USD đối mặt nguy cơ suy yếu kéo dài trước làn sóng phi đô la hóa toàn cầu
Investing.com - Macquarie đã từ bỏ dự báo không cắt giảm lãi suất cho năm 2025, hiện kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang sẽ thực hiện cắt giảm lãi suất vào tháng 12 sau khi Fed vào hôm thứ Tư tiếp tục khẳng định triển vọng cắt giảm lãi suất hai lần—ngay cả khi họ nâng dự báo lạm phát. Sự thay đổi này, theo Macquarie, báo hiệu một kỷ nguyên mới về khả năng chấp nhận lạm phát cao hơn tại Fed.
"Sự sẵn sàng của các thành viên FOMC tiếp tục dự báo cắt giảm 50 điểm cơ bản dù dự báo lạm phát lõi PCE cao hơn khiến chúng tôi thay đổi quan điểm cơ bản về thời điểm cắt giảm lãi suất," các nhà kinh tế của Macquarie cho biết trong một ghi chú vào hôm thứ Tư, đánh dấu một sự đảo chiều mạnh mẽ từ dự báo trước đó về việc không cắt giảm trong năm 2025.
Mặc dù Macquarie tiếp tục dự báo cắt giảm 50 điểm cơ bản, họ hiện kỳ vọng một đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản vào tháng 12 năm 2025 và một đợt khác vào năm 2026, đưa lộ trình nới lỏng tiền tệ sớm hơn so với ước tính trước đó là không cắt giảm cho năm 2025. Tuy nhiên, các nhà kinh tế cũng chỉ ra rằng phân bố dự báo lãi suất của các thành viên FOMC - vốn là một quyết định sát sao, với gần một nửa chỉ thấy 25 điểm cơ bản hoặc ít hơn cắt giảm vào cuối năm tới - là dấu hiệu cho thấy Fed đang nghiêng về lập trường cứng rắn hơn.
Fed đã giữ lãi suất ổn định ở mức 4,25% đến 4,5% và giữ nguyên biểu đồ dot plot trung bình cho cuối năm 2025, vẫn chỉ ra mức cắt giảm 50 điểm cơ bản vào cuối năm. Nhưng ngân hàng trung ương cũng nâng dự báo lạm phát lõi PCE cho năm 2025 lên 3,1% từ 2,8%, và cho năm 2026 lên 2,4% từ 2,2%, một động thái mà các nhà kinh tế tin rằng nhấn mạnh sự sẵn sàng của Fed để "chờ đợi và tìm hiểu thêm" trước khi đưa ra động thái tiếp theo.
Trong cuộc họp báo sau quyết định, ông Jerome Powell nhắc lại thông điệp về sự kiên nhẫn, nhấn mạnh rằng "sự không chắc chắn đã giảm bớt nhưng vẫn ở mức cao," và rằng ủy ban "đang ở vị thế tốt để chờ đợi và tìm hiểu thêm" khi nền kinh tế vẫn vững chắc. Ông đã chỉ ra bốn nguồn không chắc chắn lớn: thương mại, nhập cư, chính sách tài khóa và quy định.
Thuế quan, vốn đang thúc đẩy phần lớn sự không chắc chắn và làm cho nhiệm vụ dự báo của Fed trở nên phức tạp, được dự kiến sẽ mang lại sự thúc đẩy tạm thời cho lạm phát, chủ tịch Fed gợi ý, mặc dù ông thừa nhận rằng "cần một thời gian" để thuế quan ảnh hưởng đến giá tiêu dùng và quá trình này khó dự đoán.
Fed dự kiến sẽ tìm hiểu thêm nhiều về tác động của thuế quan trong mùa hè này, với ông Powell lưu ý rằng nhiều công ty có kế hoạch chuyển các chi phí bổ sung cho người tiêu dùng.
Trong khi đó, thị trường lao động vẫn "vững chắc," với ông Powell mô tả nó là "nhìn chung cân bằng" và chỉ cho thấy sự hạ nhiệt dần dần. Dự báo cập nhật của Fed cho thấy tỷ lệ thất nghiệp sẽ tăng lên 4,5% vào cuối năm 2025, với tăng trưởng GDP thực tế được điều chỉnh giảm xuống 1,4% cho năm 2025 và 1,6% cho năm 2026.