Theo Dong Hai
Investing.com - Cục Dự trữ Liên bang dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất vào cuộc họp sắp tới trong tháng 6 sẽ diễn ra vào thứ Tư, lần đầu tiên kể từ khi ngân hàng trung ương Hoa Kỳ khởi động đợt thắt chặt chính sách tiền tệ mạnh mẽ trong lịch sử vào tháng 3 năm 2022.
Nhưng đừng gọi động thái này là xoay trục hay tạm dừng.
Các nhà hoạch định chính sách sau cuộc họp kéo dài hai ngày có thể báo hiệu nhiều đợt tăng lãi suất nữa sẽ đến sau khi họ dành thời gian để đánh giá xem nền kinh tế đang phát triển như thế nào, liệu hệ thống tài chính có ổn định hay không và liệu lạm phát có tiếp tục giảm hay không.
Blerina Uruci, nhà kinh tế trưởng của Hoa Kỳ trong bộ phận thu nhập cố định tại T. Rowe Price Associates, cho biết: “Chúng tôi có thể cần thắt chặt hơn một chút, nhưng không rõ là bao nhiêu”. Việc đọc dữ liệu “sắc thái” cho thấy cả hai có thể được thiết lập để yếu đi.
Bà ấy nói: “Khi có nhiều điều không chắc chắn như vậy, thì việc tiến hành một cách thận trọng là điều hợp lý”.
Fed dự kiến sẽ công bố tuyên bố chính sách và dự báo kinh tế hàng quý mới vào lúc 2 giờ chiều. EDT (1800 GMT). Chủ tịch Fed Jerome Powell sẽ tổ chức họp báo nửa giờ sau đó.
Tâm lý thận trọng về việc nền kinh tế phải cạnh tranh với những lo ngại về lạm phát đang diễn ra đã khiến Fed đi đến quyết định này, trên bờ vực mà các nhà phân tích gọi là “bỏ qua tâm lý diều hâu”.
Mặc dù có khả năng từ bỏ việc tăng chi phí đi vay sau 10 lần tăng liên tiếp đã đẩy lãi suất qua đêm chuẩn lên mức 5,00% -5,25% hiện tại, các nhà hoạch định chính sách của Fed đồng thời dự kiến sẽ thể hiện cả bằng ngôn ngữ và dự đoán của họ rằng một hoặc có lẽ vẫn cần thêm hai lần tăng phần tư điểm phần trăm nữa vào cuối năm 2023.
Đáp ứng chính sách
Dữ liệu kể từ cuộc họp cuối cùng của Fed vào đầu tháng 5 đã để lại cho các nhà hoạch định chính sách một loạt tín hiệu khó nhận định và có nhiều điều để tranh luận.
Nền kinh tế tiếp tục tạo ra mức tăng việc làm và tiền lương hàng tháng mạnh mẽ, và một trong những biện pháp được theo dõi chặt chẽ hơn của ngân hàng trung ương Hoa Kỳ – tỷ lệ việc làm mở trên số người thất nghiệp – đã tăng gần đây trong một dấu hiệu cho thấy thị trường lao động vẫn bị lệch giữa nhu cầu về người lao động và những thứ có sẵn.
Lạm phát đang giảm chậm, với một số khía cạnh cho tín hiệu vẫn còn là một vấn đề dai dẳng hơn dự kiến. Chỉ số giá Chi tiêu tiêu dùng cá nhân được theo dõi chặt chẽ không bao gồm thực phẩm và năng lượng đã không được cải thiện nhiều trong năm nay và tính đến tháng 4 đã tăng với tốc độ 4,7% hàng năm, cao hơn gấp đôi mục tiêu 2% của Fed.
Tuy nhiên, một số thước đo giá trong tương lai cho thấy lạm phát có thể giảm mạnh trong những tháng tới; tỷ lệ thất nghiệp tăng đáng kể, từ 3,4% lên 3,7% trong tháng 5; và tốc độ tăng trưởng cho vay ngân hàng hàng năm đang giảm mạnh về 0, một phần của sự suy giảm tín dụng mà Fed đang theo dõi cẩn thận các dấu hiệu căng thẳng của ngành tài chính.
Kết quả chính sách dự kiến phản ánh một sự thỏa hiệp nảy sinh từ một số điều không chắc chắn về ý nghĩa của nó, với việc các quan chức Fed lo lắng nền kinh tế có thể suy yếu nhanh chóng trong thời gian chờ ít nhất sáu tuần cho đến cuộc họp ngày 25-26 tháng 7 và những người lo ngại về mức lãi suất vẫn còn cao đọc lạm phát biết rằng ngân hàng trung ương sẽ vẫn sẵn sàng tăng lãi suất cao hơn nếu áp lực giá cả không giảm bớt.
Quyết định này không có nghĩa là việc tăng lãi suất sẽ tạm dừng, hoặc – một điểm mà Powell có thể sẽ nhấn mạnh – rằng việc cắt giảm lãi suất sẽ sớm được dự đoán.
Nhóm dự báo hàng quý gần đây nhất của Fed dự đoán lãi suất qua đêm chuẩn sẽ chỉ giảm vào cuối năm 2024 do lạm phát cũng giảm – những chuyển động giữ cho lãi suất được điều chỉnh theo lạm phát gần như giống nhau. Một sự “xoay trục” thực sự hướng tới chính sách lỏng lẻo hơn chỉ xuất hiện vào năm 2025, khi lãi suất chính sách được dự đoán vào cuối năm sẽ giảm nhiều hơn lạm phát.