Bernstein cho rằng stablecoin sẽ trở thành hệ thống thanh toán của internet theo luật mới

Investing.com – Các nhà phân tích tại Bernstein cho biết trong một báo cáo hôm thứ Hai rằng Đạo luật Stablecoin GENIUS – dự kiến được Thượng viện Mỹ bỏ phiếu trong tuần này – có thể tái định hình vai trò của stablecoin trong hệ thống tài chính Hoa Kỳ.

Nếu được thông qua, dự luật sẽ mở đường cho stablecoin tiến hóa “từ hệ thống thanh toán trong lĩnh vực tiền mã hóa trở thành hệ thống thanh toán của toàn bộ internet”, theo nhận định của Bernstein.

GENIUS Act, viết tắt của Guiding and Establishing the National Innovation for U.S. Stablecoins Act of 2025 - Đạo luật Hướng dẫn và Thiết lập Đổi mới Quốc gia cho Stablecoin Hoa Kỳ năm 2025, được kỳ vọng sẽ trở thành luật trước khi mùa hè kết thúc.

Bernstein cho rằng đây sẽ là nền tảng cho một thập kỷ đổi mới tiếp theo trong ngành dịch vụ tài chính, với nhận định: “Stablecoin đã đưa sự chú ý của dòng vốn phổ thông quay trở lại với hạ tầng toàn cầu nền tảng – blockchain – và tiềm năng chuyển đổi của nó.”

Dự luật thiết lập khung pháp lý cho ba loại tổ chức phát hành stablecoin tại Mỹ: công ty con của ngân hàng, tổ chức không thuộc ngân hàng được Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ (OCC) phê duyệt, và tổ chức được cấp phép bởi các tiểu bang.

Đồng thời, dự luật cũng cấm các tổ chức phát hành nước ngoài hoạt động tại Mỹ nếu không đáp ứng các tiêu chuẩn tuân thủ địa phương.

Điểm mấu chốt, stablecoin sẽ được định nghĩa chính thức là “stablecoin thanh toán”, với các yêu cầu dự trữ nghiêm ngặt. Các tổ chức phát hành phải duy trì 100% dự trữ bằng trái phiếu chính phủ Mỹ có kỳ hạn dưới 93 ngày, hợp đồng repo, hoặc tiền gửi không kỳ hạn.

Các tài sản này sẽ được xem là tiền kỹ thuật số (digital cash) cho mục đích kế toán và thanh toán, nhưng không được coi là tiền gửi ngân hàng hay chứng khoán.

Bernstein cũng lưu ý rằng luật này áp dụng các quy định tuân thủ ở cấp độ ngân hàng, bao gồm các quy tắc về chống rửa tiền (AML) và biết rõ khách hàng (KYC), đồng thời đặt ra yêu cầu cao đối với các công ty đại chúng không thuộc lĩnh vực tài chính nếu muốn phát hành stablecoin.

Cuối cùng, Bernstein xem GENIUS Act như một bước đi quan trọng nhằm hợp thức hóa stablecoin như một hạ tầng tiền kỹ thuật số, có thể tích hợp trực tiếp với thị trường vốn và hệ thống thanh toán.