“Bốc hơi” 74 điểm trong 2 phiên: VN-Index đang điều chỉnh hay đảo chiều?
Tập đoàn Scholastic (NASDAQ:SCHL) đã công bố kết quả quý 4/2025 không đồng đều vào thứ Năm, ngày 24 tháng 7, với sự tăng trưởng doanh thu bị ảnh hưởng bởi sự sụt giảm đáng kể về thu nhập trên mỗi cổ phiếu và sự gia tăng đáng kể về nợ. Cổ phiếu của công ty đã giảm 4,56% trong giờ giao dịch chính thức, với sự phục hồi khiêm tốn 0,62% trong giao dịch sau giờ.
Điểm nổi bật về hiệu suất quý
Scholastic đạt doanh thu quý 4 là 508,3 triệu USD, tăng 7% so với 474,9 triệu USD trong cùng kỳ năm ngoái. Thu nhập hoạt động tăng 13% lên 53,5 triệu USD, trong khi EBITDA điều chỉnh cho thấy sự cải thiện khiêm tốn 1% lên 91,2 triệu USD. Mặc dù có những lợi ích hoạt động này, thu nhập pha loãng trên mỗi cổ phiếu đã giảm mạnh 52% xuống còn 0,59 USD, so với 1,23 USD trong quý 4 năm tài chính 2024.
"Chúng tôi đã đạt được kết quả tài chính và chiến lược mạnh mẽ trong quý 4 năm tài chính 2025, với EBITDA điều chỉnh tăng trưởng mạnh mẽ phù hợp với phạm vi hướng dẫn ban đầu và tăng trưởng doanh thu phù hợp với kỳ vọng," ông Peter Warwick, Chủ tịch và Giám đốc điều hành của Scholastic, cho biết theo bài thuyết trình.
Như được thể hiện trong bảng kết quả tài chính sau đây:
Hiệu suất của công ty không bao gồm các khoản mục một lần cho thấy các mô hình tương tự, với EPS pha loãng giảm 50% xuống còn 0,87 USD từ 1,73 USD trong năm trước. Sự sụt giảm EPS đáng kể này xảy ra bất chấp sự tăng trưởng về doanh thu và thu nhập hoạt động, cho thấy áp lực biên lợi nhuận và có thể là chi phí cao hơn hoặc tác động thuế.
Phân tích hiệu suất theo phân khúc
Hiệu suất của Scholastic khác nhau đáng kể giữa các phân khúc kinh doanh, với mảng Xuất bản và Phân phối Sách Thiếu nhi cho thấy kết quả mạnh mẽ trong khi Giải pháp Giáo dục đối mặt với thách thức.
Phân khúc Xuất bản và Phân phối Sách Thiếu nhi báo cáo mức tăng doanh thu 9% lên 288,2 triệu USD và mức tăng 15% về thu nhập hoạt động lên 58,2 triệu USD. Sự tăng trưởng này được thúc đẩy bởi thành công của Trade Publishing, đặc biệt là việc ra mắt "Sunrise on the Reaping," và sự tăng 4% về số lượng Hội chợ Sách lên hơn 100.000 hội chợ.
Ngược lại, phân khúc Giải pháp Giáo dục chứng kiến doanh thu giảm 7% xuống còn 125,7 triệu USD và thu nhập hoạt động giảm 12% xuống còn 31,3 triệu USD, phản ánh áp lực liên tục trong thị trường giáo trình bổ sung.
Phân tích phân khúc sau đây minh họa những hiệu suất trái ngược này:
Phân khúc Giải trí cho thấy sự tăng trưởng doanh thu đáng kể với việc bổ sung 9 Story Media Group, trong khi phân khúc Quốc tế đạt mức tăng trưởng doanh thu 8% và cải thiện đáng kể thu nhập hoạt động. Tuy nhiên, chi phí quản lý tăng 47%, một phần bù đắp lợi nhuận trong các phân khúc hoạt động.
"Chúng tôi đã bắt đầu thực hiện những thay đổi tổ chức quan trọng để tăng cường lãnh đạo, nâng cao tăng trưởng và cải thiện hiệu quả," ông Warwick lưu ý trong tài liệu thuyết trình, đề cập đến nỗ lực của công ty để quản lý những khoản tăng chi phí quản lý này.
Bảng cân đối kế toán và dòng tiền
Bảng cân đối kế toán của Scholastic cho thấy những thay đổi đáng kể, với tổng nợ tăng mạnh lên 256,2 triệu USD tính đến ngày 31 tháng 5 năm 2025, so với chỉ 6,0 triệu USD một năm trước đó. Sự thay đổi này đã chuyển đổi vị thế tiền mặt ròng của công ty từ 107,7 triệu USD trong năm tài chính 2024 thành vị thế nợ ròng 136,6 triệu USD.
Công ty báo cáo dòng tiền tự do được cải thiện là 86,2 triệu USD cho giai đoạn ba tháng kết thúc vào ngày 31 tháng 5 năm 2025, tăng từ 49,7 triệu USD trong giai đoạn tương đương. Tuy nhiên, dòng tiền tự do cả năm giảm đáng kể xuống còn 29,2 triệu USD từ 73,4 triệu USD trong năm tài chính 2024.
Dữ liệu bảng cân đối kế toán và dòng tiền sau đây nêu bật những thay đổi đáng kể này:
Mặc dù gánh nặng nợ tăng lên, Scholastic tiếp tục trả vốn cho cổ đông, với 35 triệu USD cổ tức và mua lại cổ phiếu chỉ trong quý 4, nâng tổng số năm tài chính 2025 lên hơn 92 triệu USD.
Tuyên bố hướng tới tương lai
Nhìn về phía trước đến năm tài chính 2026, Scholastic dự kiến EBITDA điều chỉnh từ 160-170 triệu USD, đại diện cho mức tăng trưởng khoảng 20% ở mức trung bình so với năm tài chính 2025, mặc dù dự kiến khoảng 10 triệu USD chi phí thuế quan tăng thêm.
Công ty dự báo tăng trưởng doanh thu khiêm tốn từ 2-4% cho năm tài chính 2026, viện dẫn những trở ngại liên tục về chi tiêu tiêu dùng. Ban lãnh đạo kỳ vọng dòng tiền tự do từ 30-40 triệu USD, phản ánh thu nhập dự kiến cao hơn và vốn lưu động được cải thiện, một phần bị bù đắp bởi đầu tư vốn cao hơn.
Như được thể hiện trong slide triển vọng năm tài chính 2026:
"Chúng tôi đang nhắm đến mức tăng trưởng EBITDA điều chỉnh mạnh mẽ 20% ở mức trung bình của hướng dẫn, không bao gồm 10 triệu USD chi phí thuế quan dự kiến," ông Haji Glover, Giám đốc Tài chính và Phó Chủ tịch Điều hành cho biết.
Chiến lược tăng trưởng của công ty bao gồm các ấn phẩm mới từ các tác giả nổi tiếng như Dav Pilkey, tiếp tục tăng số lượng Hội chợ Sách, hồi sinh Câu lạc bộ Sách, tiếp tục tăng trưởng doanh thu trong Giải trí, định vị lại phân khúc Giáo dục và tập trung vào tăng trưởng quốc tế.
Những dự báo này xuất hiện sau khi Scholastic vượt kỳ vọng EPS trong quý 3 năm tài chính 2025, khi công ty báo cáo khoản lỗ 0,13 USD mỗi cổ phiếu so với khoản lỗ dự kiến 0,78 USD, mặc dù doanh thu hơi thiếu so với dự báo vào thời điểm đó.
Phân tích EBITDA điều chỉnh quý 4 và cả năm cung cấp bối cảnh bổ sung cho hiệu suất tài chính của công ty:
Khi Scholastic điều hướng năm tài chính 2026, các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ để xem liệu công ty có thể đạt được mục tiêu tăng trưởng EBITDA đầy tham vọng trong khi quản lý sự gia tăng nợ đáng kể và những thách thức liên tục trong chi tiêu tiêu dùng và giáo dục hay không.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: