Fed nới lỏng hơn so với mức hiện tại, điều này có thể làm suy yếu đồng đô la đặc biệt so với các đồng tiền như euro và yên. Rủi ro chính trị từ những nỗ lực tác động đến chính sách Fed cũng đặt ra thách thức.
Trong khi đó, làn sóng AI tập trung vào Mỹ tiếp tục hỗ trợ thị trường cổ phiếu và dòng vốn vào, có khả năng thúc đẩy sự phục hồi của đồng đô la nếu kỳ vọng về năng suất và tăng trưởng tăng lên.
Mặc dù đồng đô la đã giảm khoảng 10% trong năm nay, Capital Economics cho biết đồng bạc xanh vẫn ở trên mức trung bình dài hạn trên cơ sở thương mại thực, để lại một số dư địa cho sự mất giá, đặc biệt là so với các đồng tiền châu Á, nơi phần lớn sự định giá quá cao tồn tại.
Nhìn chung, công ty đã cắt giảm kỳ vọng về sự phục hồi của đồng đô la trong năm nay nhưng vẫn lạc quan hơn về triển vọng dài hạn của đồng đô la so với hầu hết các nhà phân tích.