Bitcoin vượt mốc 111.000 USD khi lo ngại thương mại hạ nhiệt; thị trường chờ dữ liệu CPI của Mỹ
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
T-Mobile US Inc. (NASDAQ:TMUS) đã công bố kết quả quý ba năm 2025 vào ngày 23 tháng 10, thể hiện mức tăng trưởng khách hàng kỷ lục đã thúc đẩy công ty nâng dự báo trên nhiều chỉ số. Mặc dù đạt được những thành tựu này, cổ phiếu đã giảm 2,2% trong phiên giao dịch chính thức sau thông báo, sau khi đã giảm 0,89% trong giao dịch tiền phiên, cho thấy các nhà đầu tư có thể đã kỳ vọng kết quả mạnh hơn nữa hoặc lo ngại về sự sụt giảm nhẹ lợi nhuận ròng so với cùng kỳ năm trước.
Gã khổng lồ viễn thông này báo cáo thu nhập trên mỗi cổ phiếu đạt 2,41 USD, cao hơn một chút so với kỳ vọng của các nhà phân tích là 2,40 USD, trong khi doanh thu đạt 21,96 tỷ USD, vượt dự báo 21,88 tỷ USD. Những kết quả này nhấn mạnh đà phát triển liên tục của T-Mobile trong thị trường không dây cạnh tranh, ngay cả khi công ty đang điều hướng thay đổi lãnh đạo với CEO sắp nhậm chức ông Srini Gopalan sẽ thay thế CEO đương nhiệm ông Mike Sievert.
Điểm nổi bật về hiệu suất quý
Hiệu suất Q3 2025 của T-Mobile được đánh dấu bởi sự tăng trưởng khách hàng vượt trội trên nhiều phân khúc. Công ty đạt được 1,0 triệu khách hàng thuê bao điện thoại trả sau ròng, kết quả Q3 cao nhất trong hơn một thập kỷ, trong khi tổng số khách hàng thuê bao trả sau ròng đạt kỷ lục 2,3 triệu.
Như được thể hiện trong tổng quan toàn diện về các chỉ số Q3 chính sau đây:
Đặc biệt đáng chú ý là mức tăng trưởng 26% so với cùng kỳ năm trước về số lượng tài khoản thuê bao trả sau ròng, đạt 396.000 – một kỷ lục khác của công ty. T-Mobile cũng tiếp tục thể hiện hiệu suất mạnh mẽ trong phân khúc băng thông rộng, với 560.000 khách hàng ròng mới, tăng 34% so với cùng kỳ năm trước.
Các tài khoản thuê bao trả sau của công ty đã thể hiện sự tăng trưởng ổn định trong năm quý vừa qua, tăng từ 30,6 triệu trong Q3 2024 lên gần 34 triệu trong Q3 2025, đồng thời duy trì các chỉ số ARPU ổn định:
Tỷ lệ giữ chân khách hàng vẫn mạnh mẽ, với tỷ lệ rời mạng điện thoại trả sau cải thiện nhẹ xuống 0,89% từ 0,90% trong quý trước, mặc dù cao hơn một chút so với mức 0,86% được báo cáo trong Q3 2024. Tỷ lệ rời mạng ổn định này, kết hợp với sự gia tăng mạnh mẽ về khách hàng, nhấn mạnh vị thế cạnh tranh của T-Mobile trên thị trường.
Phân tích tài chính chi tiết
Hiệu suất tài chính của T-Mobile trong Q3 2025 được nổi bật với mức tăng trưởng doanh thu dịch vụ mạnh mẽ 9% so với cùng kỳ năm trước, đạt 18,2 tỷ USD. Đặc biệt ấn tượng là mức tăng trưởng 12% so với cùng kỳ năm trước về doanh thu dịch vụ trả sau, mà công ty tuyên bố là dẫn đầu ngành.
Biểu đồ sau minh họa quỹ đạo đi lên ổn định này trong doanh thu dịch vụ:
Mặc dù hiệu suất doanh thu mạnh mẽ, lợi nhuận ròng của T-Mobile đã giảm so với cùng kỳ năm trước từ 3,06 tỷ USD xuống 2,71 tỷ USD, với thu nhập pha loãng trên mỗi cổ phiếu giảm từ 2,61 USD xuống 2,41 USD. Sự giảm 11% lợi nhuận ròng này xảy ra bất chấp sự tăng 9% trong doanh thu dịch vụ, cho thấy một số áp lực lên biên lợi nhuận.
Tuy nhiên, EBITDA Điều chỉnh Lõi thể hiện sự mạnh mẽ liên tục, tăng 6% so với cùng kỳ năm trước lên 8,68 tỷ USD. Công ty cũng báo cáo sự cải thiện đáng kể trong các chỉ số dòng tiền, với dòng tiền ròng từ hoạt động kinh doanh tăng 21% so với cùng kỳ năm trước lên 7,46 tỷ USD.
