Bốn mã cổ phiếu ngân hàng được khuyến nghị MUA, kỳ vọng tăng đến 17%

SSI (HM:SSI) định giá hấp dẫn 4 mã cổ phiếu này bởi chất lượng tài sản tốt, quá trình hoàn tất xử lý nợ xấu sớm. Năm 2024 tiếp tục là một năm đầy thách thức đối với ngành ngân hàng về chất lượng tài sản. Mặc dù vậy, theo SSI đánh giá vẫn sẽ có sự cải thiện so với năm 2023, phần lớn là nhờ vào chi phí vốn đã giảm về mức thấp hơn nhiều so với 2023 và lợi nhuận trước dự phòng có sự cải thiện giúp các ngân hàng có dư địa để tạo một bộ đệm dự phòng tốt hơn.

Với bối cảnh kinh tế vĩ mô dự kiến cải thiện hơn trong năm 2024, SSI kỳ vọng tăng trưởng tín dụng sẽ phục hồi lên mức 14%. Theo đó, cổ phiếu ngân hàng được các nhà phân tích định giá khá hấp dẫn. SSI Research đề xuất 4 cổ phiếu ngân hàng tiềm năng bao gồm BID, VCB, STB, ACB (HM:ACB).

BIDV (HM:BID) - khuyến nghị MUA kỳ vọng tăng 9%

BIDV là ngân hàng dẫn đầu trong hệ thống về tổng tín dụng với tỷ trọng cho vay bán lẻ/doanh nghiệp là 44%/56% vào cuối quý III/2023. Ngân hàng cũng đã tích cực giải ngân các cho vay mua nhà có chất lượng tốt hơn trong quý IV/2023 thông qua các chương trình cho vay ưu đãi. Điều này có thể giúp BID thu hút được nhiều khách hàng cá nhân có chất lượng tốt, giúp NIM cải thiện trong trung hạn.

>> Diễn biến nhóm cổ phiếu ngân hàng sáng 12/1: Bất ngờ đến từ SHB (HM:SHB), BID và MBB (HM:MBB)

Lợi nhuận trước thuế (LNTT) của BID tăng trưởng mạnh từ năm 2023 đến năm 2024 lần lượt là 19,2% và 14,2% so với cùng kỳ. Động lực tăng trưởng chính bao gồm tăng trưởng tín dụng, NIM ổn định và dự phòng được kiểm soát.

BID lên kế hoạch phát hành 9% vốn điều lệ trước thực hiện sẽ hỗ trợ tăng trưởng trong trung hạn. Nếu thành công, ước tính CAR sẽ cải thiện khoảng 130-150 điểm cơ bản.

Dựa trên kết quả định giá trên, SSI Research kỳ vọng BID sẽ đạt 50.500 đồng/cp trong năm nay, tương ứng mức tăng 9% so với mức giá của phiên giao dịch 12/1.

Vietcombank là ngân hàng dẫn đầu trong hệ thống về chất lượng tài sản. Tỷ lệ nợ xấu và tỷ lệ bao phủ nợ xấu tốt nhất trong ngành. Tại thời điểm cuối quý III/2023, hai tỷ lệ này lần lượt là 1,21% và 270%. Bộ đệm dự phòng mạnh giúp ngân hàng tránh được những thay đổi bất ngờ trên bảng cân đối kế toán.

Tiếp đó, tăng trưởng LNTT khá tốt trong năm 2024 với mức tăng 14,3% so với cùng kỳ nhờ NIM cải thiện và rủi ro chất lượng tài sản ở mức thấp.

>> Cập nhật diễn biến nhóm cổ phiếu ngân hàng 5/1: Hút gần 3.800 tỷ đồng, khối ngoại 'gom' mạnh VCB

Kế hoạch phát hành 6,5% vốn điều lệ trước thực hiện sẽ hỗ trợ tăng trưởng trong trung hạn. Nếu thành công, ước tính tỷ lệ CAR sẽ cải thiện khoảng 200 điểm cơ bản.

Dựa trên kết quả định giá trên, SSI Research kỳ vọng VCB sẽ đạt 104.500 đồng/cp trong năm nay, kỳ vọng tăng 17% so với mức giá hiện tại.

Sacombank có tăng trưởng tín dụng cao hơn khi kế hoạch tái cơ cấu đã gần đến giai đoạn cuối. SSI Research kỳ vọng STB sẽ hoàn tất trích lập dự phòng VAMC vào năm 2024, giúp ngân hàng đạt mức tăng trưởng tín dụng cao hơn trong bối cảnh kinh tế vĩ mô dần phục hồi.

>> Sacombank (STB) đang ‘mắc kẹt’ với khoản nợ xấu 5.800 lượng vàng SJC

Năm 2024, Sacombank dự kiến tăng trưởng LNTT là 27,1% nhờ NIM phục hồi và hoàn nhập dự phòng từ việc bán khu công nghiệp Phong Phú. Trong kịch bản tích cực hơn, STB sẽ được NHNN chấp thuận giải quyết số cổ phiếu đang bị phong tỏa tại VAMC.

SSI Research định giá cổ phiếu STB có thể đạt 33.700 đồng trong năm nay, kỳ vọng tăng 12%.

SSI ưa thích cổ phiếu ACB bởi trước những khó khăn của nền kinh tế, ACB vẫn quản trị chất lượng tài sản tốt với tỷ lệ nợ xấu nằm trong nhóm thấp nhất ngành, đồng thời duy trì mức tăng trưởng lợi nhuận trước thuế là 17% trong năm 2023. Bước sang năm 2024, kỳ vọng ngân hàng sẽ kiểm soát tỷ lệ nợ xấu ở mức 1,2% với bộ đệm dự phòng cao là 82,2%.

ACB đang giao dịch ở mức P/B 2023 là 1,04x, khá hấp dẫn với ROE 2024 là 22,8. Do đó, SSI Research kỳ vọng giá mục tiêu 1 năm cho cổ phiếu này là 27.500 đồng/cp, kỳ vọng tăng 6,5%.

>> BID phá đỉnh, Phó Tổng Giám đốc BIDV muốn bán cổ phiếu chốt lãi