Giá vàng hôm nay 23-11: Nhà đầu tư lạc quan, giới chuyên gia nói khó đoán
Investing.com - Chủ tịch Fed New York John Williams đã đưa con lắc chính sách tiền tệ quay trở lại hướng cắt giảm lãi suất vào tháng 12, khiến các nhà đầu tư đã cho rằng việc nới lỏng trong năm nay không còn khả thi phải bất ngờ. Tuy nhiên, nếu Fed bỏ phiếu ngay hôm nay, kết quả có thể sẽ sát sao hơn nhiều so với những gì thị trường dự đoán, theo phân tích gần đây từ Scotiabank và Jefferies.
Ông Williams, một đồng minh thân cận của Chủ tịch Fed Jerome Powell, đã phát biểu vào thứ Sáu rằng ông vẫn thấy có khả năng "điều chỉnh thêm trong thời gian tới đối với biên độ mục tiêu của lãi suất quỹ liên bang để đưa lập trường chính sách gần hơn với phạm vi trung tính", đẩy khả năng cắt giảm lãi suất tháng 12 lên hơn 70% từ mức chỉ 30% một ngày trước đó.
Vậy liệu tháng 12 đã chắc chắn? Chưa hẳn.
Đánh giá có trọng số phiếu bầu của Scotiabank dựa trên các bình luận gần đây cho thấy một sự phân chia 8-1-2 nếu quyết định được đưa ra ngay bây giờ, với một khối vững chắc ủng hộ cắt giảm một phần tư điểm, một tiếng nói đơn độc ủng hộ cắt giảm mạnh 50 điểm cơ bản, và hai người giữ nguyên quan điểm.
Jefferies cũng đồng tình với kết luận chung đó, tin rằng cán cân phiếu bầu có khả năng nghiêng về phía cắt giảm nhưng chỉ vừa đủ. "Chúng tôi vẫn xem việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản là kết quả có khả năng nhất" vào tháng 12, Jefferies đã nói trong một báo cáo gần đây, thêm rằng theo cách tính "tương đối bảo thủ" của họ, "một đa số mỏng ủng hộ việc cắt giảm lãi suất," với khả năng có một cuộc chia rẽ chưa từng có tiền lệ với tỷ lệ 7-5.
Sự phân chia này phản ánh một cuộc tranh luận sâu sắc hơn về loại nền kinh tế mà Fed đang đối mặt. Những người ôn hòa trong Fed, những người ủng hộ cắt giảm lãi suất, chỉ ra thị trường lao động đang suy yếu và nhu cầu hành động để giảm thiểu mối đe dọa tiềm tàng đối với nền kinh tế. Trong khi những người theo chủ trương cứng rắn tập trung vào điều họ cho là sự tiến triển bị đình trệ trong việc đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2% của Fed và chỉ ra sự bất ổn liên quan đến thuế quan như một trở ngại tạm thời đối với thị trường lao động.
Các dữ liệu gần đây đã làm rất ít để giải quyết cuộc tranh luận đó. Báo cáo việc làm tháng 9 bị trì hoãn, được công bố vào đầu tuần này, cho thấy mức tăng việc làm khiêm tốn, nhưng việc tuyển dụng không đồng đều. Điều này không đủ để thay đổi căn bản những quan điểm đã ăn sâu trong Fed. Và khi Fed bắt đầu cuộc họp tháng 12, sương mù dữ liệu này có thể vẫn chưa tan hẳn.
"Câu hỏi vẫn là liệu những quan điểm này có bị thách thức đủ không, khi mà các báo cáo NFP và CPI tháng 11 sẽ không được công bố cho đến sau cuộc họp FOMC tiếp theo (9-10 tháng 12), vào ngày 16 và 18 tháng 12," Scotiabank cho biết.
Tuy nhiên, Jefferies, khi chỉ ra biên bản cuộc họp tháng 10 của Fed, tin rằng mặc dù một số thành viên Fed đã bày tỏ nghi ngờ về việc cắt giảm vào tháng 12, có một sự đồng thuận ngày càng tăng rằng lãi suất chính sách đang tiến gần đến mức trung tính, nhưng chưa hoàn toàn đạt đến đó, để lại không gian cho các đợt cắt giảm tiếp theo.
"Chúng tôi xem hướng dẫn này như mô tả một sự đồng thuận rằng lãi suất nên gần hơn với mức trung tính, và chúng chưa đạt đến đó," Jefferies bổ sung.
Mặc dù cả Jefferies và Scotiabank đều kết luận rằng, nếu các nhà hoạch định chính sách phải bỏ phiếu hôm nay, việc cắt giảm có thể sẽ được thông qua, nhưng sự chia rẽ ngày càng tăng tại Fed chỉ ra một biên độ mỏng, nhấn mạnh sự mong manh của đồng thuận về việc nới lỏng này.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.