Dòng tiền chứng khoán dịch chuyển trước tác động thiên tai
Investing.com - Đà tăng của đồng đô la đang đi đến hồi kết khi Morgan Stanley dự báo một năm 2026 đầy biến động, với sự sụt giảm mạnh dự kiến trong nửa đầu năm, sau đó là sự phục hồi khi Cục Dự trữ Liên bang tiến gần đến việc kết thúc chu kỳ cắt giảm lãi suất.
"Chúng tôi dự báo chỉ số DXY sẽ giảm khoảng 5% xuống 94 vào giữa năm 2026, chỉ để đảo chiều và kết thúc năm 2026 gần với mức ban đầu," các chiến lược gia của Morgan Stanley cho biết, kỳ vọng "chế độ gấu USD" đã định hình phần lớn năm nay sẽ kéo dài đến nửa đầu năm 2026.
Trong giai đoạn giảm giá này, lãi suất Mỹ dự kiến sẽ tiếp tục giảm so với lãi suất ở nước ngoài, được hỗ trợ bởi "ba đợt cắt giảm lãi suất bổ sung của Fed vào cuối nửa đầu năm", các chiến lược gia dự báo, trong khi "định giá lãi suất cuối kỳ có nhiều khả năng giảm hơn nữa trong bối cảnh thị trường lao động đang suy yếu."
Họ bổ sung rằng, "thái độ chủ động nghiêng về xu hướng nới lỏng của Fed bất chấp tính mùa vụ còn sót lại trong CPI" có thể sẽ duy trì xu hướng suy yếu rộng rãi của đồng đô la trong thời gian dài hơn.
Tuy nhiên, điểm chuyển hướng sẽ đến vào nửa cuối năm 2026. Khi chu kỳ cắt giảm của Fed kết thúc và tăng trưởng của Mỹ cải thiện, Morgan Stanley kỳ vọng "sự phục hồi trong lãi suất thực của Mỹ vì những lý do tích cực cho rủi ro, đưa chúng ta vào chế độ lợi tức chênh lệch." Bối cảnh này sẽ ủng hộ "các giao dịch chéo, với các đồng tiền rủi ro hoạt động tốt hơn, các đồng tiền tài trợ suy yếu, và USD nằm ở giữa," họ bổ sung.
Khi trọng tâm chuyển từ sự suy yếu có định hướng của đồng đô la sang các giao dịch chéo, việc lựa chọn đồng tiền tài trợ sẽ là một quyết định quan trọng trong năm 2026, các chiến lược gia cho biết.
Trong giai đoạn đồng đô la suy yếu, Morgan Stanley tin rằng chính đồng đô la sẽ vẫn là nguồn tài trợ ưa thích "bất chấp chi phí lợi tức chênh lệch tương đối cao hơn so với các đồng tiền tài trợ truyền thống như CHF, JPY và thậm chí là EUR." Tuy nhiên, vào cuối năm, khi chế độ lợi tức chênh lệch chiếm ưu thế và lợi thế tài trợ của đồng đô la giảm sút, "tổng lợi nhuận sẽ ủng hộ các đồng tiền châu Âu là những đồng tiền tài trợ chính – với CHF đứng đầu danh sách này," ngân hàng này bổ sung.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.