Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) dự kiến sẽ sớm bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất, sau khi giảm dự báo tăng trưởng và lạm phát được công bố vào thứ Năm. Điều này đánh dấu sự khởi đầu từ lập trường trước đây của ECB và cho thấy sự khác biệt so với chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, khi nền kinh tế Mỹ tiếp tục thể hiện sự tăng trưởng mạnh mẽ và áp lực giá cả tăng tốc.
ECB đã điều chỉnh dự đoán lạm phát của mình, hiện dự đoán sẽ giảm xuống 1,9% vào mùa hè năm sau, duy trì mức đó cho đến cuối năm 2026. Đây là một sự thay đổi so với dự báo trước đó của họ, vốn có lạm phát giảm xuống dưới mục tiêu 2% vào đầu năm 2026.
Hơn nữa, dự báo tăng trưởng GDP năm 2024 của ECB đã bị cắt giảm xuống chỉ còn 0,6%, thấp hơn đáng kể so với dự báo cuối cùng của Fed là tăng trưởng 1,4% cho Mỹ trong năm nay.
Ngược lại, ngày càng có nhiều đồn đoán rằng Fed có thể nâng dự báo lãi suất "trung lập" dài hạn vào cuối tháng này, phản ánh tình trạng mạnh mẽ của nền kinh tế Mỹ.
Thị trường tài chính vẫn chưa định giá đầy đủ trong sự phân kỳ chính sách sắp xảy ra này. Đồng euro chỉ mất giá nhẹ so với đồng đô la trong năm nay và mối tương quan giữa lợi suất trái phiếu chính phủ hai năm của Mỹ và Đức đang ở mức cao nhất mọi thời đại.
Kỳ vọng thị trường hiện tại dự báo cả hai ngân hàng trung ương sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất vào khoảng giữa năm nay, với chính sách nới lỏng khoảng 90 đến 95 điểm cơ bản vào cuối tháng 12 và khoảng 125 điểm cơ bản mỗi năm kể từ bây giờ.
Các quan chức ngân hàng trung ương từ cả ECB và Fed đã thận trọng trong các tuyên bố công khai của họ, nhằm duy trì sự linh hoạt chính sách càng nhiều càng tốt. Mặc dù vậy, kỳ vọng về lãi suất của Mỹ và khu vực đồng euro trong năm nay và sang năm 2025 gần như giống hệt nhau cho đến thời điểm này.
Mối tương quan chặt chẽ giữa trái phiếu chính phủ ngắn hạn của Hoa Kỳ và khu vực đồng euro đã giữ tỷ giá hối đoái euro / đô la trong tầm kiểm soát và làm dịu sự biến động của thị trường ngoại hối và trái phiếu.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.