T-Mobile duy trì cam kết với lợi nhuận cổ đông, với 987 triệu USD cổ tức đã trả và 3,46 tỷ USD mua lại cổ phiếu trong Q3 2025. Cấu trúc vốn của công ty vẫn tương đối ổn định, mặc dù tỷ lệ nợ ròng trên EBITDA Điều chỉnh Lõi LTM tăng nhẹ lên 2,5x từ 2,3x một năm trước đó.
Sáng kiến chiến lược
T-Mobile tiếp tục nhấn mạnh vị thế dẫn đầu mạng lưới như một lợi thế cạnh tranh chính. Công ty nổi bật với sự công nhận từ OpenSignal là "Người chiến thắng toàn cầu 5G về trải nghiệm phủ sóng" và "Nhà lãnh đạo toàn cầu về độ tin cậy 5G". Ngoài ra, Ookla công nhận T-Mobile là nhà cung cấp internet nhà không dây cố định nhanh nhất, với tốc độ tải xuống trung bình nhanh hơn gần 50% so với đối thủ gần nhất.
Phân khúc băng thông rộng đại diện cho một hướng tăng trưởng ngày càng quan trọng đối với T-Mobile, với tổng số khách hàng băng thông rộng đạt 8,9 triệu trong Q3 2025, tăng từ 6,0 triệu một năm trước đó. Mức tăng gần 50% so với cùng kỳ năm trước này chứng minh sự mở rộng thành công của công ty vượt ra ngoài lĩnh vực kinh doanh không dây truyền thống.
Để hỗ trợ sự tăng trưởng này, T-Mobile đang tăng chi tiêu vốn, với việc mua tài sản và thiết bị bằng tiền mặt tăng lên 2,64 tỷ USD trong Q3 2025, chiếm 14,5% doanh thu dịch vụ. Khoản đầu tư này phản ánh cam kết của công ty trong việc duy trì vị thế dẫn đầu mạng lưới đồng thời mở rộng sang các lĩnh vực dịch vụ mới.
Tuyên bố hướng tới tương lai
Dựa trên hiệu suất Q3 mạnh mẽ, T-Mobile đã nâng dự báo trên nhiều chỉ số cho cả năm 2025. Đáng chú ý nhất, công ty đã tăng dự báo cho số lượng khách hàng thuê bao trả sau ròng từ 6,1-6,4 triệu lên 7,2-7,4 triệu, đại diện cho mức tăng đáng kể 1,05 triệu ở mức trung bình.
Bảng sau đây chi tiết dự báo đã điều chỉnh của T-Mobile trên các chỉ số chính:
Dự báo EBITDA Điều chỉnh Lõi được nâng lên 300 triệu USD ở mức trung bình lên 33,7-33,9 tỷ USD, trong khi dự báo dòng tiền ròng từ hoạt động kinh doanh được tăng 600 triệu USD ở mức trung bình lên 27,8-28,0 tỷ USD. Công ty cũng nâng dự báo chi tiêu vốn từ khoảng 9,5 tỷ USD lên khoảng 10,0 tỷ USD, phản ánh sự gia tăng đầu tư để hỗ trợ cơ sở khách hàng đang phát triển và mở rộng mạng lưới.
Trong cuộc gọi báo cáo thu nhập, các giám đốc điều hành bày tỏ sự tự tin vào vị thế cạnh tranh của T-Mobile, với CEO sắp nhậm chức ông Srini Gopalan tuyên bố, "Sự khác biệt của chúng tôi chỉ đang ngày càng rộng lớn hơn," và CEO đương nhiệm ông Mike Sievert bổ sung, "Chúng tôi chưa bao giờ thành công hơn thế này." Tuy nhiên, công ty cũng thừa nhận các chi phí liên quan đến sáp nhập đang diễn ra, ước tính khoảng 300 triệu USD cho Q4 2025, khi tiếp tục tích hợp hoạt động của UScellular.
Mặc dù có sự sụt giảm nhẹ trong lợi nhuận ròng và EPS, sự tăng trưởng khách hàng kỷ lục và dự báo được nâng của T-Mobile cho thấy ban lãnh đạo vẫn tự tin vào quỹ đạo của công ty trong phần còn lại của năm 2025 và xa hơn nữa. Phản ứng tiêu cực của thị trường có thể phản ánh mối lo ngại về chi tiêu vốn tăng hoặc áp lực biên lợi nhuận tiềm ẩn, nhưng câu chuyện tăng trưởng cơ bản dường như vẫn nguyên vẹn dựa trên bài thuyết trình của công ty.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: