USD đối mặt nguy cơ suy yếu kéo dài trước làn sóng phi đô la hóa toàn cầu
Investing.com -- Theo các chuyên gia phân tích của Deutsche Bank trong một báo cáo gần đây, thâm hụt ngân sách Mỹ đang ngày càng tăng và có thể tiếp tục tăng dưới thời chính quyền ông Trump, khi dự luật hòa giải mới từ Quốc hội cho thấy các nhà lập pháp không mặn mà với việc thu hẹp nợ tài khóa, khiến đồng USD và trái phiếu Mỹ có nguy cơ bị ảnh hưởng.
Các chuyên gia phân tích của Deutsche Bank cho biết: "Vấn đề rất đơn giản. Mỹ không thể thu hẹp thâm hụt tài khoản vãng lai rất lớn trừ khi họ cũng thu hẹp thâm hụt tài khóa. Tuy nhiên, trong những ngày gần đây chúng ta đang nhận thấy điều rất quan trọng: Mỹ dường như không sẵn sàng làm điều đó. Dự luật hòa giải mới từ Quốc hội Mỹ cho thấy thâm hụt tài khóa sẽ tiếp tục mở rộng trên 6%."
Ông Trump đã ca ngợi doanh thu từ thuế quan như một nguồn thu cần thiết có thể được sử dụng để tài trợ cho chương trình tài khóa của ông, trong đó có thể bao gồm cả việc cắt giảm thuế.
Tuy nhiên, ngay cả với doanh thu từ thuế quan và thỏa thuận thương mại Mỹ-Trung mới nhất cho thấy ngưỡng chịu đựng thấp đối với việc đánh thuế người tiêu dùng Mỹ, thâm hụt ngân sách vẫn tiếp tục tăng.
Các chuyên gia phân tích cho biết: "Nhìn chung, ngay cả khi tính đến doanh thu (hiện giờ đã được giảm) từ thuế quan, thâm hụt ngân sách Mỹ sẽ tiếp tục tăng. Thâm hụt tài khoản vãng lai trong kịch bản này có thể cũng sẽ tiếp tục mở rộng."
Deutsche Bank cảnh báo rằng không thể đánh giá thấp tầm quan trọng của xu hướng này, chỉ ra thị trường ngày càng miễn cưỡng trong việc tài trợ cho thâm hụt kép của Mỹ.
Các chuyên gia phân tích nói: "Chúng tôi lo ngại điều này đang tạo ra vấn đề lớn cho đồng USD và có thể cả thị trường trái phiếu Mỹ", đề cập đến vị thế đầu tư quốc tế ròng âm kỷ lục của Mỹ và nhu cầu người nước ngoài phải hấp thụ nguồn cung Trái phiếu Kho bạc Mỹ ngày càng tăng.
Các chuyên gia phân tích lập luận rằng việc duy trì thâm hụt tài khóa lớn hơn đòi hỏi người nước ngoài phải mua lượng Trái phiếu Kho bạc ngày càng tăng và gánh vác nhiều khoản nợ Mỹ hơn - điều mà họ cho rằng "không còn bền vững nữa." Dữ liệu dòng vốn nước ngoài tần suất cao của họ cho thấy "dòng vốn vào Mỹ rất yếu," và có "những báo cáo liên tục về việc các nhà đầu tư và quốc gia đang xem xét lại việc nắm giữ tài sản USD, gần đây nhất là Đài Loan."
Trừ khi Mỹ thể hiện được ý chí chính trị để kiềm chế thâm hụt ngân sách, đồng đô la có thể cuối cùng phải trả giá. “Rủi ro là phần còn lại của thế giới sẽ buộc Mỹ phải điều chỉnh một cách hỗn loạn,” các nhà phân tích cảnh báo.