Chính quyền Trump dự kiến áp giá sàn để đối phó thao túng thị trường từ Trung Quốc
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Sirius XM Holdings Inc. (NASDAQ:SIRI) đã công bố kết quả tài chính quý 2 năm 2025 vào ngày 31 tháng 7, thể hiện dòng tiền tự do được cải thiện bất chấp doanh thu giảm nhẹ. Cổ phiếu của công ty phát thanh vệ tinh và giải trí âm thanh này đóng cửa ở mức 21,45 USD vào ngày 14 tháng 10, tăng 1,63% trong ngày, mặc dù có sự sụt giảm nhẹ 0,47% trong giao dịch sau giờ. Với vốn hóa thị trường khoảng 7,35 tỷ USD, Sirius XM tiếp tục vượt qua môi trường quảng cáo đầy thách thức trong khi tập trung vào kỷ luật chi phí và quan hệ đối tác nội dung chiến lược.
Điểm nổi bật về hiệu suất hàng quý
Sirius XM báo cáo tổng doanh thu đạt 2,14 tỷ USD trong quý 2/2025, giảm 2% so với cùng kỳ năm trước. Mặc dù doanh thu giảm, công ty đã tạo ra 402 triệu USD dòng tiền tự do, tăng đáng kể 27% so với cùng kỳ năm ngoái. EBITDA điều chỉnh đạt 668 triệu USD, giảm 5% so với cùng kỳ năm trước, trong khi lợi nhuận ròng đạt 205 triệu USD với thu nhập pha loãng trên mỗi cổ phiếu là 0,57 USD (so với 0,74 USD trong quý 2/2024).
Như được thể hiện trong biểu đồ kết quả hợp nhất sau đây, sự tăng trưởng dòng tiền tự do của công ty nổi bật như một điểm sáng giữa các chỉ số đang giảm khác:
Về mặt thuê bao, Sirius XM báo cáo tổn thất thuê bao tự thanh toán ròng là 68.000 trong quý 2/2025, cải thiện 32.000 thuê bao so với cùng quý năm ngoái. Đây là quý thứ năm liên tiếp có sự cải thiện về xu hướng thuê bao so với cùng kỳ năm trước, cho thấy chiến lược giữ chân khách hàng của công ty đang đạt được kết quả.
Biểu đồ sau minh họa xu hướng thuê bao đang cải thiện này trong các quý gần đây:
Sáng kiến quản lý chi phí
Một yếu tố chính thúc đẩy hiệu suất dòng tiền được cải thiện của Sirius XM là chiến lược quản lý chi phí tích cực. Công ty báo cáo giảm đáng kể chi phí hoạt động, với chi phí bán hàng và tiếp thị giảm 20% xuống còn 173 triệu USD và chi phí sản phẩm và công nghệ giảm 20% xuống còn 48 triệu USD. Những khoản tiết kiệm này được bù đắp một phần bởi sự gia tăng 23% trong chi phí quản lý và hành chính, tăng lên 124 triệu USD.
Biểu đồ sau đây chi tiết việc giảm chi phí hoạt động của công ty trên các danh mục chính:
Sirius XM cũng nhấn mạnh quỹ đạo chi tiêu vốn đang giảm, đặc biệt là liên quan đến cơ sở hạ tầng vệ tinh. Công ty đã chi 41 triệu USD cho việc xây dựng vệ tinh trong quý 2/2025 và dự kiến chi tiêu vốn vệ tinh cả năm sẽ vào khoảng 200 triệu USD. Con số này dự kiến sẽ giảm đáng kể trong những năm tới, gần như bằng không vào năm 2028, điều này sẽ càng tăng cường việc tạo ra dòng tiền tự do.
Như được thể hiện trong dự báo chi tiêu vốn vệ tinh:
Sáng kiến tăng trưởng chiến lược
Mặc dù có thách thức về doanh thu, Sirius XM tiếp tục đầu tư vào các sáng kiến về nội dung và công nghệ nhằm tăng cường sự tương tác của người dùng và mở rộng khả năng quảng cáo. Công ty nhấn mạnh mức tăng trưởng gần 50% so với cùng kỳ năm trước trong doanh thu quảng cáo podcast, báo hiệu sức mạnh trong phân khúc mới nổi này.
Các sáng kiến chiến lược chính bao gồm việc ký kết thỏa thuận nhiều năm với ông Stephen A. Smith, giới thiệu nút "Call In" mới để tăng cường tương tác của người nghe, và bổ sung ông Trevor Noah vào Mạng lưới Podcast của Sirius XM. Công ty cũng ra mắt các kênh mới và mở rộng phạm vi thể thao trên MLB, NBA, NHL và Formula 1.
Điểm nổi bật trong kinh doanh của công ty thể hiện cách tiếp cận tăng trưởng ba mũi nhọn:
Về mặt công nghệ và đối tác, Sirius XM đã giới thiệu "SiriusXM Play", một dịch vụ thuê bao mới có hỗ trợ quảng cáo, đồng thời cũng hình thành mối quan hệ chiến lược với Narrativ cho quảng cáo sao chép giọng nói đạo đức và Innovid để cải thiện âm thanh trong mô hình truyền thông hỗn hợp. Ngoài ra, công ty đã công bố quan hệ đối tác với SoundCloud Adswizz và FOX Nation để mở rộng nội dung và phạm vi tiếp cận.
Hình ảnh sau minh họa các mối quan hệ chiến lược này:
Hướng dẫn tương lai
Sirius XM tái khẳng định hướng dẫn cho cả năm 2025, dự kiến doanh thu đạt 8,5 tỷ USD, EBITDA điều chỉnh đạt 2,6 tỷ USD và dòng tiền tự do đạt 1,15 tỷ USD. Nhìn xa hơn, công ty duy trì mục tiêu khoảng 1,5 tỷ USD dòng tiền tự do vào năm 2027, được hỗ trợ bởi chi tiêu vốn giảm và kỷ luật chi phí liên tục.
Như được thể hiện trong tóm tắt hướng dẫn:
Công ty dự kiến sẽ đạt được khoảng 200 triệu USD tiết kiệm gộp thông qua các sáng kiến quản lý chi phí, điều này sẽ giúp bù đắp những thách thức trong thị trường quảng cáo. Sirius XM cũng dự đoán sẽ được hưởng lợi từ việc giảm chi tiêu vốn cả vệ tinh và phi vệ tinh, với chi tiêu vốn vệ tinh dự kiến sẽ giảm từ khoảng 200 triệu USD vào năm 2025 xuống còn khoảng 50 triệu USD vào năm 2027.
Mặc dù Sirius XM đối mặt với những khó khăn từ môi trường quảng cáo đầy thách thức và tổn thất thuê bao liên tục, việc tập trung vào hiệu quả hoạt động, quan hệ đối tác nội dung và đổi mới công nghệ đặt công ty ở vị thế tiếp tục tạo ra dòng tiền mạnh mẽ bất chấp áp lực doanh thu khiêm tốn. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ để xem liệu những chiến lược này có thể cuối cùng chuyển thành tăng trưởng thuê bao và phục hồi doanh thu trong các quý tới hay không.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: