Gia tộc Trump mở chiến dịch thâu tóm bitcoin tại châu Á
Investing.com — Các nhà phân tích của Deutsche Bank đã chỉ ra một xu hướng mới nổi trên thị trường tài chính, báo hiệu một sự thay đổi tiềm tàng trong bối cảnh kinh tế toàn cầu.
Ngân hàng này nhận thấy đồng yên Nhật (JPY) đang mạnh lên so với đồng đô la Mỹ (USD) ngay cả khi lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng, cho thấy sự sụt giảm trong việc tham gia của các nhà đầu tư nước ngoài vào thị trường trái phiếu kho bạc Mỹ. Diễn biến này xuất hiện bất chấp việc lợi suất dài hạn của Nhật Bản tăng lên, điều mà một số thành viên thị trường đã diễn giải như dấu hiệu của những lo ngại tài khóa ngày càng tăng tại Nhật Bản.
Tuy nhiên, Deutsche Bank không đồng ý với cách diễn giải này, chỉ ra rằng sức mạnh của đồng yên mâu thuẫn với quan điểm cho rằng có sự gia tăng lo ngại về tài khóa tại Nhật Bản.
Phân tích của ngân hàng này cho thấy vị thế tài khóa của Nhật Bản vẫn mạnh mẽ nhờ vào vị thế tài sản nước ngoài ròng tích cực. Deutsche Bank lập luận rằng việc bán tháo Trái phiếu Chính phủ Nhật Bản (JGB) đặt ra vấn đề đáng kể hơn đối với thị trường trái phiếu kho bạc Mỹ. Khi lợi suất JGB trở nên hấp dẫn hơn, các nhà đầu tư Nhật Bản có thể ngày càng lựa chọn tài sản trong nước thay vì Trái phiếu Kho bạc Mỹ, dẫn đến việc tiếp tục rút vốn khỏi Mỹ.
Quan điểm của Deutsche Bank về những tháng tới tập trung vào ý tưởng rằng thị trường ngày càng bị ảnh hưởng bởi vị thế tài sản bên ngoài, tạo áp lực giảm kết hợp lên cả thị trường trái phiếu Mỹ và đồng USD. Ngân hàng này sử dụng một thước đo được gọi là hệ số beta của mối quan hệ giữa Vị thế Đầu tư Quốc tế Ròng (NIIP) và lợi suất để đánh giá mối lo ngại của thị trường về thâm hụt kép của Mỹ. Hệ số beta này đã duy trì trong một phạm vi xác định kể từ cuộc Khủng hoảng Tài chính Toàn cầu.
Các nhà phân tích tại Deutsche Bank cho rằng rủi ro đang nghiêng về phía đường cong beta dốc hơn, báo hiệu sự chênh lệch tiềm tàng ngày càng lớn giữa Mỹ và phần còn lại của thế giới (RoW). Sự thay đổi này có thể báo hiệu sự trở lại của chế độ trước năm 2008. Trong Kế hoạch tỷ giá hối đoái của mình, Deutsche Bank cho rằng sự suy yếu của đồng USD có thể đóng vai trò như van xả cho vấn đề thâm hụt kép của Mỹ, cho phép điều chỉnh các mất cân bằng kinh tế.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.