Giá vàng hôm nay 30-11: Tăng vọt, đồng loạt dự báo đi lên
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Xcel Energy Inc. (NASDAQ:XEL) đã công bố kết quả kinh doanh quý 3/2025 vào ngày 30 tháng 10, với thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) liên tục đạt 1,24 USD, thấp hơn một chút so với mức 1,25 USD trong cùng kỳ năm ngoái và thấp hơn kỳ vọng của các nhà phân tích là 1,32 USD. Mặc dù có sự thiếu hụt này, cổ phiếu của công ty tiện ích đã tăng 2,05% trong giao dịch trước giờ mở cửa lên 81,32 USD, khi các nhà đầu tư tập trung vào hiệu suất doanh thu mạnh mẽ đạt 3,92 tỷ USD (vượt dự báo 3,89 tỷ USD) và kế hoạch tăng trưởng đầy tham vọng của công ty.
Công ty báo cáo EPS theo GAAP là 0,88 USD cho quý 3/2025, bị ảnh hưởng bởi khoản phí 0,36 USD trên mỗi cổ phiếu liên quan đến thỏa thuận vụ hỏa hoạn Marshall. EPS liên tục từ đầu năm đến nay đạt 2,84 USD, tăng từ 2,69 USD trong cùng kỳ năm 2024.
Như được thể hiện trong tóm tắt các điểm nổi bật hàng quý sau đây, Xcel đã duy trì hướng dẫn năm 2025 trong khi giới thiệu mục tiêu năm 2026:
Điểm nổi bật về hiệu suất quý
Kết quả quý 3/2025 của Xcel cho thấy hiệu suất hỗn hợp giữa các công ty hoạt động. Trong khi NSPM cho thấy sự cải thiện với EPS 0,53 USD so với 0,45 USD trong quý 3/2024, PSCo đã trải qua sự sụt giảm đáng kể xuống còn 0,08 USD từ 0,45 USD, chủ yếu do thỏa thuận vụ hỏa hoạn Marshall. SPS và NSPW vẫn tương đối ổn định so với cùng kỳ năm trước.
Bảng sau đây cung cấp phân tích toàn diện về kết quả EPS theo công ty hoạt động:
Một số yếu tố đã góp phần vào sự sụt giảm nhẹ trong EPS liên tục so với quý 3/2024. Như minh họa trong biểu đồ thác nước dưới đây, tác động tích cực từ doanh thu điện và AFUDC đã bị bù đắp bởi khấu hao và phân bổ tăng, chi phí lãi suất cao hơn, và chi phí tài chính vốn cổ phần:
Hiệu suất từ đầu năm đến nay cho thấy động lực tích cực hơn, với EPS liên tục cải thiện lên 2,84 USD từ 2,69 USD trong năm 2024. Sự tăng trưởng này chủ yếu được thúc đẩy bởi doanh thu điện và khí tự nhiên tăng, một phần bị bù đắp bởi khấu hao cao hơn, chi phí O&M, và chi phí lãi suất:
Sáng kiến chiến lược
Trọng tâm của bài thuyết trình của Xcel là kế hoạch đầu tư vốn đầy tham vọng 60 tỷ USD trong năm năm cho giai đoạn 2026-2030, dự kiến sẽ thúc đẩy tăng trưởng cơ sở tỷ lệ khoảng 11% hàng năm. Đây là một cam kết đáng kể cho sự phát triển cơ sở hạ tầng, với các khoản đầu tư được phân bổ chiến lược giữa phát điện (39%), truyền tải (26%), phân phối (23%), khí tự nhiên (6%), và các lĩnh vực khác (6%).
Trong danh mục phát điện, Xcel đang ưu tiên mạnh mẽ năng lượng tái tạo, với 36% phân bổ cho điện gió, 24% cho điện mặt trời, và 16% cho các dự án lưu trữ, trong khi duy trì 24% đầu tư vào phát điện khí tự nhiên để đảm bảo độ tin cậy của hệ thống:
Khoản đầu tư vốn đáng kể này dự kiến sẽ thúc đẩy cơ sở tỷ lệ của Xcel từ 56 tỷ USD vào năm 2025 lên 94 tỷ USD vào năm 2030, đại diện cho tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) khoảng 11%. Tăng trưởng mạnh nhất dự kiến sẽ ở SPS (CAGR 22%) và NSPW (CAGR 13%):
Một động lực tăng trưởng chính trong chiến lược của Xcel là việc mở rộng tải trung tâm dữ liệu, với khoảng 3 GW đã ký hợp đồng đến năm 2026. Công ty đã xác định một đường ống đáng kể các dự án trung tâm dữ liệu tiềm năng, bao gồm hơn 20 GW cơ hội bổ sung, khoảng 2 GW trong các dự án có xác suất cao, và 1 GW đã ký hợp đồng hoặc đang xây dựng:
Tuyên bố hướng tới tương lai
Xcel đã tái khẳng định phạm vi hướng dẫn EPS liên tục năm 2025 từ 3,75 USD đến 3,85 USD và khởi động hướng dẫn năm 2026 từ 4,04 USD đến 4,16 USD. Hướng dẫn năm 2025 giả định khoảng 3% tăng trưởng trong doanh số bán lẻ điện đã điều chỉnh theo thời tiết, doanh số khí tự nhiên không đổi, và tăng trong các khoản phí vốn, khấu hao, thuế tài sản, chi phí lãi suất, và AFUDC-equity:
Đối với năm 2026, công ty dự báo tăng trưởng tiếp tục với khoảng 3% tăng trong doanh số bán lẻ điện, 1% tăng trưởng trong doanh số khí tự nhiên, và tiếp tục tăng trong các khoản phí vốn, chi phí O&M, khấu hao, thuế tài sản, chi phí lãi suất, và AFUDC-equity:
Xcel đã cập nhật mục tiêu tăng trưởng EPS dài hạn lên 6-8+%, kết hợp với lợi suất cổ tức khoảng 3%, dự kiến sẽ mang lại tổng lợi nhuận cổ đông là 10+%. Công ty đã duy trì tăng trưởng cổ tức trong 22 năm liên tiếp và đã đạt hoặc vượt hướng dẫn thu nhập trong 20 năm liên tiếp.
Phân tích tài chính chi tiết
Để tài trợ cho kế hoạch vốn đầy tham vọng, Xcel đã phác thảo một chiến lược tài chính toàn diện cho giai đoạn 2026-2030. Kế hoạch 60 tỷ USD sẽ được tài trợ thông qua kết hợp dòng tiền từ hoạt động kinh doanh (30,18 tỷ USD), nợ dài hạn tái cấp vốn (3,58 tỷ USD), nợ tăng thêm (22,82 tỷ USD), và vốn cổ phần và nội dung vốn cổ phần (7 tỷ USD):
Mặc dù có khoản đầu tư vốn đáng kể này, Xcel dự kiến sẽ duy trì các chỉ số tín dụng mạnh trong suốt giai đoạn 2026-2030, với tỷ lệ FFO/Nợ khoảng 16-17% và tỷ lệ Nợ/EBITDA cải thiện từ 5,7x vào năm 2026 xuống 5,0x vào năm 2030. Tỷ lệ vốn cổ phần của công ty dự kiến sẽ duy trì ổn định ở mức khoảng 40-42%:
Một khía cạnh đáng chú ý trong chiến lược của Xcel là khả năng cân bằng đầu tư cơ sở hạ tầng đáng kể trong khi giữ hóa đơn khách hàng ở mức phải chăng. Công ty nhấn mạnh rằng hóa đơn điện dân cư trung bình của họ thấp hơn khoảng 28% so với mức trung bình quốc gia, và hóa đơn khí tự nhiên thấp hơn khoảng 12%. Từ năm 2014 đến 2025, tốc độ tăng trưởng kép hàng năm cho hóa đơn điện dân cư đã là khoảng 1,6%, và đối với hóa đơn khí tự nhiên, khoảng 0,8%, cả hai đều thấp hơn nhiều so với lạm phát:
Luận điểm đầu tư cân bằng của Xcel nhấn mạnh thành tích của họ như một công ty tiện ích được điều chỉnh đáng tin cậy luôn mang lại kết quả, duy trì khả năng chi trả trong khi đầu tư vào cơ sở hạ tầng có khả năng phục hồi, và cung cấp kế hoạch tăng trưởng dài hạn minh bạch:
Tóm lại, mặc dù EPS quý 3/2025 của Xcel Energy hơi thấp hơn kỳ vọng của các nhà phân tích, hiệu suất doanh thu mạnh mẽ, kế hoạch đầu tư vốn đầy tham vọng 60 tỷ USD, và hướng dẫn mạnh mẽ cho 2025-2026 đã được các nhà đầu tư đón nhận tích cực. Trọng tâm chiến lược của công ty tiện ích về năng lượng tái tạo và tăng trưởng trung tâm dữ liệu, kết hợp với cam kết duy trì khả năng chi trả của khách hàng, đặt họ ở vị thế tốt cho tăng trưởng bền vững dài hạn trong bối cảnh năng lượng đang phát triển.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: