Quan chức Fed nói rằng việc cắt giảm lãi suất nửa điểm là không hợp lý
Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) duy trì lập trường can thiệp tối thiểu vào thị trường trái phiếu chính phủ của đất nước, bất chấp lãi suất dài hạn tăng đều đặn. Thống đốc BOJ Kazuo Ueda nhắc lại vào thứ Sáu về khả năng tăng mua trái phiếu nếu các động thái thị trường "bất thường" dẫn đến lợi suất tăng mạnh, một lập trường phù hợp với chính sách của ngân hàng kể từ khi giảm mua trái phiếu vào tháng 7 năm trước.
Cam kết của BOJ để các lực lượng thị trường quyết định lãi suất dài hạn được đưa ra sau khi từ bỏ chính sách giữ lợi suất trái phiếu quanh mức 0.
Ngân hàng trung ương đã đặt ra một ngưỡng cao cho việc mua trái phiếu khẩn cấp, chỉ dành cho các trường hợp ngoại lệ như lợi suất trái phiếu tăng đột ngột. Cách tiếp cận này phản ánh một chiến lược rộng lớn hơn để giảm hỗ trợ tiền tệ khổng lồ của BOJ, vốn đã được áp dụng trong nhiều thập kỷ.
Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản đã đi trên quỹ đạo tăng kể từ tháng 10 năm ngoái, bị ảnh hưởng bởi lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng và các đợt tăng lãi suất của chính BOJ. Lợi suất kỳ hạn 10 năm chuẩn đạt mức cao nhất trong 15 năm là 1,44% vào thứ Năm. Tuy nhiên, bình luận của Ueda vào thứ Sáu đã giúp giảm nhẹ lợi suất xuống còn 1,42%.
Các nhà phân tích thị trường dự đoán khả năng lợi suất tăng lên 1,5% trong những tuần tới, với một số nhà đầu tư dự kiến sẽ tăng thêm hai lần tăng lãi suất trong năm nay.
Việc giảm dần mua trái phiếu của BOJ bắt đầu vào tháng 7, với kế hoạch giảm một nửa mua hàng tháng xuống còn 3 nghìn tỷ yên vào tháng 3/2026. Hiện tại, ngân hàng mua trái phiếu trị giá 4,5 nghìn tỷ yên mỗi tháng và các nhà phân tích ước tính có thể mất khoảng 7 năm để giảm một nửa số trái phiếu nắm giữ 585 nghìn tỷ yên.
Cựu thành viên hội đồng quản trị BOJ Sayuri Shirai, hiện là giáo sư tại Đại học Keio, chỉ ra rằng ngân hàng trung ương không có khả năng tiến hành mua trái phiếu khẩn cấp ngay cả khi lợi suất tiếp tục tăng, vì mục tiêu chính của họ là giảm lượng trái phiếu nắm giữ lớn. Chính phủ được coi là thoải mái miễn là lợi suất kỳ hạn 10 năm duy trì dưới 2%.
Kế hoạch cắt giảm của BOJ nhằm giảm bớt căng thẳng thị trường do sự can thiệp mạnh mẽ trong quá khứ gây ra. Một cuộc khảo sát của BOJ cho thấy hoạt động của thị trường vẫn ở mức thấp, với một bài kiểm tra quan trọng của kế hoạch cắt giảm dự kiến vào tháng 6, khi BOJ sẽ xem xét chiến lược hiện tại của mình và quyết định các bước tiếp theo.
Trong khi các yếu tố trong nước đang định hình chính sách của BOJ, những diễn biến quốc tế, chẳng hạn như các mối đe dọa thuế quan ô tô của Tổng thống Mỹ Donald Trump, cũng có thể ảnh hưởng đến lợi suất trái phiếu bằng cách tác động đến triển vọng kinh tế của Nhật Bản và thay đổi kỳ vọng về việc tăng lãi suất của BOJ.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.